Donald Trump telah lama marah atas kenyataan bahawa Dolar AS yang lebih mahal mengimbangi kelebihan daya saing Amerika Syarikat. Pada masa ini, pakar-pakar dari bank terkemuka di dunia bersaing untuk bercakap tentang penurunan nilai mata wang AS yang akan datang. Memandangkan kejatuhan mendadak renminbi, keperluan untuk bertindak jelas dibuat.

Walaupun di Bank of China menstabilkan yuan pada Khamis, menurut ahli strategi, ini tidak lama. Memperbaiki kursus dan memfokuskan pasaran pada sekitar tujuh adalah satu-satunya pergerakan yang mengganggu dan keinginan untuk mengalihkan pasaran dari panik. Kejatuhan renminbi dramatik tidak dapat dikesampingkan, Goldman Sachs percaya. Risiko ialah Pentadbiran Presiden Amerika Syarikat akan bertindak balas terhadap kejadian seperti ini.

Penganalisis mempunyai beberapa pilihan untuk Washington untuk melakukan campur tangan mata wang berbanding Dolar AS, termasuk yang paling ekstrem.

Amerika Syarikat boleh melakukan intervensi pertukaran asing langsung dengan menjual Dolar AS dan membeli mata wang seperti euro dan yen. Kesannya akan minimum, dan koordinasi dengan Kongres diperlukan. Oleh itu, presiden Amerika Syarikat mungkin mengambil kesempatan daripada kad truf yang tersembunyi, dengan mana ia akan segera menyelesaikan masalah saiz kecil ESF dan akan dilakukan tanpa persetujuan Kongres. Pemilik White House mungkin mengumumkan kecemasan intervensi mata wang, memaksa Fed untuk menjual Dolar AS dari akunnya. Ini sememangnya tidak mungkin, tetapi memandangkan Trump telah mengisytiharkan keadaan kecemasan untuk meningkatkan tugas ke atas barangan China, semuanya mungkin.

Dalam senario ini, Dolar AS akan menjunam juga kerana keyakinan di dalamnya sebagai mata wang rizab dunia akan turun. Bank pusat dunia dan pelabur besar lain dengan $6 trilion nilai Perbendaharaan pada lembaran imbangan mereka akan mula tergesa-gesa membuang sekuriti ini.

Ia mungkin retorik perang Presiden AS adalah jejak negatif. Permintaan pada lelongan untuk penempatan bon negeri melonjak naik dan turun, penempatan bon asing di pasaran Perbendaharaan jatuh ke tahap terendah 15 tahun sebanyak 40%. Pemberi pinjaman AS terbesar - China - dibeli sangat sedikit. Jepun mengurangkan kedudukannya dalam Perbendaharaan ke tahap paling rendah dalam hampir 20 tahun.

Terdapat penganalisis, termasuk Goldman Sachs, yang meragui realiti intervensi yang bertujuan untuk menurunkan Dolar AS. Amerika Syarikat tidak cuba untuk menurunkan nilai mata wang negara sejak tahun 1985, keputusan untuk melakukannya sekarang akan kelihatan aneh dan menakutkan pelabur asing, meletakkan semua aset domestik - dari Perbendaharaan menjadi saham - berisiko.

Bagaimana jika campur tangan berlaku?

Yen bersama-sama Dolar Australia dan Singapura, serta won Korea, boleh menjadi sasaran pembelian utama di rantau Asia Pasifik. Yuan mempunyai nilai ketara dalam indeks kadar tukaran Dolar AS yang berkesan, tetapi Amerika Syarikat akan malu untuk mengambil sekuriti kerajaan China akibat hubungan yang bermusuhan.

Amerika Syarikat boleh menjual Dolar AS, meletakkan tekanan pada ekonomi Asia yang lain untuk mengatasi kelemahan mata wang mereka. Ini termasuk Malaysia dan Vietnam, yang dipantau oleh Perbendaharaan, serta Taiwan dan India, yang mana mata wangnya dipengaruhi oleha kadar pertukaran Dolar AS.

Bank of America mengakui bahawa campur tangan pertukaran asing mungkin berjaya. Akhirnya, ia tidak akan membawa kepada matlamat yang diinginkan, lebih-lebih lagi, ia akan bertentangan dengan kepentingan Amerika Syarikat.