Data CFTC mencerminkan kemerosotan ketara dalam sentimen terhadap dolar AS. Kedudukan pendek keseluruhan pada USD meningkat sebanyak 7.39 bilion pada minggu pelaporan, mencecah -19.88 bilion, menandakan perubahan mingguan terbesar sejak 2020, dan kecenderungan menurun tertinggi sejak 2021.
Penyelarasan signifikan telah diperhatikan dalam kedudukan pada euro dan yen. Selain itu, penting untuk diperhatikan bahawa kedudukan panjang bersih pada emas telah meningkat sebanyak 6.231 bilion, mencapai 38.258 bilion. Membeli emas sambil menjual dolar seringkali menandakan jangkaan penurunan nilai dolar.
Kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan pada hari Rabu dianggap sebagai satu tindakan yang telah pasti, dan tumpuan utama pasaran akan tertumpu pada ramalan. Sasaran utama Fed adalah untuk menurunkan jangkaan inflasi dan mengurangkan permintaan sehingga objektif ini tercapai. Data penjualan runcit untuk Jun menunjukkan aktiviti pengguna yang tinggi, mencadangkan ancaman berpotensi terhadap inflasi teras yang berkekalan.
Prospek untuk dolar masih tidak jelas. Samada pengetatan keadaan kewangan akan membawa kepada penurunan ketara dalam penggunaan, mencipta keadaan untuk kemelesetan, atau peralihan akan lebih beransur-ansur. Dalam kes pertama, dolar akan melemah, manakala dalam kes kedua, sebarang penurunan pembetulan mungkin berlangsung seketika sahaja, kerana ekonomi zon euro lebih hampir kepada kemelesetan berbanding ekonomi AS.
EUR/USD:
Mesyuarat ECB akan berlangsung pada hari Khamis, dan kenaikan kadar sebanyak 25 bps dianggap sebagai tindakan yang telah pasti, seperti yang telah berulang kali dinyatakan oleh ahli Majlis dalam ulasan mereka. Kenaikan kadar itu sendiri tidak mungkin menyebabkan pergerakan yang signifikan.
Tumpuan utama akan tertumpu pada ramalan, dari mana pasaran akan mendapatkan maklumat mengenai rancangan untuk mesyuarat September - sama ada kenaikan kadar lain akan diumumkan, atau Bank Pusat Eropah akan mengambil masa rehat. Data selepas mesyuarat ini akan menjadi faktor yang sama ada akan mendorong euro lebih tinggi atau membolehkan peningkatan penurunan pembetulan.
Ekonomi zon euro sedang perlahan, dan data PMI yang diterbitkan pada hari Isnin adalah lebih buruk berbanding yang dijangkakan dalam semua sektor - sama ada dalam sektor pembuatan atau perkhidmatan. Perlambatan aktiviti menunjukkan bahawa perlambatan inflasi akan berterusan, dan mesyuarat September akan menjadi mesyuarat terakhir di mana ECB menaikkan kadar. Jika pasaran mengesahkan andaian ini, euro akan menurun, dan trend menaik akan berakhir.
Kedudukan panjang bersih pada euro telah meningkat sebanyak 5.8 bilion semasa minggu pelaporan, menandakan peningkatan sentimen yang paling signifikan terhadap euro sejak September tahun lalu. Harga yang dikira belum lagi menunjukkan peningkatan.
Pelabur nampaknya meramalkan pengakhiran kitaran kenaikan kadar Fed dan penyelesaian dorongan kenaikan harga dalam dolar AS. Pada hari Rabu, mesyuarat FOMC akan berlangsung, dan kenaikan kadar yang dijangkakan sudah sepenuhnya dimasukkan dalam harga. Akibatnya, penyebaran hasil akan mula memberi kelebihan kepada euro, kerana ECB masih jauh dari pengakhiran kitaran kadar. Diandaikan bahawa penyelesaian kitaran kadar FOMC akan disertai dengan ulasan agresif, yang boleh membawa kepada penurunan lanjut dalam pasangan EUR/USD ke arah tahap sokongan di 1.1010/20. Mengambil kira perubahan signifikan dalam sentimen pada masa depan setelah pembentukan asas tempatan, euro kemungkinan akan cuba untuk meneruskan pertumbuhannya.
GBP/USD:
Data penjualan runcit yang diterbitkan pada hari Jumaat untuk bulan Jun keluar lebih baik berbanding yang dijangkakan, menyokong pound kerana pengekalan permintaan pengguna yang tinggi juga menunjukkan pengekalan jangkaan inflasi yang tinggi dan seterusnya, peningkatan dalam ramalan kadar Bank of England.
Pada masa yang sama, aktiviti perniagaan melambat lebih cepat berbanding yang dijangkakan - PMI dalam sektor pembuatan menurun dari 46.5 kepada 45 pada Julai, sementara dalam sektor perkhidmatan, ia menurun dari 53.7 ke 51.5. Indeks komposit juga melambat dari 52.8 ke 50.7. Memandangkan pertumbuhan GDP adalah minimum dan ekonomi UK hampir setengah langkah dari kemelesetan, pengekalan penggunaan yang tinggi ketika aktiviti PMI menurun menunjukkan peralihan ke senario stagnasi, yang menggabungkan inflasi tinggi dan kemelesetan. Ini adalah senario yang paling membimbangkan untuk Bank of England, yang mereka ingin elakkan.
Inflasi di UK lebih tinggi berbanding di zon euro dan AS, yang mencadangkan kenaikan kadar lanjut oleh BoE bahkan sebelum ancaman kemelesetan. Faktor ini akan menyokong permintaan untuk pound dalam jangka pendek.
Kedudukan panjang bersih pada GBP meningkat sebanyak 499 juta semasa minggu pelaporan, mencapai 5.192 bilion, mencerminkan kedudukan menaik. Harga yang dikira kini menunjukkan penurunan, yang mencadangkan usaha untuk mengembangkan penurunan pembetulan.
Pound telah jatuh di bawah tahap sokongan pada 1.2847, yang secara teknikal menunjukkan kemungkinan pergerakan menurun. Sokongan seterusnya berada pada 1.2770/90, di mana sempadan bawah saluran menaik jangka panjang berada. Mengambil kira bahawa kedudukan spekulatif dalam kontrak niaga hadapan beralih ke arah pound, kami menganggap bahawa percubaan menurun adalah bersifat pembetulan, dan pound tidak mungkin jatuh di bawah 1.2770. Setelah membentuk puncak tempatan, trend menaik dijangka akan meneruskan.
