Слабость американского доллара, рост китайского импорта, перебои с поставками, снижение объемов добычи нефти в США и сокращение американских запасов черного золота способствовали росту котировок фьючерсов на Brent до максимальной отметки почти за восемь месяцев. «Быков» не остановила информация о снижении Всемирным банком прогнозов по глобальному ВВП на 2016 с 2,9% до 2,4% и о первом за последние 11 недель увеличении буровых установок от Baker Hughes. Связь индикатора с объемом производства нефти в Штатах очевидна, однако проявляется с временным лагом, так что ожидать скорого роста добычи пока не следует. Тем более что Министерство энергетической информации США сообщило о сокращении показателя в мае по сравнению с апрелем на 250 тыс. б/с, что является самым стремительным месячным обвалом индикатора за последние годы.

Динамика буровых установок и производства нефти в США

Источник: Bloomberg.

В течение предыдущего полугода контанго на рынке черного золота существенно сократилось, что сигнализирует о выходе на баланс. Перебои с поставками, в первую очередь из Канады и Нигерии, в целом оцениваются в 3,7 млн б/с, американская добыча и запасы падают, спрос на бензин, напротив, зашкаливает. В таких условиях «медведям» очень сложно отбивать атаки оппонентов, тем более в условиях, когда доллар США стремительно теряет позиции против конкурентов из G10. Слабый отчет об американской занятости за май отодвинул сроки второго повышения ставки по федеральным фондам с июня-июля на сентябрь, так что в краткосрочной перспективе индекс USD продолжит находиться под давлением, создавая прекрасную возможность для роста импорта.

Китай уже начинает использовать благоприятную возможность. В мае динамика поставок черного золота в Поднебесную оказалась лучшей за последние 6 лет. По оценкам МЭА, рост потребления бензина в таких странах, как США, Индия и Мексика, станет катализатором увеличения спроса на нефть на 1,4 млн б/с в 2016 году, что является серьезным «бычьим» фактором для Brent.

На мой взгляд, в краткосрочной перспективе фьючерсы на Brent вполне способны продолжить ралли, однако постепенный возврат американских производителей, отыгрыш сезонного фактора сокращения запасов и временного фактора перебоев с поставками вкупе с повышенной активностью хеджеров вернут все на круги своя. Для меня очевидно лишь одно: вернуться к $30-35 за баррель североморскому сорту не суждено. Вероятнее всего, в скором времени нас ожидает формирование нового среднесрочного торгового диапазона в $45-55.

Технически прорыв выше $51 за баррель усиливает риски продолжения северного похода Brent к верхней границе восходящего канала и к таргетам паттерна гармоничной торговли AB=CD, расположенным на отметках $53,5 (200%) и $54,75 (224%). В случае выхода в свет разочаровывающей статистики по запасам, следует ожидать отката к $51,58 (161,8%) и $51. Последний уровень сейчас выполняет функцию основной поддержки.

Brent, дневной график