Всю минувшую неделю фунт продолжал дешеветь, причем невзирая ни на какие фундаментальные данные. В отличие от других валют, фунт, по сути дела, даже не предпринял никаких попыток для восстановления. Причина кроется в реакции на Brexit. Сначала рейтинговые агенства снизили кредитный рейтинг Великобритании, что неминуемо сказалось на стоимости заимствования для государства. Более того, это решение нанесло вред корпоративному сектору Великобритании, так как действует правило, которое гласит, что кредитный рейтинг отдельной компании не может быть выше, чем суверенный рейтинг. Соответственно, решение о снижении кредитного рейтинга Великобритании приведет к снижению рейтингов отдельно взятых компаний. Уже ближе к концу недели глава Банка Англии Марк Карни заявил, что осенью регулятор может снизить ставку рефинансирования, а также о возможном расширении программы количественного смягчения.

При этом сложно сказать, что британская статистика была плохой. Так, по версии Nationwide, темпы роста цен на жилье ускорились с 4,7% до 5,1%, а число одобренных заявок на ипотеку выросло с 66,2 тыс. до 67,0 тыс. Учитывая, что рынок недвижимости является одним из самых основных показателей инвестиционной привлекательности Великобритании, данные очень хорошие. Также итоговые данные по ВВП за первый квартал показали, что темпы роста британской экономики ускорились с 1,8% до 2,0%. Индекс деловой активности в производственном секторе вырос с 50,1 до 52,1.

В США же неделя началась с того, что вышли окончательные данные по ВВП за первый квартал, которые показали ускорение темпов роста американской экономики с 2,0% до 2,1%. Личные доходы и расходы выросли на 0,2% и 0,4% соответственно, так что расходы американцев растут быстрее доходов уже второй месяц подряд, что внушает оптимизм в более активный рост розничных продаж и инфляции. Число первичных заявок на пособия по безработице выросло с 258 тыс. до 268 тыс. Тогда как число повторных сократилось с 2 140 тыс. до 2 120 тыс. Но пятница сопровождалась исключительно негативными данными. Сначала индекс деловой активности в производственном секторе сократился с 51,4 до 51,3. Затем расходы на строительство снизились на 0,8%. А в завершении продажи автомобилей сократились с 17,5 млн до 16,7 млн.

Очевидно, что макроэкономические показатели должны были способствовать росту фунта, но Brexit вносит свои коррективы.

На этой неделе уже вышли данные по индексу деловой активности в строительном секторе, который сократился с 51,2 до 46,0, что явно указывает на ухудшение перспектив британской экономики. Такие же ожидания и по индексу деловой активности в сфере услуг, так как он может сократиться с 53,5 до 52,6. Темпы роста промышленного производства могут замедлиться с 1,6% до 0,5%, а в обрабатывающей промышленности с 0,8% до 0,7%.

В США же ожидается спад производственных заказов на 0,5%. Но самое интересное будет в пятницу, когда выходят данные по рынку труда. Безработица может вырасти с 4,7% до 4,8%, что вроде как и негативно, но вполне приемлемо для инвесторов, так как это снижает риски быстрого роста зарплат и падения доходности компаний. Главное - это количество новых рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства, которое должно увеличиться на 180 тыс. В прошлом месяце было создано всего 38 тыс., и рынок тогда отреагировал стремительным обвалом доллара. Если прогнозы подтвердятся, то доллар получит серьезную поддержку. Не стоит забывать и про публикацию итогового протокола заседания ФРС по монетарной политике, в тексте которого могут быть отражены планы регулятора по повышению ставки рефинансирования.

Выходит, что всю неделю на фунт будут давить именно фундаментальные факторы, учитывая, что реакция на Brexit все больше уходит в прошлое. Таким образом, пара фунт/доллар может снизиться до 1,3100.