Сегодня утром иена получила новый козырь в пользу декабрьского ужесточения в Японии, что оказало ей кратковременную поддержку в паре с долларом. Однако трейдеры не спешат делать агрессивные ставки против американской валюты, ожидая ключевого отчета недели – Nonfarm Payrolls. Более сильные данные по занятости в США могут кардинально изменить расстановку сил в тандеме USD/JPY, позволив доллару вернуть доминирование. Разбираемся, насколько вероятен сейчас такой исход событий.

Иена ждет повышения ставок

Утром в пятницу иена получила новый импульс для роста в виде более сильных, чем ожидалось, данных по заработной плате в Японии.

Опубликованный на старте дня отчет показал, что в октябре базовая заработная плата работников, занятых полный рабочий день, увеличилась в годовом исчислении на 2,8%. Это самый большой прирост показателя с 1994 года.

Тем временем оплата сверхурочных, показатель эффективности бизнеса, выросла до 1,4% с пересмотренного снижения на 0,9% в предыдущем месяце, а совокупная номинальная заработная плата увеличилась на 2,6%, до 293 401 иены ($1955).

Напомним, что участники рынка внимательно отслеживают динамику заработной платы в Японии, поскольку она является ключевым фактором, определяющим достижение положительного цикла экономического роста, который необходим для дальнейшего повышения ставок.

– Учитывая сегодняшний сильный отчет о заработной плате, а также последние данные по инфляции в Токио, которые оказались выше прогнозов, можно сказать с уверенностью, что сейчас в Японии сложились все необходимые условия для возобновления повышения ставок, – отметили экономисты Bloomberg.

О возможном скором ужесточении не так давно заговорил и сам глава Банка Японии Кадзуо Уэда. В прошлые выходные в интервью газете Nikkei он дал ясно понять, что время для повышения ставок "приближается", поскольку японская экономика развивается в соответствии с прогнозами Центрального банка.

Вчера его подчиненный Тойоаки Накамура также не стал выступать категорически против повышения ставок в ближайшей перспективе, хотя он считается самым голубиным японским политиков и ранее в этом году не поддержал ни мартовское, ни июльское ужесточение монетарного курса BOJ.

– Я не против повышения ставок, но важно принимать решения на основе данных, – подчеркнул чиновник.

Менее мягкая, чем обычно, риторика Накамуры усилила ожидания рынка, что Банк Японии снова повысит ставки уже в этом месяце, в результате чего иена выросла к доллару по итогам четверга.

Сегодня утром японская валюта также укрепилась к своему американскому оппоненту, достигнув на момент подготовки публикации отметки 149,82.

Однако сможет ли иена продолжить свой рост в течение дня – большой вопрос. Все будет зависеть от сегодняшней публикации данных по занятости в США за ноябрь, которая может оказать значительное влияние на ожидания рынка относительно будущей монетарной политики ФРС и, соответственно, на динамику пары USD/JPY.

Доллар надеется на Нонфармы

Большинство аналитиков считают, что до выхода ключевого отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) пара USD/JPY, скорее всего, будет находиться в фазе консолидации, ожидая ясности по будущей монетарной политике ФРС.

Однако после публикации данных предполагается повышенная волатильность мажора. Эксперты предсказывают сильный скачок доллара в качестве первоначальной реакции рынка, если прогнозы по числу занятых оправдаются.

Сейчас экономисты ожидают, что в ноябре экономика США добавила 200 тыс. рабочих мест, что является значительным восстановлением после резкого спада на 12 тыс. в октябре – самого низкого значения с декабря 2020 года.

– Октябрьское снижение числа рабочих мест было в значительной степени вызвано последствиями забастовок и урагана, что привело к временным искажениям в экономических данных. Поэтому мы не считаем, что ФРС воспримет резкий скачок в ноябре как признак реального улучшения на рынке труда. В текущих условиях основным ориентиром для регулятора должен стать уровень безработицы, – отметил аналитик Шон Кэллоу.

Между тем, средний консенсус предполагает, что в ноябре уровень безработицы в Соединенных Штатах вырос с 4,1% до 4,2%. Если этот прогноз оправдается, это еще больше укрепит мнение инвесторов о том, что американский рынок труда охлаждается быстрее, чем предполагалось ранее, и повысит их ожидания относительно декабрьского снижения ставок в США.

В настоящее время трейдеры оценивают 70%-ную вероятность того, что Федрезерв снизит стоимость заимствований на 25 б.п. на заседании в декабре, и всего 30%-ную вероятность того, что будет объявлена пауза в снижении ставок.

Аналитики считают, что рынок может кардинально изменить свое мнение и склониться в пользу приостановки сокращения, только при соблюдении следующих условий:

– если число новых рабочих мест существенно превысит прогноз и составит более 300 тыс.

– если уровень безработицы останется неизменным или снизится.

В противном случае инвесторы, скорее всего, сохранят свой текущий прогноз в отношении декабрьского снижения ставок или даже повысят его, что окажет весомое давление на доллар, как только первоначальные эмоции рынка улягутся.

Иена в таком случае может стать главным бенефициаром, учитывая текущие ожидания рынка касательно скорого ужесточения монетарной политики в Японии.

Технический анализ

Ключевая поддержка на 100-дневной скользящей средней в районе 148,80 представляет собой критический уровень для быков. Ночью пара достигла минимума на уровне 148,65, что теперь, по всей видимости, защищает ее от дальнейшего снижения, особенно вблизи отметки 149,00.

Если пара пробьет 100-дневную скользящую среднюю, это может стать сигналом для медвежьих трейдеров и привести к дальнейшему падению, возможно, до области 148,10–148,00, а затем и в зону 147,35–147,30, а оттуда до круглой фигуры 147,00.

С другой стороны, если USD/JPY начнет восстанавливаться, первыми уровнями сопротивления могут стать отметки 150,55 и 150,70. Пробой этих отметок откроет путь к круглой цифре 151,00 и недельному максимуму в районе 151,20–151,25.

Устойчивое движение выше этих уровней подтвердит дальнейший рост и позволит паре достичь 152,00, где также находится важная 200-дневная скользящая средняя. Если котировке удастся преодолеть это сопротивление, это будет сигнализировать о завершении коррекционного снижения с многомесячного максимума, достигнутого в ноябре, и привести к росту USD/JPY в дальнейшем.