चूँकि यह सप्ताह की प्रमुख घटनाओं की प्रतीक्षा कर रहा है, यूरो-डॉलर जोड़ी 8-आंकड़ा क्षेत्र के अंदर बनी हुई है। कल की गिरावट के बाद कीमत अपनी पूर्व स्थिति पर आ गई है। लेकिन, किसी को मौजूदा कीमत में उतार-चढ़ाव पर बेहद संदेह होना चाहिए क्योंकि अप्रैल में ईसीबी बैठक के नतीजे और, इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में जारी होने वाले मुद्रास्फीति डेटा में जोड़ी की अंतर्निहित तस्वीर को काफी हद तक बदलने की क्षमता है।
कुल मिलाकर, EUR/USD के खरीदारों की उनकी दृढ़ता के लिए अलग से सराहना की जानी चाहिए। जोड़ी के लिए नकारात्मक परिदृश्य का सुझाव देने वाले कई मूलभूत कारकों के बावजूद, बुल्स ने अपनी स्थिति के लिए संघर्ष किया है (और अभी भी बचाव किया है), विक्रेताओं को 7-आंकड़ा का परीक्षण करने से भी रोका है। जोड़ी के साप्ताहिक चार्ट से पता चलता है कि यह लगातार दूसरे सप्ताह बिना किसी स्पष्ट बुनियादी समर्थन के बढ़ रहा है।
उदाहरण के लिए, पिछले सप्ताह के बाद, 50% संभावना थी कि जून FOMC बैठक यथास्थिति बनाए रखेगी, जो मार्च में 30% संभावना से अधिक थी। इसके अलावा, बाजार को पूरा भरोसा है कि अमेरिकी नियामक के सदस्य मई की बैठक के बाद इंतजार करो और देखो का रुख अपनाते रहेंगे।
यदि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक कल "ग्रीन ज़ोन" में जारी होता है तो जून में दर में कटौती की संभावना पूरी तरह समाप्त हो जाएगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि यदि एफओएमसी सदस्य बढ़ती मुद्रास्फीति के प्रति अपनी अस्वीकृति व्यक्त करते हैं, तो ऐसे परिदृश्य की संभावना 40-30% या यहां तक कि 20% तक गिर सकती है, जो अत्यधिक संभव है। पूर्वानुमानों से संकेत मिलता है कि मुख्य सूचकांक धीमा हो जाएगा जबकि समग्र सीपीआई एक बार फिर ऊपर की ओर रुझान दिखाएगा। क्या दोनों सूचकांकों में स्थायित्व प्रदर्शित होना चाहिए, डॉलर पर बैल आगे चलकर मजबूत स्थिति में होंगे।
मार्च मुद्रास्फीति का "हरा रंग" बाजार को पहली दर में कमी के अनुमानित समय में देरी के अलावा फेड की आसान मात्रा की पुनर्गणना करने का कारण बनता है। मार्च डॉट प्लॉट की वैधता पर शिक्षाविदों द्वारा पहले से ही अधिक से अधिक सवाल उठाए जा रहे हैं। याद रखें कि 2024 के लिए समिति के अधिकांश सदस्यों द्वारा कुल 75 आधार अंकों की तीन दरों में कमी की भविष्यवाणी की गई थी। फिर भी, कुछ विश्लेषक मुद्रास्फीति के आंकड़े आने से पहले ही इस भविष्यवाणी पर संदेह कर रहे हैं।
उदाहरण के लिए, एक अमेरिकी निवेश कंपनी और दुनिया के सबसे बड़े बांड निवेशकों में से एक, PIMCO के विश्लेषकों ने मार्च में अमेरिकी श्रम बाजार पर मजबूत आंकड़े जारी होने के बाद अपने अनुमान में बदलाव किया। आधार मामले के रूप में, वे अब इस वर्ष केवल दो दर कटौती की उम्मीद करते हैं। विश्लेषकों का अनुमान है कि एक मजबूत अर्थव्यवस्था जरूरत पड़ने पर एक और दर वृद्धि बर्दाश्त कर सकती है।
कुल मिलाकर, EUR/USD के खरीदारों की उनकी दृढ़ता के लिए अलग से सराहना की जानी चाहिए। जोड़ी के लिए नकारात्मक परिदृश्य का सुझाव देने वाले कई मूलभूत कारकों के बावजूद, बुल्स ने अपनी स्थिति के लिए संघर्ष किया है (और अभी भी बचाव किया है), विक्रेताओं को 7-आंकड़ा का परीक्षण करने से भी रोका है। जोड़ी के साप्ताहिक चार्ट से पता चलता है कि यह लगातार दूसरे सप्ताह बिना किसी स्पष्ट बुनियादी समर्थन के बढ़ रहा है।
उदाहरण के लिए, पिछले सप्ताह के बाद, 50% संभावना थी कि जून FOMC बैठक यथास्थिति बनाए रखेगी, जो मार्च में 30% संभावना से अधिक थी। इसके अलावा, बाजार को पूरा भरोसा है कि अमेरिकी नियामक के सदस्य मई की बैठक के बाद इंतजार करो और देखो का रुख अपनाते रहेंगे।
यदि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक कल "ग्रीन ज़ोन" में जारी होता है तो जून में दर में कटौती की संभावना पूरी तरह समाप्त हो जाएगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि यदि एफओएमसी सदस्य बढ़ती मुद्रास्फीति के प्रति अपनी अस्वीकृति व्यक्त करते हैं, तो ऐसे परिदृश्य की संभावना 40-30% या यहां तक कि 20% तक गिर सकती है, जो अत्यधिक संभव है। पूर्वानुमानों से संकेत मिलता है कि मुख्य सूचकांक धीमा हो जाएगा जबकि समग्र सीपीआई एक बार फिर ऊपर की ओर रुझान दिखाएगा। क्या दोनों सूचकांकों में स्थायित्व प्रदर्शित होना चाहिए, डॉलर पर बैल आगे चलकर मजबूत स्थिति में होंगे।
मार्च मुद्रास्फीति का "हरा रंग" बाजार को पहली दर में कमी के अनुमानित समय में देरी के अलावा फेड की आसान मात्रा की पुनर्गणना करने का कारण बनता है। मार्च डॉट प्लॉट की वैधता पर शिक्षाविदों द्वारा पहले से ही अधिक से अधिक सवाल उठाए जा रहे हैं। याद रखें कि 2024 के लिए समिति के अधिकांश सदस्यों द्वारा कुल 75 आधार अंकों की तीन दरों में कमी की भविष्यवाणी की गई थी। फिर भी, कुछ विश्लेषक मुद्रास्फीति के आंकड़े आने से पहले ही इस भविष्यवाणी पर संदेह कर रहे हैं।
उदाहरण के लिए, एक अमेरिकी निवेश कंपनी और दुनिया के सबसे बड़े बांड निवेशकों में से एक, PIMCO के विश्लेषकों ने मार्च में अमेरिकी श्रम बाजार पर मजबूत आंकड़े जारी होने के बाद अपने अनुमान में बदलाव किया। आधार मामले के रूप में, वे अब इस वर्ष केवल दो दर कटौती की उम्मीद करते हैं। विश्लेषकों का अनुमान है कि एक मजबूत अर्थव्यवस्था जरूरत पड़ने पर एक और दर वृद्धि बर्दाश्त कर सकती है।
जैसा कि आपको याद होगा, फेडरल रिजर्व बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सदस्य मिशेल बोमन ने हाल ही में इस परिदृश्य से इंकार नहीं किया था। इसके अलावा, फेड अधिकारियों की भाषा हाल ही में काफी कठोर हो गई है। विशेष रूप से, अटलांटा के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष राफेल बोस्टिक ने कहा कि उन्हें इस वर्ष केवल एक दर में कटौती की उम्मीद है। इसके अलावा, उनका मानना है कि सेंट्रल बैंक को जून में नहीं, बल्कि 2024 की चौथी तिमाही से पहले मौद्रिक नीति में ढील देना शुरू नहीं करना चाहिए।
मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकरी ने इस वर्ष चीजों को यथावत रखने का समर्थन किया। उनका दावा है कि मुद्रास्फीति की गतिशीलता काफी चिंताजनक है और अगर चीजें जल्दी बेहतर नहीं होती हैं तो फेड को ब्याज दरों में कमी नहीं करनी चाहिए। इसके अलावा, भले ही काशकारी इस साल वोट देने के योग्य नहीं हैं, लेकिन उनकी बयानबाजी समग्र छवि को बढ़ाती है।
किसी न किसी रूप में, जेरोम पॉवेल, क्रिस्टोफर वालर, एड्रियाना कुग्लर और लॉरी लोगन सभी ने स्वीकार किया कि मुद्रास्फीति के मौजूदा रुझानों को देखते हुए फेड को मौद्रिक नीति को आसान बनाने के लिए जल्दी से कदम नहीं उठाना चाहिए। मई की बैठक के साथ-साथ एक जून की बैठक के संदर्भ में, अगर अमेरिका में मार्च की मुद्रास्फीति एक बार फिर लचीलापन दिखाती है, तो तीखी आवाजें अधिक सुनाई देंगी।
परिणामस्वरूप, बाजार महत्वपूर्ण घटनाओं की पूर्व संध्या पर प्रत्याशा से पंगु हो गया है: EUR/USD जोड़ी 7-आंकड़े के क्षेत्र तक गिरने में असमर्थ है, लेकिन 9वें मूल्य स्तर के क्षेत्र तक भी नहीं पहुंच सकती है। यह जोड़ी कल, 10 अप्रैल से शुरू होने वाले अस्थिर मूल्य वातावरण में प्रवेश करेगी, जब अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और निर्माता मूल्य सूचकांक क्रमशः बुधवार और गुरुवार को जारी किए जाएंगे। इसके अलावा, यूरोपीय सेंट्रल बैंक 11 अप्रैल को फिर से बैठक करेगा और उस बैठक के नतीजे संभावित रूप से जून में दर में कटौती का संकेत दे सकते हैं।
दूसरे तरीके से कहें तो, अगले कुछ दिनों के बाद, अधिक फेड उपायों के लिए नरम उम्मीदें कम हो सकती हैं (यदि अमेरिकी मुद्रास्फीति में तेजी आती है), लेकिन वे बढ़ सकते हैं (यदि ईसीबी खुले तौर पर गर्मियों की शुरुआत में दर में कटौती का संकेत देता है)।
यह सब सुझाव देता है कि मौजूदा EUR/USD मूल्य आंदोलनों को कुछ संदेह के साथ देखा जाना चाहिए, क्योंकि आगामी घटनाओं के बवंडर में जोड़ी को 1.0800 (और यहां तक कि 1.0740) से नीचे खींचने या इसे 9वें आंकड़े के आसपास धकेलने की क्षमता है। संभावित रूप से 10वें मूल्य स्तर पर विजय प्राप्त की जा सकती है। चूँकि अभी बाज़ार में बहुत जोखिम है, इसलिए इससे बचना ही सबसे अच्छा है।
