EUR/USD, GBP/USD.
В прошедшую пятницу данные по труду в США вышли отличными, но евро и фунт после некоторого замешательства ушли вверх – евро прибавил по итогу дня 48 пунктов, фунт стерлингов 54 пункта. На первый взгляд даже создаётся впечатление, что контрдолларовые валюты вновь стали инструментами риска, но разгадка находится в самом рынке. Несмотря на ожидаемый рост Nonfarm Payrolls (195К vs 151К), инвесторы ещё в четверг покупали евро в долгосрочную перспективу (о чём речь ниже), не надеясь на сильное отклонение данных по труду от прогноза и соответственно на значимую реакцию рынка. Объёмы торгов были невысоки, в первой половине февраля они были больше на 40-50 процентов. Средними объёмы торгов были и по нефти, то есть нельзя сказать, что рост нефти был основной причиной ослабления доллара, даже если она и прибавила 4,64%. Объективным индикатором здесь может выступать золото – как и положено при хороших макроэкономических данных, золото снизилось (-0,39%). Таким образом, инвесторы продолжили дело, начатое в четверг, и, не встретив сильного противоположного интереса, выкупили контрдолларовые валюты против данных.
В структуре пятничных нонфармов было обнаружено выпадение из промышленности 16 тыс. рабочих мест, снижение средней заработной платы на 0,1% м/м и до 2,2% в годовом исчислении с 2,5% г/г месяцем ранее и снижение средней продолжительности рабочей недели с 34,6 часов до 34,4. Положительным моментом был рост доли экономически активного населения с 62,8% до 62,9%.
Очень может быть, что инвесторы оптимистично стали воспринимать перспективы улучшения экономики еврозоны через рост в США. ФРБ Атланты повысил прогноз по ВВП на 1-й квартал до 2,2% г/г. Этому есть и другие ранние признаки, например, рост индекса судового фрахта Baltic Dry Index, растущего от исторического минимума третью неделю, и с которым синхронизировался рост индекса товарных цен CoreCommodity CRB, что и побудило инвесторов прикупить евро. Но, с другой стороны, все оптимистичные индикаторы приближают время очередного повышения ставки ФРС. Вероятность мартовского повышения составляет 38%, июньского 46% и сентябрьского 51%. И прямо противоположное настроение мы видим в ЕЦБ – упорно циркулируют слухи, что на заседании 10 марта регулятор примет очередной этап смягчения.
Основной версией причины пятничного роста мы считаем банальную ситуацию о срочной востребованности инвесторами евро, например, для погашения кредитов или уплаты налогов в пиковый период отчётности. На эту версию указывает рост евро против юаня при снижении доллара против юаня.
Сегодня в 10:00 мск публикуется объём промышленных заказов в Германии за январь, прогноз -0,4% после ещё большего сжатия в декабре в -0,7%. Индекс доверия инвесторов в еврозоне Sentix за март ожидается ростом до 8,8 с 6,0 в феврале. По США ожидается снижение потребительского кредитования за январь с 21,3 млрд долларов до 16,8 млрд, в 21:00 выступают представители ФРС Стэнли Фишер и Лаэль Брейнард.
Пока ещё вероятен инерционный рост евро к диапазону 1.1060/80 также на невысоких объёмах и рост фунта к 1.4350, но чем ближе заседание ЕЦБ, тем сильнее эти валюты будут испытывать давление.
AUD/USD.
В конце прошлой недели Саудовская Аравия повысила отпускные цены по нефти для азиатских регионов на 0,25 долларов за баррель. Это позволило на фоне ослабления доллара прибавить WTI с пятницы на текущий момент 5,57%. Железная руда получила второе дыхание и подросла до 52,11 долларов за тонну. Австралийский индекс активности в сфере строительства в оценке AIG за февраль понизился с 46,3 до 46,1, но это не мешает фондовому индексу S&P/ASX 200 продолжать рост (1,2%). Китайские индексы торгуются разнонаправленно: China A50 теряет 0,18%, CSI 300 прибавляет 0,59%. Опасения инвесторов понятны – завтра публикуется торговый баланс Китая за прошлый месяц и по нему ожидается снижение с 63,2 млрд долларов до 50,1 млрд, причём за счёт снижения экспорта с -11,2 г/г до -12,5% г/г.
Но негативные факторы для «австралийца» имеются и серьёзные. Министерство сельского хозяйства США понизило прогнозы по ценам на зерновые культуры и хлопок, Китай понизил прогноз по приросту экономики до 6,5% г/г и объявил о сокращении 5-6 миллионов работников государственной сферы до 2018 года, после официального утверждения Международным валютным фондом юаня резервной валютой, которое было на прошлой неделе, увеличился отток капиталов из Китая. В чём и видится отсутствие эффекта на рынке регулярных «доливок» ликвидности НБК.
На текущий момент «австралиец» растёт, поддерживаемый сырьём и общим ослаблением американского доллара, при укреплении которого отложенный негатив по AUD/USD может заработать в полной мере. Ждём локального роста к 0.7490.
