Самым важным сигналом, который был сделан ФРС в среду, является увеличение вероятности первого в этом году повышения процентных ставок в Штатах на июньском заседании банка. Почему такая вероятность выросла и можем ли мы действительно об этом говорить?

Несмотря на не очень ровные данные экономической статистики, которые выходили в последнее время в США, американская экономика продолжает потихоньку набирать обороты. Это отметил в своем коммюнике Федрезерв после двухдневного заседания. Еще один важный аспект, который три последних заседания был в центре внимания, – внешние риски для экономики – был устранен из заявления, и в целом резолюция банка была позитивной. Но фигурирующая с начала года фраза о неспешном повышении процентных ставок и о том, что их будет, вероятнее всего, не больше двух, сделала свое дело.

Сначала доллар получил поддержку после публикации решения ЦБ, но затем растерял весь свой рост и оказался под давлением, а значит, нельзя рассматривать результат заседания для доллара как позитивный. Но, как нам представляется, это не так.

Как ранее уже неоднократно указывалось, Федрезерв не отказался от своих планов по нормализации денежно-кредитной политики, но декабрьское повышение ставок показало всю хрупкость мировой экономики и сильнейшую зависимость глобальных финансовых рынков от курса доллара. Но в то же время эпоха низких процентных ставок не может продолжаться вечно. ЦБ необходимо сокращать объем ликвидности, вкачанной в финансовую систему, так как она грозит возникновением «пузырей». Хотя главной причиной такой ситуации была политика ФРС с ее программами QE, нацеленными на стимулирование американской экономики, этот процесс необходимо прекращать. И в Федрезерве прекрасно это понимают, но опасаются, что слишком резкие движения нанесут ущерб экономике.

Но желание не навредить также должно быть обоснованным. Сейчас Федрезерв добился стабилизации в экономике и на рынках. Его политика неопределённости делает свое дело. Доллар фактически стабилен, цены на сырьевые активы подрастают, особенно на нефть, что, по мнению ФРС, должно будет стимулировать инфляцию. Но вслед за этим процессом однозначно последует и рост ставок.

Можно говорить о том, что у американского ЦБ есть еще два неполных месяца, для того чтобы мониторить ситуацию в экономике. Если рынок труда продолжит расти семимильными шагами, как и раньше, а картина в экономике будет улучшаться, то мы увидим повышение ставок на 0.25% на июньском заседании банка. По мере приближения к этому важному заседанию слабость доллара будет таять, а сам факт роста ставок приведет к коррекции на мировых финансовых рынках, сопровождаемой укреплением американской валюты.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD, по-видимому, останется в диапазоне в краткосрочной перспективе, так как ее сковывают слабость доллара и единой валюты. Но в целом мы придерживаемся стратегии продаж пары на локальном росте внутри сложившегося диапазона 1.1215 - 1.1395, 1.1400.

Пара USD/JPY остается под сильнейшим давлением на фоне результата заседания ЦБ Японии, на котором было принято решение оставить денежную политику без изменений. Прежде чем попытаться продолжить дальнейшее снижение, она может откатить вверх к отметке 109.70, а затем устремиться к уровню 107.75, после преодоления которого упасть к 105.40.