Валютная пара EUR/USD во вторник продолжала восходящее движение. Долгое время мы говорили о «качелях» и необоснованности роста европейской валюты, пора взглянуть по-новому на два этих явления. «Качели», с нашей точки зрения, никто не отменял, и они не завершены. Тот факт, что за последние две недели пара существенно выросла, не означает, что теперь она не может также существенно упасть. Мы по-прежнему не видим веских причин для сильного роста европейской валюты. В последнее время начала появляться информация о завершении цикла ужесточения монетарной политики ФРС, а также другие не самые позитивные новости из кулуаров Федрезерва, что, конечно, может оказывать определенное давление на доллар. Однако эти новости не настолько сильны, чтобы оказывать длительное давление на доллар. К примеру, поступило сообщение, что ФРС может завершить программу QT. Мы считаем, что это практически невозможно в текущих условиях, потому что нет никакого смысла от нее отказываться. Завершение этой программы будет означать, что денежная масса в США перестанет сокращаться, следовательно инфляция может перестать замедляться. Также сейчас очень популярно считать, что ФРС больше не будет повышать ключевую ставку или сделает это еще максимум 1 раз. Хотим напомнить, что текущее падение инфляции составляет всего 3,1%, а до целевого уровня нужно пройти еще 4%. И давайте будем честны, в последнее время было гораздо больше факторов, чем просто повышение ставки ФРС, которые оказывали давление на индекс потребительских цен.

Во-первых, это снизившиеся цены на энергоносители. Во-вторых, это та же программа QT. В-третьих, это повышение ключевой ставки. То есть все три этих фактора вместе взятые сумели привести к падению инфляции в США на 3,1%. Теперь если об ужесточении монетарной политики можно забыть, программа QT завершится, а цены на энергоресурсы больше не будут падать, за счет чего инфляции пройти путь больший, чем тот, что она уже прошла за 8 месяцев(!!!)? Безусловно, повышение ставки имеет долгосрочное влияние на инфляцию, поэтому несколько месяцев она может падать на основании прошлых повышений. Но даже в этом случае мы сильно сомневаемся, что в течение года индекс потребительских цен сумеет опуститься к 2% без дополнительных монетарных нажимов.

Рынок с завышенным оптимизмом смотрит на евровалюту

Поэтому все размышления и рассуждения о том, что ставка ЕЦБ вырастет сильнее в 2023 году, чем ставка ФРС, мы считаем не совсем уместными. Возможно, это действительно так, но насколько сильнее вырастет ставка ЕЦБ, чтобы евровалюта показала долгосрочный рост после того, как уже выросла на 1500 пунктов против доллара за считанные месяцы? Ведь после этого роста мы даже ощутимой коррекции не увидели! Получается, что евровалюта растет практически безоткатно на фундаментальном фоне, который сложно назвать «сильным». Кристин Лагард дала понять, что ставка в Евросоюзе будет продолжать расти, но экономика Евросоюза уже балансирует на краю пропасти. Еще чуть-чуть – и начнется рецессия.

Таким образом, мы допускаем, что европейская валюта может продолжать рост просто на ожиданиях и вере рынка в том, что монетарная политика ЕЦБ ужесточится сильнее политики ФРС. И это движение вверх вполне можно отрабатывать при помощи технических инструментов и индикаторов. Но рано или поздно рынок поймет, что те факторы, на которые он опирается при покупках, на самом деле не такие уж и сильные. По-хорошему, европейской валюте сейчас нужно оставаться в режиме «качелей» или более сильно скорректироваться вниз. Более того, мы считаем, что последний виток роста евровалюты – слишком сильный, что нетипично для валютного рынка. Обычно после таких резких движений наступает не менее сильная и резкая коррекция. Поэтому в ближайшее время мы по-прежнему больше ждем падения пары евро/доллар, чем ее роста. Но по понятным причинам продавать пару не стоит до момента преодоления скользящей средней линии.

Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 29 марта составляет 97 пунктов и характеризуется как средняя. Таким образом, мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0745 и 1,0939 в среду. Разворот индикатора Хайкен Аши обратно вниз укажет на новый виток нисходящего движения.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,0742;

S2 – 1,0620;

S3 – 1,0498.

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,0864;

R2 – 1,0986;

R3 – 1,1108.

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD пытается возобновить движение вверх. В данное время можно оставаться в длинных позициях с целями 1,0864 и 1,0939 до разворота индикатора Хайкен Аши вниз. Открывать короткие позиции можно будет после закрепления цены ниже скользящей средней линии с целью 1,0620.

Рекомендуем к ознакомлению:

Обзор пары GBP/USD. 29 марта. Слухи вокруг ставки ФРС негативно отражаются на долларе.

Прогноз и торговые сигналы по EUR/USD на 29 марта. Отчет COT. Детальный разбор движения пары и торговых сделок.

Прогноз и торговые сигналы по GBP/USD на 29 марта. Отчет COT. Детальный разбор движения пары и торговых сделок.

Пояснения к иллюстрациям:

Каналы линейной регрессии – помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит, тренд сейчас сильный;

Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) – определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;

Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;

Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.