Pasangan mata wang dolar AS-yen meneruskan trend menaiknya, mengemas kini beberapa paras harga tertinggi baharu. Semalam, peniaga mencapai paras 134.44 — kali terakhir harga berada di kawasan ini adalah pada musim bunga tahun 2002, iaitu lebih 20 tahun lalu. Rekod harga sedemikian sangat mengagumkan, terutamanya kerana pembeli pasangan mata wang USD/JPY, nampaknya, tidak akan berhenti.
Pada bulan Mei, pasangan mata wang itu telah ditarik semula daripada paras tertinggi yang dicapai sebelum ini dan selama beberapa minggu didagangkan dalam julat mendatar yang luas, tidak meninggalkan sempadan 126.50–130.00. Walau bagaimanapun, pada bulan Jun, aliran menaik diteruskan: harga melonjak lebih daripada 300 mata, menunjukkan hampir tiada anjakan pertumbuhan. Dinamika menaik sebahagian besarnya didorong oleh pengukuhan mata wang AS. Walau bagaimanapun, yen juga menyumbang dengan melemahkan kedudukannya terhadap latar belakang pendirian Bank of Japan, yang mana wakilnya terus mengekalkan sikap "dovish".
Perlu diperhatikan bahawa ketua pengawal selia Jepun, Haruhiko Kuroda minggu ini masih bimbang tentang penurunan nilai mata wang negara. Menurutnya, "kelemahan pesat yen dalam tempoh yang singkat adalah tidak diingini." Walau bagaimanapun, komen beliau tidak didengari oleh pasaran, terutamanya sejak beliau baru-baru ini menyuarakan pendirian yang sama sekali berbeza: beliau berulang kali menyatakan bahawa "yen yang lemah bukanlah faktor negatif bagi ekonomi Jepun." Beberapa rakan sekerjanya (contohnya, ahli lembaga BOJ Asahi Noguchi) malah mengalu-alukan kejatuhan nilai mata wang negara. Khususnya, Noguchi memberi jaminan kepada wartawan bahawa faedah yen yang lemah untuk ekonomi Jepun "melebihi kelemahan."
Apabila kadar pasangan mata wang USD/JPY dengan yakin mengukuh di atas sasaran 132.00, ketua Bank of Japan bagaimanapun mengubah pandangannya mengenai isu ini, mengadu tentang kelemahan mata wang negara yang terlalu cepat. Tetapi pasaran tidak mengendahkan ucapan ini, kerana pengawal selia Jepun secara de facto tidak berhasrat untuk mengubah dasar monetari ke arah pengetatan. Hanya hari ini, Kuroda berkata bahawa bank pusat harus terus menyokong aktiviti ekonomi, "mengekalkan pelonggaran dasar monetari semasa."
Perlu diingat di sini bahawa menurut data terkini, inflasi di Jepun melebihi paras sasaran 2% buat kali pertama dalam tempoh 13 tahun yang lalu. Indeks harga pengguna tidak termasuk makanan segar (ini adalah penunjuk inflasi utama yang dipantau rapi oleh Bank of Japan) meningkat sebanyak 2.1% dalam terma tahunan pada bulan April, juga melebihi sasaran 2% bank pusat buat kali pertama sejak 2015 .
Bagaimanapun, Kuroda menyamakan faktor asas ini semalam, dengan mengatakan bahawa "pertumbuhan inflasi semasa hanya disebabkan oleh harga tenaga yang lebih tinggi, jadi ia tidak akan mampan."
Dalam erti kata lain, Bank of Japan tidak berhasrat untuk bertindak balas terhadap peningkatan ketara dalam petunjuk inflasi utama. Selain itu, Koruda memberi jaminan bahawa pengawal selia boleh terus melonggarkan dasar monetari "untuk menyokong pemulihan ekonomi dan mengurangkan tenaga buruh dalam pasaran buruh." Selepas komen ini, yen melemah di seluruh pasaran, membolehkan pembeli pasangan mata wang USD/JPY mengemas kini paras harga tinggi seterusnya.
Sementara itu, hasil Perbendaharaan 10 tahun sekali lagi melebihi paras 3%, "mengheret" mata wang AS. Nilai dolar semakin mahal, termasuk dengan latar belakang pertumbuhan pasaran minyak: harga minyak Brent telah meningkat melebihi $123 setong. Minyak semakin mahal atas jangkaan peniaga bahawa permintaan sumber tenaga di pasaran dunia akan melebihi bekalan. Pelonggaran sekatan kuarantin di China, serta permulaan apa yang dipanggil "musim kereta" di Amerika Syarikat dan Eropah akan terus merangsang harga minyak. Sebagai contoh, penganalisis di bank Goldman Sachs meramalkan kenaikan harga minyak mentah Brent pada suku ketiga kepada $140 setong. Pakar-pakar Morgan Stanley pula menetapkan bar harga lebih tinggi pada tahap $150.
Prospek sedemikian mencadangkan bahawa inflasi AS akan meneruskan pertumbuhannya semula, manakala pada bulan Mei tanda-tanda pertama kelembapan dalam aliran menaik telah direkodkan. Dalam hal ini, Fed juga mungkin melaraskan dasarnya ke arah mengetatkan—sebagai contoh, isu kenaikan kadar 75 mata akan kembali ke agenda pada salah satu mesyuarat akan datang.
Pengukuhan mood "hawkish" mengenai tindakan selanjutnya Fed menyokong dolar AS. Sebaliknya, perbezaan kedudukan Fed dan Bank of Japan mendorong pasangan mata wang ini ke paras harga baharu.
Kini sukar untuk menyatakan pada tahap harga berapa pembeli pasangan mata wang USD/JPY akan menghentikan serangan mereka. Tiada konsensus mengenai perkara ini di pasaran, khususnya, ahli strategi mata wang Scotiabank mengatakan bahawa sasaran menaik terletak pada sekitar 140.00. Penganalisis Credit Suisse telah menunjukkan rintangan pada 135.20 (ini adalah nilai maksimum 2002). Pada masa yang sama, mereka yakin bahawa sasaran muktamad kenaikan harga pasangan mata wang USD/JPY dalam jangka panjang ialah julat 147–150.
Pada pendapat saya, sasaran segera untuk pembeli pasangan dalam jangka sederhana ialah 134.60, iaitu garis atas indikator Bollinger Bands pada carta mingguan. Secara umum, kedua-dua "asas" dan "teknik" bercakap memihak kepada perkembangan selanjutnya arah aliran menaik. Pada semua rangka masa "lebih tinggi" (dari H4 dan ke atas), pasangan mata wang ini sama ada di bahagian atas atau antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands. Di samping itu, pada carta harian dan mingguan, penunjuk Ichimoku telah membentuk salah satu isyarat kenaikkan harganya yang paling kuat. Oleh itu, adalah dinasihatkan untuk menggunakan sebarang penarikan balik pembetulan untuk membuka pesanan membeli.
