Inflasi AS kembali memecah rekod. Semua komponen laporan makroekonomi dikeluarkan hari ini sama ada di zon hijau atau mengikut ramalan. Pasaran pula bertindak balas dengan cara yang agak pelik terhadap keputusan laporan ini dengan menganjurkan penjualan dolar AS. Namun laporan hari ini memainkan peranan penting dalam menentukan prospek masa depan dolar AS. Inflasi di Amerika Syarikat masih berada pada paras tertinggi, dan fakta ini menunjukkan bahawa Rizab Persekutuan akan memutuskan kenaikan pertama dalam kadar faedah pada mesyuarat Mac. Di samping itu, kini kita boleh mengatakan bahawa bank pusat akan mengambil kedudukan yang lebih tegas mengenai isu ini dalam konteks prospek masa hadapan. Pada masa ini, kita boleh mengatakan bahawa Fed mungkin akan menaikkan kadar sebanyak tiga kali sebelum akhir tahun 2022, dan juga akan mula mengurangkan kunci kira-kiranya pada bulan Julai-September. Latar belakang fundamental sedemikian, secara ringkasnya, tidak kondusif untuk pembalikan arah aliran pasangan mata wang EUR/USD. Oleh itu, pada masa ini kita sedang berhadapan dengan pembetulan berskala yang agak besar, yang diramalkan hanya bersifat sementara.
Tetapi kembali kepada laporan pada hari ini. Ia benar-benar melebihi jangkaan kebanyakan pakar dalam hampir keseluruhan aspek. Indeks harga pengguna kekal pada paras tinggi beberapa tahun. Oleh itu, menurut data yang diterbitkan, CPI keseluruhan meningkat kepada 7.0% y/y pada bulan Disember. Ini adalah nilai indikator tertinggi untuk tempoh 40 tahun yang lalu. Kali terakhir indikator ini berada pada tahap ini adalah pada tahun 1982. Pada asas bulanan, indeks juga menunjukkan dinamika positif, meningkat kepada 0.5% (dengan ramalan mengunjurkan sedikit penurunan kepada 0.3%). Indeks harga pengguna teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, juga kekal pada paras yang tinggi. Dari segi bulanan, peningkatan sehingga 0.6% dicatatkan, dari segi tahunan - naik 5.5%. Dan di sini sekali lagi adalah rekod jangka panjang: indeks terakhir "memberi" keputusan sedemikian dalam terma tahunan pada Februari 1991.
Menurut laporan yang dikeluarkan, ia menunjukkan bahawa CPI meningkat pada bulan Disember terutamanya disebabkan oleh kenaikan harga perumahan, kereta terpakai dan trak. Oleh itu, kos perumahan, yang menyumbang kira-kira satu pertiga daripada jumlah keseluruhan, melonjak sebanyak 4.1% tahun ke tahun. Ini adalah kadar terpantas dalam hampir 15 tahun (sejak Februari 2007). Harga untuk kereta terpakai, yang menjadi komponen utama pertumbuhan inflasi semasa krisis coronavirus (disebabkan masalah dengan rantaian bekalan), meningkat pada Disember sebanyak 3.5% lagi pada bulan Disember: akibatnya, peningkatan keseluruhan berbanding tahun lepas berjumlah sebanyak 37% (!).
Di sini sekali lagi, adalah perlu untuk diingat bahawa pada akhir tahun lepas, indikator tekanan harga perbelanjaan pengguna telah diterbitkan, yang merupakan "paling diutamakan" untuk ahli Fed dalam konteks analisis proses inflasi. Indikator ini juga menunjukkan pertumbuhan rekod. Indeks PCE teras untuk November, yang tidak mengambil kira harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, melonjak kepada 4.7% dari segi tahunan. Ini adalah kadar pertumbuhan paling kukuh dalam tempoh 32 tahun yang lalu.
Dengan berlatar belakangkan aliran sedemikian, Pengerusi Fed Jerome Powell semalam menjelaskan bahawa Fed akan mula mengetatkan dasar monetari dalam masa terdekat. Rakan sekerjanya - Barkin, Mester, George - sebenarnya mengumumkan kenaikan kadar pertama pada bulan Mac. Seorang lagi wakil sayap helang (Rafael Bostic) berkata bahawa bank pusat boleh menaikkan kadar tiga atau empat kali pada akhir tahun ini. Pada masa yang sama, tiada ahli Fed yang bercakap menumpukan perhatian mereka kepada peningkatan yang agak lemah dalam bilangan orang yang bekerja dalam sektor bukan pertanian. Sebaliknya, kadar pengangguran (yang jatuh kepada 3.9% pada bulan Disember) dan purata gaji setiap jam (+4.7% pada bulan Disember) menjadi perhatian.
Dalam erti kata lain, hampir semua faktor asas bermain memihak kepada dolar AS. Walau bagaimanapun, bertentangan dengan fakta dan akal sehat ini, dolar berada di bawah gelombang jualan - kedua-duanya semalam (selepas ucapan Powell di Senat) dan hari ini (sejurus selepas pelepasan inflasi). Ini adalah atipikal, tetapi jauh dari situasi unik.
Perlu diingat bahawa tidak ada konsensus di pasaran mengenai sebab-sebab kelakuan mata wang dolar ini. Menurut beberapa penganalisis, dalam kes ini, peraturan "beli berdasarkan khabar angin, jual berdasarkan fakta" terpakai. Pada malam sebelum ucapan Powell, pasangan itu menurun kepada had bawah julat harga 6 minggu yang ditetapkan iaitu 1.1260-1.1360. Walau bagaimanapun, sebaik sahaja ketua Fed mengesahkan andaian kebanyakan peniaga, dolar tidak lagi mendapat permintaan tinggi. Menurut penganalisis lain, pasaran kecewa dengan ucapan Powell, yang tidak "cukup tegas." Di satu pihak, beliau "memberi kebenaran" untuk mengetatkan dasar monetari tahun ini. Tetapi pada masa yang sama, Powell enggan memberikan sebarang butiran. Menjawab soalan senator, ketua Fed berkata bahawa jika kadar inflasi terus berkembang pada kadar semasa ("untuk tempoh yang lebih lama daripada yang dijangkakan"), Fed "perlu menaikkan kadar lebih tinggi dari semasa ke semasa." Menurut beberapa pakar, "gerakan lisan berhati-hati" sedemikian memberi tekanan kepada dolar AS.
Di samping itu, sejak dua hari lalu, hasil perbendaharaan - khususnya, sekuriti 10 tahun - telah merosot. Faktor ini juga memberi tekanan kepada mata wang AS.
Walau bagaimanapun, jika kita mengabaikan sebab-sebab kelakuan tidak logik pasangan mata wang EUR/USD (dan pasangan dolar AS yang lain), kita boleh mengatakan dengan sedikit keyakinan bahawa kita sedang menghadapi pembetulan. Mata wang Eropah tidak mempunyai sebarang hujah yang kuat untuk menembusi trend, sedangkan mata wang AS bukan sahaja mempunyai laporan makroekonomi utama dalam "sekutu"nya, tetapi juga Fed. Oleh itu, pada pendapat saya, kenaikan harga semasa adalah bersifat sementara.
Dari sudut teknikal, situasi untuk pasangan mata wang EUR/USD adalah seperti berikut. Pada carta mingguan, pasangan mata wang ini terus berada di antara garis tengah dan bawah indiaktor Bollinger Bands, di bawah Kumo cloud, tetapi pada garis Tenkan-sen. Untuk bercakap tentang pembalikan arah aliran, kenaikan harga pada pasangan mata wang ini perlu menembusi garis tengah Bollinger Bands - iaitu, untuk menyelesaikan di atas tahap 1.1500. Sehingga tahap ini, pertumbuhan harga semasa boleh dilihat melalui prisma penarikan balik pembetulan "terpaksa". Pembetulan boleh dalam skala yang lebih besar (sehingga angka ke-15), tetapi ia masih pembetulan, bukan pembalikan arah aliran. Kesinambungan semula aliran menurun akan dibuktikan dengan penurunan harga di bawah tahap 1.1360 (garis Tenkan-sen). Dalam kes ini, indikator Ichimoku akan membentuk isyarat "Parade of Lines" menurun, yang akan mengisytiharkan keutamaan pesanan menjual. Pada masa ini, adalah dinasihatkan untuk mengambil sikap tunggu dan lihat untuk pasangan mata wang ini. Sebaik sahaja momentum pembetulan menaik mula pudar (terutamanya jika ia berlaku berhampiran sempadan angka ke-15), maka pesanan menjual akan "dalam arah aliran" semula. Pada pendapat saya, penurunan harga pada pasangan mata wang EUR/USD akan merebut inisiatif pada pasangan mata wang EUR/USD menjelang akhir minggu ini.
