empty
22.10.2024 11:14
Доллар США пользуется корректировкой ожиданий по ставке ФРС

Последние данные, предоставленные CFTC, показывают, что настроения инвесторов по доллару США продолжают улучшаться. За отчетную неделю совокупная короткая позиция по USD сократилась на 7,9 млрд, до -1.33 млрд, то есть практически ликвидирована. Больше всего пострадали евро и канадский доллар, но нужно отметить, что распродавались все валюты без исключения.

Также обращает на себя рост длинной позиции по золоту на 3.3 млрд, общее бычье позиционирование достигло 76.3 млрд. Это очень значимый перевес, показывающий, что, несмотря на рост спроса на доллар, спрос на золото растёт еще быстрее, и такая тенденция может указывать на подготовку к новой волне кризиса, поскольку золото остаётся основным защитным активом.

Основная причина роста ожиданий по доллару заключается в переоценке траектории снижения ставки ФРС с крутой на более пологую. Если после заседания ФРС в сентябре рынки были практически уверены в общем снижении ставки до конца года на 75п, то в настоящий момент видят только 50п возможного снижения с риском, что даже этот темп будет скорректирован в пользу только одного снижения. Такая корректировка серьезно улучшает ожидания по предполагаемой доходности US Treasures, тем более что часть других центробанков, напротив, корректирует свои позиции в пользу более быстрого снижения ставки.

Между тем есть серьезные основания предполагать, что доллар не сможет долго пользоваться преимуществом в виде изменения ожиданий по ставке – экономическая ситуация в США, несмотря на довольно уверенные отчеты, продолжает стремительно меняться в сторону возможной рецессии. Доходность 5-летних облигаций Tips, которая довольно точно отражает инфляционные ожидания в бизнес-среде, сформировала минимум в первой половине сентября, после чего неожиданно возобновила быстрый рост. Это означает, что есть большой шанс увидеть рост инфляции в ближайшие месяцы, что неизбежно окажет давление на ФРС в сторону более крутого снижения ставки.

К таким маркерам относится и резкое замедление кредитования, в первую очередь в потребительском и корпоративном секторе, что обычно предшествует рецессии и росту просрочек по кредитам. В структуре бюджета США как снежный ком растет проблема увеличения процентных выплат из-за высокой ставки – если в 2017/19г. выплаты составляли 7.7% от бюджета, то в 2022 г. они выросли до 8%, в 2023 г. до 10.2%, а в текущем – до 13.1%. Чем больше выплат, тем больше дефицит бюджета, который уже достиг в текущем году 2 трлн, и если рецессия все же наступит, то борьба с ней потребует роста расходов правительства, что увеличит дефицит до 3 или более трлн очень быстро. Рост расходов означает рост госдолга, а рост госдолга при высоких ставках – ускорение роста доли процентных выплат в бюджете. Возникает порочный круг, разорвать который можно только быстрым сокращением процентной ставки ФРС.

Мы расцениваем текущую устойчивость доллара как временную. Необходимо ждать новых данных по PMI, инфляции и по темпам роста ВВП, и если они покажут замедление активности, прогнозы по ставке ФРС будут вновь скорректированы в пользу более быстрого снижения. Угроза рецессии становится сильнее, а не слабее, и как только рынки переоценят эту угрозу, ФРС будет вынуждена реагировать.

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

XAU/USD: инвесторы ждут сигналов от ФРС

Продолжая нисходящую коррекцию, пара XAU/USD в начале европейской торговой сессии достигла нового минимума с начала месяца на отметке 3283.00. Цена на золото опустилась ниже ключевого уровня 3300.00 долларов за унцию

Юрий Толин 13:44 2025-07-09 UTC+2

Доллар заглянет страху в лицо

Будь осторожен со своими желаниями. Дональд Трамп настолько сильно хочет, чтобы ФРС снизила ставки, что не устает оказывать давление на Джерома Пауэлла. Кем только не был председатель Федрезерва! И глупым

Игорь Ковалев 13:40 2025-07-09 UTC+2

Коррекция фунта обещает быть недолгой

Пара GBP/USD корректируется в последние дни после того, как президент США Трамп в очередной раз пригрозил ужесточить правила торговли. На этот раз дедлайн -1 августа, и Трамп грозит вести пошлины

Евгений Климов 13:23 2025-07-09 UTC+2

EUR/USD. В ловушке боковика

Пара евро-доллар залегла в дрейф на фоне почти пустого экономического календаря. Трейдеры заранее отыграли «фактор 9-го июля», так как Дональд Трамп ещё в понедельник очертил дальнейшие перспективы тарифного противостояния. Президент

Ирина Манзенко 12:20 2025-07-09 UTC+2

Золото требует невозможного

Новая отсрочка в тарифах Дональда Трампа сняла опасения по поводу замедления глобального ВВП, подняла доходность казначейских облигаций и укрепила доллар США. Главным пострадавшим стало золото. Котировки XAU/USD рухнули к недельному

Игорь Ковалев 12:12 2025-07-09 UTC+2

Почему Трамп снова начал кошмарить торговых партнеров? (есть вероятность ограниченного роста цены на нефть и золота)

Американский президент снова появился в заголовках СМИ с грозными обещаниями наказать виновных и увеличить до небес размеры таможенных пошлин. Что им движет и чем это грозит рынкам? Постараемся разобраться

Виктор Василевский 10:29 2025-07-09 UTC+2

Потребительское кредитование в США замедляется

Согласно данным, потребительское кредитование в США росло в мае самыми медленными темпами за три месяца. Все происходит на фоне сокращения непогашенной задолженности по кредитным картам и другим возобновляемым долгам. Согласно

Павел Власов 08:33 2025-07-09 UTC+2

ЕЦБ находится в хорошем положении

А пока евро остается под давлением в паре с долларом, рискую полностью растерять свой бычий импульс, по мнению одного из европейских политиков, Европейский центральный банк не должен слишком беспокоиться из-за

Павел Власов 08:27 2025-07-09 UTC+2

Рынок лаем не испугаешь

Лай Дональда Трампа страшнее, чем его укус. Рынки настолько к этому привыкли, что S&P 500 не сильно испугался угроз хозяина Белого дома о скором введении пошлин на импорт меди

Игорь Ковалев 08:22 2025-07-09 UTC+2

USD/CAD. Американские пошлины позволят ФРС сохранять процентные ставки на высоком уровне в течение длительного периода, поддерживая доллар.

Сегодня пара USD/CAD демонстрирует восстановление, поднимаясь к уровню 1,3700 и приближаясь к недельному максимуму, достигнутому накануне. Фундаментальные факторы указывают на преимущество быков и возможность дальнейшего роста курса. Инвесторы ожидают

Ирина Янина 08:20 2025-07-09 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.