EUR/USD, GBP/USD.

Среда преподнесла много сюрпризов и поставила новые вопросы.

Данные по Великобритании выходят настолько неустойчивыми, что создаётся впечатление манипулирования данными. Все выходившие данные за октябрь не давали никаких признаков улучшения на рынке труда: производство, розничные продажи, выдача кредитов, индексы настроений, все косвенные признаки выходили слабыми. Однако уровень безработицы за октябрь, опубликованный вчера, составил 7,4% против ожидания 7,6%. Данные вышли настолько неожиданными, что у инвесторов возникла мысль о более раннем повышения ставки и фунт стерлинг на новости вырос на 120 пунктов.

Вечером вышли важные, прежде всего со стратегической точки зрения, данные по строительству в США. За октябрь данные оказались всё же хуже прогнозов, но данные за ноябрь с лихвой перекрыли октябрьское отставание: закладки новых домов в октябре составили 889К против ожидания 921К (но что более важно, больше сентября с 879К), закладки в ноябре составили 1091К, а это наивысший показатель с января 2008 года. И тут рынки замерли в ожидании до самого объявления решения ФРС по программе выкупа активов, потому что данные по строительству указывали на вероятность сокращения с данного заседания, может быть даже в большей степени, чем данные по безработице, так как в конце лета ФРС давала понять о важности строительного сектора в монетарной политике.

ФРС, как ожидалось большинством инвесторов, сократила программу выкупа активов на 10 млрд долларов – до 75 млрд. Но реакция рынка была ещё более странной, в сравнении с той, когда он рос на хороших пэйроллс за ноябрь. К закрытию сессии S&P500 вырос на 1,66% (что самым верным образом доказывает мнение о минимальном воздействии всей программы QE на экономику и весь финансовый рынок), евро снизился на 86 пунктов, фунт стерлинг вырос на 127 пунктов.

Тем не менее, события вчерашнего дня ещё должны получить своё развитие. Спрос на евро уменьшается в связи с окончанием пополнения ЕЦБ собственных резервов, которые уже ставили под сомнения слова М. Драги о готовности ЕЦБ в любой момент предоставить «столько ликвидности, сколько потребуется». Необъяснимый с психологический точки зрения рост фондового рынка вероятно ещё испытает серьёзную вытряску, поэтому предновогоднее ралли всё ещё под сомнением.

В этой связи нам следует наблюдать, какую корреляцию примет евро к позитивным новостям и как на них будет реагировать фондовый рынок. По всей видимости, евро уже настраивается на падение при американском позитиве, то есть это будет укрепление доллара. 

Сегодня как раз ожидается позитивная макростатистика. В 13:30 мск – данные по розничной торговле в Великобритании за ноябрь – прогноз 0,3% против -0,7% в ноябре. По США в 17:30 – число первичных обращений за пособием по безработице, прогноз 336К против 368К. В 19:00 – объём продаж на вторичном рынке жилья за ноябрь, прогноз 5,04 млн (г/г) против 5,12 млн в октябре, но по косвенным признакам данные могут оказаться лучше прогноза. Теперь уже не вызывает сомнений, что бюджет США в ближайшее время будет принят и никаких горячих споров в Конгрессе не будет, а это также позитивно для доллара.

Ожидаем снижение евро к 1.3620, 1,3540, фунта стерлинга к 1.6240.

USD/JPY.  

Рост йены в среду был обусловлен прежде всего ростом американского фондового рынка на идее восстановления экономики, в связи с чем ФРС и сократила программу выкупа активов на 10 млрд долларов (с планом по полному прекращению в сентябре 2014 года). Но мы должны получить подтверждение этой идеи. Сегодня в 8:30 мск выходит индекс деловой активности во всех отраслях экономики Японии за октябрь, прогноз пока негативный: -0,2% против 0,4% в сентябре. Завтра Банк Японии оглашает решение по монетарной политике с комментариями главы банка Х. Куроды.

Пока мы видим, что цена продолжает развиваться в ценовом диапазоне 102.15-104.20. Только закрепление над ним при обещаниях ЦБ проводить агрессивную политику смогут продолжить рост йены (ближайшая цель 105.00), а до этого времени вне рынка.