EUR/USD, GBP/USD.

Праздничные дни в Европе и США прошли спокойно. Сегодня рынки открылись нормально. В Канаде, Австралии и Великобритании праздник сегодня продолжается. В США биржи работать будут, но экономических новостей нет. Завтра индекс потребительского доверия в США от Conference Board ожидается ростом до 93,9 с 90,4, индекс цен на дома S&P/Case-Shiller в 20-ти крупнейших городах США за октябрь ожидается ростом с 5,5% г/г до 5,6% г/г. По торговому балансу может быть небольшое ухудшение (прогноз -60,9 млрд долларов против -58,4 млрд), но разница невелика, и она может быть преодолена другими позитивными показателями. Другие макроэкономические данные, выходящие в среду и четверг, также ожидаются хорошими, при том что по еврозоне выходят второстепенные показатели и они прогнозируются с некоторым ухудшением. На столь благоприятном фоне есть вероятность ухода инвесторов в фондовый рынок до конца года, чтобы минимизировать налогооблагаемую базу, что часто принимает вид так называемого предновогоднего ралли. Соответственно, мы ждём снижение евро и фунта стерлингов.

По этому поводу можно заметить, что отток ликвидности из Европы в США, прежде всего в долговой рынок, в этом году составил более 500 млрд евро (Deutsche Bank). Данный отток может выражаться в сокращении платёжного баланса еврозоны, но Current Account выходит с запозданием в 2 месяца, данные за ноябрь и декабрь, когда США размещали большие объёмы долга, будут известны в январе и феврале. Мы ждём, конечно, понижение платёжного баланса (текущий, за октябрь, составляет 20,4 млрд евро).

Ждём снижение по евро к 1.0900, по фунту к 1.4810 уже в ближайшее время.

USD/JPY.

Последние данные по японской экономике не радуют. Пятничные данные показали снижение расходов домохозяйств за ноябрь с -2,4% г/г до -2,9% г/г. Уровень безработицы увеличился с 3,1% сразу до 3,3% при ожидании 3,2%. Символически увеличилась инфляция. Базовый индекс потребительских цен за ноябрь составил 0,1% г/г против прогноза 0,0% г/г и -0,1% г/г в октябре. Но и здесь не без перекосов – индекс цен на корпоративные услуги снизился с 0,4% г/г до 0,2% г/г. Позитив был только со стороны строительного сектора – число закладок новых домов в годовом исчислении за ноябрь увеличилось до 1,7% г/г с -2,5% г/г месяцем ранее.

Сегодня продолжили выходить слабые данные. Предварительные данные по промышленному производству за ноябрь показали снижение на 1,0% против прогноза -0,6%, розничные продажи в годовом исчислении резко снизились с 1,8% г/г до -1,0% г/г. Но тем не менее пара USD/JPY сегодня растёт. Как мы ожидали в прошлом обзоре, японская валюта может удержаться только за счёт роста американского фондового рынка, в котором ещё имеется потенциал роста. Уже сегодня фьючерсы на S&P500 прибавляют 0,02% и японский индекс Nikkei225 растёт на 0,21%. Оптимизм, по всей видимости, заключается в хороших прогнозах по американским данным до конца недели. Завтра выходит индекс потребительского доверия в США от Conference Board за декабрь, прогноз по которому составляет 93,9 против 90,4 в ноябре, в среду незавершенные продажи на вторичном рынке недвижимости за ноябрь ожидаются ростом на 0,6%, и в четверг большая надежда американской промышленности – индекс деловой активности в производственном секторе региона Чикаго прогнозируется за декабрь ростом с 48,7 до 50,4.

Ждём йену в диапазоне 121.40-122.00.