EUR/USD, GBP/USD.
Итак, вчера ЕЦБ объявил программу смягчения экстремального вида: ставка по депозитам была снижена с -0,3% до -0,4%, базовая ставка с 0,05% опущена до нуля (0,00%), программа выкупа активов увеличена с 60 млрд евро до 80 млрд ежемесячно – теперь будут выкупаться любые облигации инвестиционного уровня, включая корпоративные, и принята новая программа целевых льготных четырёхлетних кредитов (TLTRO) под нулевой (!) процент. В течение часа после публикации релиза евро потерял 140 пунктов, но дальше произошло невероятное – с начала выступления Марио Драги евро взметнулся вверх на 395 пунктов. В итоге евро закрыл день ростом на 180 пунктов. Британский фунт под общим напором прибавил за день 66 пунктов. Реакция рынка, конечно, парадоксальная, похожее на «выбивание стопов наоборот» (то есть сначала дали возможность инвесторам открыть позиции на новости, а потом их закрыли по стопам). Объёмы были высоки – аналогичные торговые суточные объёмы случались всего три раза за последний год. Разворот по евро приписывается словами Драги: «Принимая во внимание наши меры по поддержке инфляции, мы не думаем, что будет необходимо снижать ставки дальше». Но в действительности ЕЦБ прогнозы по инфляции понизил! На текущий год прогноз составляет 0,1% против 1,0% в прежней оценке, на 2017-й прогноз снижен с 1,6% до 1,3%, и даже на 2018-й прогноз по инфляции не дотягивает до двух процентов – всего 1,6%.
Европейские представители крупного бизнеса крайне негативно прокомментировали столь масштабную программу Центробанка – нулевые ставки лишают ряд прогосударственных структур (пенсионные фонды, страховые компании) объектов для вложений. Инвесторы опасаются, что даже 10-летние немецкие облигации могут уйти в отрицательную доходность. Естественно, отток капиталов из еврозоны в таких условиях только усилится.
Действия ЕЦБ вчера успел прокомментировать даже кандидат в президенты США Дональд Трамп. Он заявил, что США также могли бы девальвировать свою валюту, но «преступно» этого не делают (в том, что евро возобновит снижение, мы также не сомневаемся). Для нас данная ремарка Трампа означает, что республиканская партия делает ставку не на него в предстоящих выборах. Также и деловая американская пресса во всю критикует его избирательную программу.
Столь мощное движение развернётся не сразу. Сегодня оно даже может получить поддержку. В 10:00 мск выйдут показатели инфляции по Германии: индекс оптовых цен за февраль ожидается ростом на 0,2%, прогноз по ИПЦ за март составляет 0,4%. В Италии прирост промышленного производства в январской оценке ожидается ростом на 0,6-0,9%.
По Великобритании ожидания негативные, но если рост евро продолжится, то это поддержит и «британца». Торговый баланс за январь ожидается -10,3 млрд фунтов стерлингов против -9,9 млрд в декабре, объём строительства за этот же месяц ожидается сокращением на 1,3%, но позитивные данные по промпроизводству, вышедшие в среду, могут позитивно повлиять и на индекс строительства.
По США выходит из значимых индикаторов только индекс цен на импорт за февраль, ожидается падение на 0,7% м/м и снижение с -6,2% до -6,5% в годовом исчислении. Это на руку покупателям контрдолларовых валют. Ждём рост евро к 1.1250 и выше к 1.1325, рост фунта к 1.4410.
AUD/USD.
Феерический рост евро, наблюдаемый нами вчера, не позволил «австралийцу» развить нисходящее движение. По итогу четверга он снизился на 30 пунктов (этому помогло снижение ожиданий по инфляции ИПЦ с 3,6% до 3,4% в мартовской оценке), но сегодня в азиатскую сессию вчерашнее снижение уже перекрыто ростом. Нефть атакует максимумы текущей недели, железная руда немного снизилась, но её стоимость выше 55 долларов (55,84$) в локальной ситуации общего ослабления американской валюты пока не оказывает заметного влияния. На первый план выходит укрепление юаня китайским ЦБ с 6.515 доллара до 6.495 доллара, что создаёт оптимистичный настрой австралийским экспортёрам. Австралийский фондовый индекс S&P/ASX 200 сегодня прибавляет 0,51% против снижения китайского China A50 на 0,31% и вчерашнего нейтрального состояния американских индексов (S&P500 +0,02%, Dow Jones -0,03%). Доходность австралийских гособлигаций растёт от 1,15% по однолетним бумагам (2,027% г/г) до 3,44% по 4-летним (2,102% г/г), что указывает на рост аппетитов инвесторов к риску.
Ждём рост AUD/USD в диапазон 0.7620/55.
