Долгосрочная перспектива.
Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели снизилась на 130 пунктов. Учитывая тот факт, что евровалюта уже несколько недель торгуется в непосредственной близости от своих 20-летних минимумов, то любое даже самое незначительное падение критично для нее. Например, сейчас пара находится на расстоянии меньше 100 пунктов от обновления этих самых минимумов. Также паре не удалось закрепиться выше облака Ишимоку, а за последние две недели (когда была осуществлена новая попытка начать коррекцию) цена не смогла закрепиться даже выше критической линии Киджун-сен. Таким образом, мы можем сделать только такой же вывод, как и ранее. Позиции медведей чрезвычайно сильны, а быки продолжают отдыхать и наслаждаться жизнью вне рынка. Естественно, при таких раскладах ожидать роста европейской валюты не приходится. Поэтому мы продолжаем ожидать дальнейшего падения пары с целью ценового паритета. На этой неделе состоялся экономический форум в португальском городе Синтра, в ходе которого выступили Кристин Лагард и Джером Пауэлл. Глава ЕЦБ суммарно на этой неделе выступила целых четыре раза. В принципе, уже по движению валютной пары отлично видно, поддержали ли ее выступления европейскую валюту. Ответ: нет. Лагард в очередной раз дала понять, что ЕЦБ не собирается отсиживаться в сторонке и надеяться на замедление инфляции по естественные причинам, но при этом регулятор все также продолжает ничего не делать в направлении влияния на инфляцию. Лагард по-прежнему обещает повысить ставку в июле (скорее всего, речь идет о 0,25%), а потом, если понадобится, в сентябре. Тот факт, что для погашения инфляции требуется ее повысить минимум до 2%, не принимается в расчет. Таким образом, все «псевдоястребиные» обещания Лагард просто пропускаются мимо ушей трейдерами. Ставка ФРС уже в этом месяце может вырасти до 2,25-2,5%.
Анализ COT.
Отчеты COT по евровалюте за последние полгода вызывали огромное количество вопросов. На иллюстрации выше отлично видно, что они показывали откровенное «бычье» настроение профессиональных игроков, но при этом европейская валюта в это же время падала. В данное время ситуация немного изменилась, причем не в пользу евровалюты. Если раньше настроение было «бычьим», но евровалюта падала, то сейчас настроение стало «медвежьим» и... евровалюта падает. Поэтому пока что мы не видим оснований для роста евро, потому что абсолютное большинство факторов остаются против него. В течение отчетной недели количество Buy-контрактов уменьшилось на 6,1 тысячи, а количество шортов у группы «Non-commercial» сократилось на 11,1 тысячи. Соответственно, нетто-позиция немного увеличилась, на 5 тысяч контрактов. Однако настроение крупных игроков все равно остается «медвежьим». С нашей точки зрения, этот факт очень красноречиво указывает на то, что в данное время даже профессиональные трейдеры не верят в евровалюту. Количество контрактов BUY ниже, чем количество контрактов SELL у некоммерческих трейдеров на 11 тысяч. Следовательно, мы можем констатировать, что не только спрос на доллар США остается высоким, но и спрос на евро является довольно низким. Это может привести к новому, еще большему падению евровалюты. В принципе, за последние несколько месяцев или даже больше евровалюта не смогла показать даже ощутимой коррекции, не говоря уже о чем-то большем. Максимальное движение вверх составляло около 400 пунктов.
Анализ фундаментальных событий.
Наиболее важным событием текущей недели для евровалюты был, несомненно, отчет по инфляции в Евросоюзе. Сложно сказать, ожидал ли кто-то из трейдеров или экспертов замедления инфляции по итогам июня, мы – точно нет. Индекс потребительских цен вырос до 8,6% г/г, но это отнюдь не означает, что теперь-то ЕЦБ начнет занимать более агрессивную позицию в отношении монетарной политики. Напомним, что инфляция растет уже достаточно длительный период времени, а европейский регулятор еще даже не повысил ни разу ключевую ставку. Более того, лишь примерно в это время регулятор собирается полностью отказаться от программы QE. То есть сейчас Центробанк все еще печатает деньги, чтобы стимулировать экономику. И при этом не повышает ставки. Как в такой ситуации европейская валюта может расти, если параллельно в США ставки повышаются каждый месяц, а с 1 июля начинает действовать программа QT, по которой ФРС будет распродавать ежемесячно казначейских и ипотечных облигаций на сумму 95 млрд долларов?
Торговый план на неделю 4 – 8 июля:
1) На 24-часовом таймфрейме пара всего в шаге остановилась от минимума за последние 20 лет – 1,0340, но отдалиться за последние недели от него не смогла. Практически все факторы по-прежнему говорят в пользу долгосрочного роста доллара США. Преодолеть облако Ишимоку трейдерам не удалось, поэтому восходящее движение и покупки евровалюты по-прежнему не актуальны. Нужно ждать как минимум закрепления выше линии Сенкоу Спан Б, и лишь после этого рассматривать покупки евровалюты.
2) Что касается продаж пары евро/доллар, то они сейчас все еще остаются более актуальными. Цена закрепилась обратно ниже критической линии, поэтому в нашем распоряжении имеется новый сигнал для продаж с целью 1,0172 (127,2% по Фибоначчи), который находится уже ниже 20-летних минимумов. Сигнал отменится, если пара закрепится выше линии Киджун-сен.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления (resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit;
Индикаторы Ишимоку (стандартные настройки), Боллинджер Бандс (стандартные настройки), MACD (5, 34, 5);
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров;
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
