Pagi ini, yen kembali merosot dari 144 ke 148 berbanding dolar AS, susulan ulasan daripada Bank of Japan yang menekankan ketidakselesaan yang disebabkan oleh ketidakstabilan pasaran yang berterusan, yang menghalang pengukuhan lanjut yen. Yen jatuh selepas Timbalan Gabenor Shinichi Uchida menyampaikan mesej lembut yang kuat sebagai tindak balas terhadap volatiliti pasaran global baru-baru ini.

Secara mengejutkan, yen telah meningkat hampir 10% suku ini, meyakinkan para pedagang untuk mengurangkan kedudukan perdagangan bawa dan memberi tekanan pada saham dan bon Jepun. Ulasan Uchida adalah kenyataan awam pertama daripada ahli lembaga Bank of Japan sejak bank pusat menaikkan kadar faedah pada 31 Julai. Kenaikan kadar ini telah menyemarakkan lagi peningkatan yen terhadap dolar AS yang sudah signifikan.

Pada masa ini, komen Uchida mungkin membawa sedikit kestabilan kepada pasaran saham Jepun, tetapi ia tidak dapat mengalihkan tumpuan daripada data ekonomi dari Amerika Syarikat dan kebimbangan terhadap kemelesetan, yang juga menjadi pemangkin kuat untuk kejatuhan pasaran saham baru-baru ini dan pengukuhan yen. Persoalan tentang membuka kedudukan perdagangan bawa yang baharu masih terbuka, kerana volatiliti tinggi dan kebimbangan tentang ekonomi AS kini membawa risiko yang lebih besar untuk perdagangan sedemikian.

Yen dijangka stabil dalam julat sekitar 145-148, tetapi nisbah risiko-ganjaran tetap condong ke arah pengukuhan yen yang lebih lanjut dan penurunan dalam pasangan USD/JPY. Kita tidak harus lupa bahawa Rizab Persekutuan merancang untuk memulakan pelonggaran monetari. Prospek pemotongan kadar di AS boleh mencetuskan satu lagi penjualan dolar dan kenaikan yen.

Selain Bank of Japan, kerajaan juga terkejut dengan pergolakan pasaran, kini jelas memahami bahawa perubahan hawkish oleh Bank of Japan minggu lepas akan membawa kesan negatif yang lebih besar kepada Jepun, terutamanya jika AS mengalami kemerosotan ekonomi yang ketara. Peningkatan yen yang berlebihan juga menimbulkan kebimbangan penggubal dasar mengenai masa depan ekonomi Jepun. Malah, data terbaru mengenai pertumbuhan upah, yang positif untuk perbelanjaan pengguna, tidak dapat meredakan volatiliti yen.

Mengenai kenyataan lain oleh Uchida, beliau secara tidak langsung mengakui bahawa akan menjadi sukar bagi Bank of Japan untuk terus menaikkan kadar faedah. Buat masa ini, hanya Disember tahun ini dianggap sebagai senario yang realistik untuk peningkatan kos pinjaman.

Gambar teknikal USD/JPY

Bagi pembeli USD, tahap rintangan terdekat yang perlu diatasi ialah 146.80. Hanya ini yang akan membolehkan sasaran 147.20. Ia akan agak sukar untuk menembusi di atas tahap ini. Sasaran paling jauh ialah kawasan 147.50, selepas itu kenaikan yang lebih tajam kepada 147.90 akan berada dalam jangkauan. Sekiranya berlaku penurunan dalam USD/JPY, penjual akan cuba mengambil alih 146.50. Jika mereka berjaya, menembusi julat ini akan memberi tamparan hebat kepada kedudukan pembeli dan menolak USD/JPY ke paras terendah 146.22, dengan prospek jatuh ke 145.90.