Долгосрочная перспектива

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели показала рост на 40 пунктов. Для европейской валюты все складывалось очень неплохо в первые четыре дня недели, и пятница тоже должна была стать удачной для валюты ЕС. Однако что-то пошло не по плану. Первое, с чего следует начать, вся ключевая статистика в США провалилась. Отчеты ADP и JOLTs, конечно, важны, но уровень безработицы, индекс ISM и NonFarm Payrolls гораздо более значимы. Мы предупреждали много раз, что никакой корреляции между ADP и NonFarm Payrolls нет. Однако странно не это. Странно то, что американская валюта подорожала после того, как отчеты по рынку труда и деловой активности вновь провалились.

Здесь следует понимать одну вещь, о которой мы много раз говорили. Рынок два года отрабатывал будущее смягчение монетарной политики ФРС, поэтому по состоянию на 18 сентября (когда ФРС впервые понизила ставку) у доллара уже не было никаких причин падать дальше. Рынок очень часто отрабатывает будущие события авансом. Как говорится, «покупай на слухах, продавай на фактах». Именно этот тезис и был полностью реализован. Поэтому после того, как ФРС начала цикл смягчения, мы видим только укрепление американской валюты. И в этом нет ничего удивительного. Мы не раз предупреждали, что евровалюта перекуплена и необоснованно дорога.

Вернемся к пятнице, почему случился рост доллара? Мы считаем, что он алогичен, но в то же время полностью закономерен. Что означает очередной провальный отчет по Нонфармам? Только то, что ФРС может снижать ставку быстрее, чем ждет рынок. Но рынок уже отработал весь или почти весь цикл смягчения, поэтому какая разница, как быстро будет снижать ставку ФРС? Скажем честно, мы бы не прогнозировали рост доллара при такой статистике из-за океана, но, в общем и целом, в среднесрочном плане укрепление доллара полностью закономерное. При переходе на недельный ТФ видно, цена все еще находится во флэте, а также в нисходящем тренде, который начался еще в 2008 году, когда курс был 1,60$. Поэтому ожидать длительного и сильного роста евро мы по-прежнему не можем.

Анализ COT.

Последний отчет COT датирован 29 октября. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция некоммерческих трейдеров долгое время остается «бычьей», а последняя попытка медведей перейти в зону собственного превосходства с треском провалилась. Однако две недели назад количество открытых Short-позиций профессиональными трейдерами резко увеличилось, а нетто-позиция в первые за долгое время стала отрицательной. Это говорит о том, что европейская валюта теперь чаще продается, чем покупается.

Мы по-прежнему не видим никаких фундаментальных факторов для укрепления европейской валюты, а технический анализ говорит о нам о нахождении цены в зоне консолидации – проще говоря, во флэте. На недельном таймфрейме отлично видно, что с декабря 2022 года (!!!) пара торгуется между уровнями 1,0448 и 1,1274. То есть из семимесячного флэта мы перешли в 18-месячный. Таким образом, падение все еще более вероятно. Как минимум, к уровню 1,0448.

В данное время красная и синяя линии пересеклись и поменяли свое расположение относительно друг друга. В течение последней отчетной недели количество лонгов у группы «Non-commercial» выросло на 6,1 тысячи, а количество шортов – выросло на 27,9 тысячи. Соответственно, нетто-позиция снизилась еще на 21,8 тысячи. Потенциал падения у евровалюты по-прежнему сохраняется очень хороший.

Обзор макроэкономических событий:

В течение текущей недели макроэкономический фон был очень сильным. В Евросоюзе можно отметить отчет по инфляции, отчет по ВВП. ВВП вырос в два раза сильнее в третьем квартале, чем прогнозировалось, но рост составил 0,4%. Для сравнения в Штатах экономика выросла на 2,8%. Поэтому сказать, что экономика Евросоюза показала хороший результат, мы по-прежнему не можем. Инфляция в Евросоюзе выросла до 2%, что тоже выше прогнозов, но какое влияние она может оказать на будущие действия ЕЦБ? Ключевым фактором остается монетарная политика ФРС, который рынок уже отработал. Таким образом, то, как будет снижать ставки ЕЦБ, не столь важно. Европейская валюта могла получить поддержку рынка после отчетов по ВВП и инфляции, и она ее получила. Но все отлично видят, насколько сильной она получилась. Рынок по-прежнему настроен только на покупки доллара, что полностью закономерно.

Ознакомьтесь с другими статьями автора:

Анализ торговой недели 28 октября – 1 ноября по паре GBP/USD. Отчет COT. Фунт не сумел даже скорректироваться.

Торговый план на неделю 4 – 8 ноября:

Длинные позиции: На 24-часовом таймфрейме пара закрепилась ниже линии Киджун-сен, а с точки зрения фундамента и макроэкономики возобновление роста европейской валюты по-прежнему выглядит очень сомнительно. Поэтому мы весьма скептически относились и относимся к такому варианту. Помимо этого, на недельном ТФ у нас царит флэт. Таким образом, длинные позиции и раньше были очень опасными, а в данное время (когда цена находится в верхней области бокового канала) они являются попросту неактуальными.

Короткие позиции: Что касается продаж пары EUR/USD, то они в данное время по-прежнему более перспективны. Во-первых, цена развернулась у верхней границы нового флэта – уровня 1,1274. Во-вторых, оснований для долгосрочного роста у евровалюты как не было, так и нет. В-третьих, рынок уже с лихвой отработал фактор смягчения монетарной политики ФРС. В-четвертых, индикатор RSI на недельном ТФ заходил в область перекупленности. В-пятых, цена закрепилась ниже критической линии на дневном ТФ.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления (resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку (стандартные настройки), Боллинджер Бандс (стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).