Pada bulan Disember, Rizab Persekutuan (Fed) telah mengumumkan rancangan untuk mengetatkan dasar, dan bank terkemuka mula menyemak semula ramalan mereka mengenai langkah selanjutnya. Khususnya, The Goldman Sachs bukan sahaja menjangkakan empat pusingan kenaikan kadar pada 2022, tetapi juga permulaan pengurangan dalam kunci kira-kira pada bulan Jun.

Sebilangan besar ahli ekonomi juga telah beralih kepada pendirian "hawkish" dan sejak kebelakangan ini telah mengukuhkan pendapat mereka bahawa Fed akan bertindak lebih tegas dan pada kadar yang lebih pantas untuk mengekang pertumbuhan harga pengguna, yang masih belum menunjukkan tanda-tanda perlahan.

Penganalisis percaya bahawa pada bulan Disember, inflasi AS meningkat kepada 7% daripada 6.8% yang dicatatkan sebulan sebelumnya.

Pengerusi Fed, Jerome Powell, dalam teks ucapan yang disediakan untuk hari ini di Dewan Senat, yang diterbitkan pada hari Isnin, berjanji untuk menggunakan set penuh alat dasar bank pusat untuk menghalang inflasi yang lebih tinggi daripada berakar umbi.

"Ekonomi Amerika berkembang pada kadar terpantas dalam beberapa tahun, dan pasaran buruh negara menunjukkan pertumbuhan yang kukuh. Tetapi kekuatan pemulihan terletak pada fakta bahawa terdapat ketidakseimbangan bekalan dan permintaan yang berterusan dan kesesakan, dan, akibatnya, peningkatan inflasi. Kita tahu bahawa inflasi yang tinggi meninggalkan kesannya, terutamanya kepada mereka yang kurang mampu menampung kos keperluan asas yang lebih tinggi," kata Powell.

Komen terbaharu "hawkish" oleh wakil Rizab Persekutuan dan minit mesyuarat FOMC Disember memberi alasan untuk mempercayai bahawa, walaupun berlaku penularan varian Omicron, bank pusat AS mungkin masih bersedia untuk menaikkan kadar dengan lebih cepat dan mengurangkan saiz kunci kira-kira, menurut pakar strategi TD Securities.

Prospek sedemikian memacu pertumbuhan hasil Perbendaharaan AS. Sehari sebelumnya, hasil perbendaharaan 10 tahun mengemas kini paras tertinggi dua tahun lalu, selepas ia ditarik semula.

Jika ramalan untuk kenaikan kadar dana persekutuan pada bulan Mac menjadi kenyataan, dan ini akan diikuti dengan peralihan yang dipercepatkan Fed untuk mengurangkan kunci kira-kira, dolar AS akan menerima rangsangan tambahan kepada pertumbuhan.

Walau bagaimanapun, kemungkinan pengurangan insentif monetari yang lebih agresif dalam konteks pandemik yang berterusan membuatkan sesetengah pelabur berfikir tentang justifikasi untuk tergesa-gesa Bank Pusat Amerika.

Di samping itu, selepas pengumuman data pekerjaan AS yang samar-samar untuk bulan Disember, terdapat perasaan bahawa pasaran melonjak melebihi jangkaannya, dan jika semakan mereka bermula tidak lama lagi, ia akan bermain berbanding dolar AS dan mengurangkan tekanan ke atas saham, yang jatuh mendadak pada permulaan tahun baru.

Sejak Isnin lalu hingga Jumaat, indeks S&P 500 jatuh hampir 2%, yang merupakan keputusan terburuk untuk minggu pertama tahun ini sejak 2016.

Jeffrey Gundlach, pengasas DoubleLine Capital, sedang menunggu peningkatan dalam volatiliti pasaran, yang akan mempengaruhi pasaran saham AS dengan ketara.

"Pada bulan Mac, Fed akan menyekat sepenuhnya pelonggaran kuantitatif, dan pelabur harus bimbang tentang perkara ini. Penilaian saham juga menimbulkan kebimbangan," katanya.

"Apabila pengawal selia mula mengetatkan dasar monetari pada 2018, pasaran aliran menurun serta-merta bermula," amaran Jeffrey Gundlach.

Chris Harvey, ketua strategi di Wells Fargo Securities, berkongsi pendapat yang sama. Beliau percaya bahawa tahun ini secara keseluruhannya akan menjadi tahun yang sukar untuk pasaran saham dan meramalkan bahawa indeks S&P 500 akan menurun kira-kira 10% sebelum musim panas.

"Pembetulan harga akan diperhatikan lebih dan lebih kerap terhadap latar belakang peningkatan volatiliti, dan akhirnya psikologi pelabur, yang boleh dinyatakan dengan frasa "pasaran bengkok, tetapi tidak ditembusi," akan mengecewakan mereka," kata pakar itu.

Indeks S&P 500 menamatkan dagangan hari Isnin dalam zon merah, tetapi berhasil mengimbangi semula penurunan urusniaga harian dengan ketara dan bangkit semula dari paras rendah penutupan sesi dagangan.

Nampaknya, para pemain memutuskan untuk membeli sekuriti yang telah jatuh harga dalam beberapa hari kebelakangan ini. Selagi integriti aliran menaik itu kekal, pembelian semasa kemelesetan akan kekal relevan, dengan prospek mengemas kini rekod tertinggi, walaupun pasaran terlalu 'panas'.

Pasaran saham AS akan memerlukan peningkatan dalam keuntungan korporat untuk meneruskan pemulihannya, memandangkan faktor utama yang menyokong saham pada 2020-2021 – kadar faedah menghampiri sifar – berkemungkinan hilang tahun ini, lapor The Wall Street Journal.

"Memandangkan nisbah harga/pendapatan semasa, apa yang kita perlukan untuk meneruskan rali dalam pasaran saham ialah peningkatan yang stabil dalam keuntungan. Walaupun tidak ada cakap-cakap mengenai kenaikan kadar, kami berpendapat bahawa nisbah harga/keuntungan untuk syarikat Amerika sekarang hampir dengan had atas," kata pakar Pengurusan Kekayaan BMO.

Bagi dolar AS, beliau masih belum berjaya memanfaatkan sepenuhnya lonjakan baru dalam hasil perbendaharaan. Sehari sebelumnya, indeks USD ditutup di zon hijau, tetapi tidak dapat memperoleh semula tahap 96.00, yang kini bertindak sebagai rintangan terdekat. Hari ini, mata wang AS telah kembali ke kedudukan defensif terhadap pesaing utamanya, walaupun kerugiannya setakat ini dilaporkan tidak melebihi 0.2%.

Ketidakupayaan dolar AS untuk mengukuh, walaupun premium relatif yang semakin meningkat pada hasil bon AS berbanding ekonomi G10 yang lain, membuatkan ramai tertanya-tanya apa yang perlu berlaku untuk menaikkan USD.

Walau bagaimanapun, ia tidak akan mudah untuk memberi inspirasi kepada kenaikan dolar kepada eksploitasi baharu pada hari-hari akan datang, memandangkan pemain telah mengambil kira pengurangan pantas pembelian aset oleh Fed dan kenaikan kadar faedah oleh pengawal selia.

Oleh itu, baik kenyataan "hawkish" pegawai FOMC, mahupun pengesahan kenaikan inflasi di AS, tidak berkemungkinan akan dapat membawa kepada kenaikan yang stabil dalam dolar AS.

Pada masa yang sama, lonjakan jangka pendek dalam pembelian USD adalah agak mungkin, terutamanya jika hasil perbendaharaan, yang mengendalikan pasaran dengan permulaan tahun 2022, mencapai paras kemuncak baharu.

Jika hasil UST masuk ke fasa pembetulan, maka pertumbuhan pasangan mata wang EUR/USD mempunyai setiap peluang untuk bertahan sehingga ke tahap 1.1360-1.1380, selepas itu kita harus menjangkakan penyambungan semula jualan.

Faktor fundamental terus memihak kepada dolar AS, tetapi pengukuhan kebimbangan inflasi di zon Eropah dan pertumbuhan purata hasil bond Jerman mungkin mengehadkan penurunan pada pasangan mata wang EUR/USD.

Hasil bon Jerman 10 tahun, yang dianggap sebagai "penanda aras" hutang Eropah, mencapai -0.025% pada malam itu, yang tidak mungkin berlaku sejak Mei 2019, selepas itu ia menurun sedikit.

Pasaran wang Eropah berubah secara mendadak seiring dengan pasaran wang AS, yang kini menganggarkan kebarangkalian 80% kenaikan kadar Fed pada bulan Mac. Bagi jangkaan pasaran untuk ECB, kenaikan kadar 10 mata asas dijangka pada bulan Oktober.

Pada bulan Disember, inflasi di zon Eropah mencecah 5%, dan ahli Majlis Tadbir ECB Isabelle Schnabel memberi amaran bahawa dasar tenaga yang bertujuan untuk menyelesaikan masalah perubahan iklim akan mendorong lebih banyak lagi kenaikan inflasi, mencetuskan tindak balas daripada bank pusat.

Pengawal selia Eropah masih mematuhi dasar monetari ultra lembut, yang menyebabkan rasa tidak puas hati di kalangan ramai pelabur. Diakui, cerita di zon Eropah lebih rumit berbanding di Amerika Syarikat - bersama dengan masalah kewangan akibat pandemik COVID-19, benua itu dilanda krisis tenaga. Akibatnya, ECB berhadapan dengan pilihan - sama ada untuk menyekat program bantuan kecemasan dan mula menaikkan kadar secara beransur-ansur, atau meninggalkan segala-galanya sehingga masalah elektrik berjaya diatasi. Walau bagaimanapun, selepas Mac, vektor harus berubah di sini, yang akan memberi kesan positif kepada kadar pertukaran euro, termasuk berbanding dolar AS.

Setakat ini, pasangan mata wang EUR/USD kekal mengikut penilaian pasaran dolar AS. Ia memperoleh semula kedudukannya selepas jatuh di bawah tahap 1.1300 pada hari Isnin dan nampaknya telah memasuki fasa penyatuan selepas mencecah tahap tinggi tempatan berhampiran 1.1350 pada hari Selasa.

Rintangan terdekat ditandakan pada tahap 1.1360, dan diikuti oleh tahap 1.1380 dan 1.1400.

Sokongan awal terletak pada tahap 1.1315-1.1320 (kawasan di mana Moving Averages (MA) 100-, 50- dan 20 hari berada), dan kemudian pada 1.1300 dan 1.1280.