Teras inflasi di Amerika Syarikat mencapai 2.4% y/y pada bulan Ogos, yang merupakan tahap tertinggi dalam tempoh 10 tahun. Pertumbuhan melebihi ramalan walaupun ramalan adalah agak optimis.

Pertama sekali, pertumbuhan harga disokong oleh sektor perkhidmatan, manakala komponen komoditi menunjukkan dinamik yang lebih lemah. Jika kita meneruskan kenyataan bahawa perang Trump untuk tarif import yang lebih tinggi akan mempunyai kesan yang diharapkan, maka kita dapat menanggung kenaikan harga komoditi. Pertimbangan ini harus menyokong jangkaan inflasi. Tetapi keanehannya ialah hasil bon yang dilindungi Inflasi 5 tahun masih berada dalam paras terendah 12 bulan, menunjukkan keraguan perniagaan yang kuat tentang jangkaan inflasi.

Rupa-rupanya, pasaran tidak mengharapkan 'hawkish' dari mesyuarat FOMC yang akan datang. Oleh itu, permintaan untuk aset berisiko akan berterusan dengan kebarangkalian yang tinggi pada minggu depan.

Pasangan mata wang EURUSD

ECB mengekalkan kadar asas pada sifar dan pada masa yang sama menurunkan kadar deposit sebanyak 0.1%, yang sudah dijangkakan pada mesyuarat yang berakhir pada hari Khamis. Program pembelian semula aset juga telah disambung semula, tetapi pembelian bulanan hanya akan berjumlah 20 bilion euro sebulan, sementara 30 atau 40 bilion dijangkakan.

Euro bertindak balas terhadap keputusan pertemuan dengan kenaikkan kerana keputusan ECB kelihatan kurang menggembirakan secara keseluruhan daripada yang diramalkan, tetapi ia kemudianya menurun.

Selepas Mario Draghi mencatatkan kemungkinan kemelesetan ekonomi yang rendah, euro mula naik, setelah mengimbangi semua kerugian. Walaupun hasil Bon 10 tahun berada di bawah sifar, penyebaran antara bon 2 dan 10 tahun masih di luar sifar, tidak seperti Perbendaharaan Amerika, dan keyakinan pengguna, walaupun dalam jangka panjang -mengurangkan aliran menurun, dalam dua tahun terakhir menunjukkan dinamik terbalik.

Malah, euro tidak menerima arahan ke arah selepas mesyuarat ECB. Program belian balik telah diteruskan lagi, dan jumlah yang agak kecil dapat ditingkatkan pada bila-bila masa sekiranya diperlukan. Ketakutan terhadap inflasi yang agak rendah sebahagian besarnya disebabkan oleh harga tenaga yang rendah, Draghi menekankan pada sidang akhbar. Sementara itu, inflasi teras masih tinggi dan dijangka menurun kepada 1.5% pada tahun 2021.

Secara umumnya, ECB memberi penekanan neutral tentang keadaan di zon eropah, tetapi kebanyakan bank serantau sedang bersedia untuk senario yang lebih gelap. Khususnya, Nordea Bank percaya bahawa ECB akan mengurangkan kadar deposit sebanyak 10p pada bulan Disember dan mengembangkan program pembelian aset kepada 40 bilion sebulan. DanskeBank mencatatkan risiko yang jelas bahawa pasaran akan sampai pada kesimpulan bahawa langkah-langkah yang diambil tidak mencukupi untuk memulihkan harapan dan pertumbuhan inflasi, yang kemudiannya akan mulai dari keperluan untuk memperluaskan program insentif yang mengesahkan kedudukan Nordea. Gabenor Deutsche Bank Christian Seving berkata "... dalam jangka panjang, kadar negatif membawa kepada kejatuhan sistem kewangan ...", bank Eropah akan menerima kerugian berjuta-juta euro pada tahun ini sahaja dalam pengurangan kadar deposit.

Pada amnya, ia kini perlu diteruskan dari fakta bahawa ECB dapat melancarkan program insentif sambil mengekalkan harga euro pada tahap yang sama. Walaupun pergerakan euro tidak menentu, ia tidak melampaui sempadan 1.0920-1.1085, dan jangkaan kekal neutral pada pagi Jumaat. Sebelum mesyuarat Fed, euro akan terus berdagang dalam julat dan percubaan untuk menaik diramalkan akan dihentikan di sempadan saluran jangka panjang pada tahap 1.11.

Pasangan mata wang GBP/USD

Jeda dalam politik mengenai Brexit dan kekurangan berita makroekonomi yang signifikan menyumbang kepada penurunan volatiliti pound. Trend yang melemah kekal dan pound akan cenderung bergerak ke arah kawasan 1.2380/2430. Masih tiada sebab untuk penurunan harga.