निःसंदेह, हम कोई आश्चर्य चकित कर सकते हैं। हालाँकि, यह असंभव है कि बैंक ऑफ जापान बिना किसी पूर्व सूचना के ब्याज दरें बढ़ाएगा। दिसंबर में बैंक की बैठक के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान बीओजे के गवर्नर काज़ुओ उएदा की अस्पष्ट टिप्पणियों के परिणामस्वरूप सट्टेबाजों ने USD/JPY खरीदा। येन को नुकसान हुआ क्योंकि उन्हें अभी भी कोई संकेत नहीं दिया गया था कि भविष्य में मौद्रिक नीति सामान्य हो जाएगी।

दांव यूएडा के संकेतित भविष्य के समायोजन पर था, भले ही ब्लूमबर्ग के लगभग सभी 52 विशेषज्ञों ने दिसंबर में बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति में बदलाव की उम्मीद नहीं की थी। अप्रैल तक, दो तिहाई अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि नकारात्मक ब्याज दर नीति समाप्त हो जाएगी। रॉयटर्स के 80% प्रतिभागियों के अनुसार, यह 2024 में होगा। बाज़ारों में सिग्नल की कमी के परिणामस्वरूप USD/JPY में वृद्धि हुई।

बीओजे अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति को कब समाप्त करेगा, इसके बारे में पूर्वानुमान

बीओजे ने जब तक आवश्यक हो तब तक अति-आसान मौद्रिक नीति बनाए रखने के बारे में अपने प्रसिद्ध बयान को दोहराया, रातोंरात दर को 0.1% पर छोड़ दिया, और 10-वर्षीय बांड की उपज के लिए 1% पर लक्ष्य सीमा के लचीलेपन पर जोर दिया। उएदा ने मुद्रास्फीति की स्थिरता के बारे में अपना निरंतर संदेह व्यक्त किया। नियामक के प्रमुख के अनुसार, 2024 में, फेडरल रिजर्व मौद्रिक नीति को ढीला करना शुरू कर देगा, लेकिन यह सोचना मूर्खतापूर्ण होगा कि बैंक ऑफ जापान सिर्फ इसलिए उधार लेने की लागत बढ़ाने का फैसला करेगा।

वास्तव में, सामान्यीकरण के संबंध में बीओजे से संकेतों की कमी की प्रतिक्रिया में यूएसडी/जेपीवाई में बढ़ोतरी के बावजूद जोड़ी अभी भी मंदड़ियों के हाथों में है। नकारात्मक ब्याज दर नीति को छोड़ने के विचार पर अभी भी चर्चा चल रही है। जैसे-जैसे बोर्ड ऑफ गवर्नर्स की जनवरी की बैठक नजदीक आएगी, उनमें तल्खी और तेज हो जाएगी। इसके अलावा, यह महसूस करना महत्वपूर्ण है कि 2024 में फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति में संभावित मतभेद येन का एकमात्र मजबूत पक्ष नहीं हैं।

10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बांड की उपज में अक्टूबर में 5% से 4% से कम की गिरावट भी यूएसडी/जेपीवाई की गिरावट की गतिशीलता से जुड़ी हुई है। इस बीच, ब्लूमबर्ग बैंकों और निवेश फर्मों के सर्वसम्मति पूर्वानुमान के अनुसार, दस-वर्षीय बांड पर दरें एक वर्ष में 3.98% होने की उम्मीद है। दूसरे शब्दों में, वे वास्तव में अपने वर्तमान स्थान से नहीं हटेंगे। टीडी सिक्योरिटीज के अनुसार, सूचक 3% तक गिर जाएगा। इसके विपरीत, बार्कलेज को 4.35% की वृद्धि का अनुमान है।

अमेरिकी बांड पर प्रतिफल के लिए बैंक का अनुमान

निःसंदेह, हम कोई आश्चर्य चकित कर सकते हैं। हालाँकि, यह असंभव है कि बैंक ऑफ जापान बिना किसी पूर्व सूचना के ब्याज दरें बढ़ाएगा। दिसंबर में बैंक की बैठक के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान बीओजे के गवर्नर काज़ुओ उएदा की अस्पष्ट टिप्पणियों के परिणामस्वरूप सट्टेबाजों ने USD/JPY खरीदा। येन को नुकसान हुआ क्योंकि उन्हें अभी भी कोई संकेत नहीं दिया गया था कि भविष्य में मौद्रिक नीति सामान्य हो जाएगी।

दांव यूएडा के संकेतित भविष्य के समायोजन पर था, भले ही ब्लूमबर्ग के लगभग सभी 52 विशेषज्ञों ने दिसंबर में बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति में बदलाव की उम्मीद नहीं की थी। अप्रैल तक, दो तिहाई अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि नकारात्मक ब्याज दर नीति समाप्त हो जाएगी। रॉयटर्स के 80% प्रतिभागियों के अनुसार, यह 2024 में होगा। बाज़ारों में सिग्नल की कमी के परिणामस्वरूप USD/JPY में वृद्धि हुई।

बीओजे अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति को कब समाप्त करेगा, इसके बारे में पूर्वानुमान

इस प्रकार, यूएसडी/जेपीवाई का आगे का भाग्य फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति में अंतर और अमेरिकी ट्रेजरी बांड पैदावार की गतिशीलता पर निर्भर करेगा। यह मानते हुए कि यूएडा और उनके सहयोगी अंततः नकारात्मक ब्याज दर नीति को छोड़ देंगे, ब्लूमबर्ग विशेषज्ञ सर्वसम्मति का अनुमान है कि 2024 के अंत तक जोड़ी 135 तक गिर जाएगी।

तकनीकी रूप से, यूएसडी/जेपीवाई के दैनिक चार्ट पर, पहले से बने शॉर्ट्स के लिए 142.5 के लक्ष्य तक पहुंचने के बाद, एक पुलबैक हुआ। 145.85 धुरी स्तर से रिबाउंड या 144.3 पर समर्थन के नीचे जोड़ी की वापसी का उपयोग बिक्री के लिए किया जाना चाहिए।