Bitcoin dan pasaran mata wang kripto telah berada dalam pasaran penurunan harga selama lebih enam bulan sekarang. Pada masa ini, aset digital telah jatuh ke paras terendah tempatan, kehilangan kira-kira 60% daripada paras tertinggi keseluruhan secara purata. Jumlah permodalan pasaran jatuh kepada AS$1.2 trilion dan diselesaikan pada zon sokongan yang kukuh. Sektor lain dalam pasaran kripto, seperti DeFi dan NFT, juga kehilangan lebih daripada 50% volume mereka pada puncak pasaran kenaikan harga. Walau bagaimanapun, pasaran terus menerima sokongan daripada pemegang jangka panjang dan pelabur teroka.

JPMorgan sememangnya yakin bahawa pasaran mata wang kripto akan muncul sebagai pemenang daripada musim sejuk kripto susulan daripada kepada sokongan ketara pelabur modal teroka yang besar. Penganalisis bank berkata bahawa bilangan tawaran teroka dalam ruang kripto kekal pada tahap yang tinggi, walaupun pembetulan yang kukuh dan penurunan ketara dalam kecairan dalam pasaran. Pasaran aset digital memuncak pada Disember 2021, dan sejak itu, penurunan dalam urus niaga kelihatan tidak ketara. Penerima manfaat utama pelaburan teroka ialah altcoin, yang menerima infusi melalui produk terdesentralisasi. Pakar JPMorgan percaya bahawa ini akan membolehkan pasaran kripto bertindak balas dengan lebih baik terhadap volatiliti yang meningkat dan bertahan dalam tempoh tekanan jualan.

Kesan pelaburan modal teroka pada pasaran mata wang kripto tidak boleh dianggarkan terlalu tinggi. Seperti yang telah kami katakan, suntikan utama pergi ke projek de-centralized berdasarkan altcoin. Walau bagaimanapun, pada peringkat semasa, ia adalah Bitcoin yang merupakan kuasa utama dalam pasaran kripto, yang menentukan pergerakan selanjutnya seluruh industri. Ini dibuktikan dengan peningkatan ketara dalam tahap penguasaan BTC dalam pasaran dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Dengan mengambil kira perkara ini, aliran modal teroka membantu mengekalkan sebahagian daripada permodalan, tetapi pelaburan langsung dalam syiling digital masih menjadi penentu.

Pakar JPMorgan berhujah bahawa lonjakan dalam aktiviti modal teroka dimungkinkan hasil daripada jumlah kecairan dolar yang besar dalam pasaran, serta pasaran lembu untuk mata wang kripto. Dalam keadaan semasa, tiada keraguan bahawa aliran modal teroka akan dikurangkan, kerana mudah tunai jatuh dengan cepat akibat krisis ekonomi dan geopolitik global. Pada bulan Jun, program Fed untuk mengeluarkan lebih daripada AS$ 45 bilion sebulan bermula, dan tidak lama lagi angka ini akan mencapai AS$ 90 bilion. Di bawah keadaan sedemikian, aktiviti pelaburan akan bertujuan untuk mengekalkan modal dalam aset bebas risiko, seperti dolar AS. Pasaran kripto akan dapat mengekalkan daya tarikan pelaburan, tetapi rekod tempoh pasaran menaik industri tidak akan dicapai.

Dengan mengambil kira perkara ini, pelaburan teroka tidak mempunyai kesan yang mencukupi ke atas sebut harga pasaran mata wang kripto dan tidak dapat melancarkan aliran menurun aset digital. Minggu lalu, aliran masuk AS$87 juta ke dalam dana kripto telah direkodkan, dan aliran masuk Mei berjumlah kira-kira AS$500 juta. Ini ditunjukkan dalam sebut harga Bitcoin, yang mencapai paras tertinggi tempatan pada AS$31.5k, di mana had atas julat AS$29k–AS$31.5k melepasi. Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, kita melihat bahawa harga telah mencecah zon sokongan, dan pembentukan lilin yang tidak menentu menunjukkan penurunan dalam aktiviti pembelian

Pada masa yang sama, jika anda melihat situasi secara lebih meluas, anda boleh melihat situasi yang sama pada musim panas 2021 pada carta masa mingguan. Kemudian harga juga membentuk bahagian bawah tempatan dengan cara yang sama, selepas itu berlaku pembalikan yang serius dan trend kenaikan harga bermula. Coraknya adalah serupa dengan apa yang kita lihat sekarang, tetapi keadaannya berbeza secara radikal.

Dasar Fed, pengetatan kecairan, perang, inflasi yang meningkat dan stagflasi yang muncul secara beransur-ansur mencadangkan bahawa pergerakan menaik mengikut contoh 2021 tidak sepatutnya dijangkakan. Walau bagaimanapun, jika aset berjaya memulakan momentum kenaikan harga dan memperoleh kedudukan melebihi AS$35k, maka kebarangkalian arah aliran jangka sederhana akan meningkat. Secara umum, tidak ada keraguan bahawa pasaran berada di peringkat pembetulan menaik dalam arah aliran menurun.