S&P500

Обзор 9.12

Рынок США: На максимумах года.

Главные индексы США в пятницу: Доу -0.3%, NASDAQ +0.8%, S&P500 +0.25%, S&P500 6090, диапазон 5800 - 6200.

В пятницу торги были тяжелыми для трейдеров.

Основные индексы держались в узких торговых диапазонах, неспособные достичь заметного движения в любом направлении, поскольку и покупателям, и продавцам не хватало уверенности.

Тем не менее был достаточный интерес к акциям компаний с высокой капитализацией и достаточный оптимизм вокруг ноябрьского отчета о занятости, чтобы поддерживать фондовый рынок в относительно хорошей форме.

Когда прозвенел звонок на открытии, произошел первоначальный всплеск покупательского интереса, чему способствовало падение рыночных ставок, что стало реакцией на отчет о занятости, который не был ни слишком сильным, ни слишком слабым.

Отчет о занятости породил уверенность в том, что экономика продолжит двигаться по пути "мягкой посадки" и ФРС согласится на еще одно снижение ставки на 25 базисных пунктов в целевом диапазоне ставки по федеральным фондам до 4,25-4,50% на декабрьском заседании FOMC.

Рынок фьючерсов на федеральные фонды подтвердил это мнение. Вероятность еще одного снижения ставки на 25 базисных пунктов выросла с 70,2% перед отчетом о занятости до 90,0% после его публикации. По данным CME FedWatch Tool, на момент написания этого обзора вероятность составляла 85,1%.

Доходность 2-летних облигаций снизилась за день на пять базисных пунктов, до 4,10%, а доходность 10-летних облигаций упала на три базисных пункта, до 4,15%.

Участники рынка нашли некоторое утешение в перспективах снижения ставок, однако они не воспользовались этим в полной мере, главным образом потому, что рынок уже учел так много хороших новостей, что он борется с опасениями по поводу оценки и опасениями в том, что он сильно перекуплен на краткосрочной основе и ожидается откат.

Как бы то ни было, не было никакой высокой активности в покупке опционов для хеджирования портфелей от риска снижения. Индекс волатильности CBOE, закрывшийся на отметке 20,49 в день выборов, в пятницу упал ниже 13,00 (12,72, -0,82, -6,1%), до самого низкого уровня с середины июля или незадолго до того, как индекс S&P 500 откатился почти на 10%.

Акции компаний с мега-капитализацией, положительные результаты акций компаний с малой капитализацией, а также энтузиазм в отношении акций роста после результатов отчетов и прогнозов от таких компании, как Lululemon Athletica (LULU 399,60, +54,79, +15,9%), DocuSign (DOCU 106,99, +23,31, +27,9%) и Ulta Beauty (ULTA 428,17, +35,30, +9,0%), имели решающее значение для более широкого рынка.

Взвешенные по рыночной капитализации индексы S&P 500 и Nasdaq Composite, которые закрылись примерно на максимуме за сессию, снова завершили торги с новыми рекордными максимумами.

Сектор потребительских дискреционных услуг (+2,4%), с лидерами LULU и ULTA, сегодня легко опередил любой другой сектор.

Следующими по темпам роста стали услуги связи (+1,4%), за которыми следуют информационные технологии (+0,1%). Во всех трех этих секторах представлены компоненты с мега-капитализацией.

Индекс Vanguard Mega-Cap Growth (MGK) подскочил на 0,7%. Показатели широты рынка и снижение на 0,1% индекса S&P 500 с равным весом говорят о смешанном рынке. Снижающиеся акции опережали растущие с отрывом 5 к 4 на NYSE, в то время как растущие опережали падающие с отрывом 13 к 8 на Nasdaq.

С начала года:

Nasdaq Composite: +32.3% S&P 500: +27.7% S&P Midcap 400: +19.8% Russell 2000: +18.9% Dow Jones Industrial Average: +18.5%

Анализ экономических данных:

Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в ноябре увеличилось на 227 000 (консенсус 200 000).

Число рабочих мест в частном секторе в ноябре увеличилось на 194 000 (консенсус 200 000).

Уровень безработицы в ноябре составил 4,2% (консенсус 4,2%) против 4,1% в октябре.

Средняя почасовая оплата в ноябре выросла на 0,4% (консенсус 0,3%) по сравнению с 0,4% в октябре.

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что он удовлетворил настроение рынка к декабрьскому снижению ставок в том смысле, что он дает ФРС обоснование, пока мы не видим того, что мы можем увидеть в отчетах CPI и PPI на следующей неделе, сократить целевой диапазон ставки по федеральным фондам еще на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании FOMC.

Предварительный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за декабрь вырос до 74,0 (консенсус 73,5) с окончательного значения 71,8 за ноябрь. За тот же период год назад индекс составлял 69,7.

Ключевым выводом отчета является понимание того, что потребители нацелились на покупку товаров длительного пользования сейчас, чтобы избежать того, что, по их мнению, приведет к повышению цен в будущем.

Потребительский кредит увеличился на $19,2 млрд в октябре (согласно прогнозу $10,5 млрд) после повышения пересмотренной в сторону понижения суммы на $3,2 млрд (с $6,0 млрд) в сентябре.

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что расширение потребительского кредитования было обусловлено возобновляемым кредитом, что свидетельствует о росте склонности потребителей использовать кредит.

Что касается понедельника, октябрьский отчет об оптовых запасах (ранее -0,2%) является единственным пунктом в экономическом календаре, в котором главным пунктом будет на следующей неделе публикация ноябрьского индекса потребительских цен в среду и ноябрьского индекса цен производителей в четверг.

Энергетика: Нефть Брент 71.50 долл. - нефть около трехмесячных минимумов и выглядит весьма слабо.

Вывод: Нормальная коррекция на рынке США давно назрела, но пока никак не может реализоваться. Если ваш портфель полностью в акциях - то, возможно, есть смысл частично фиксировать прибыли сейчас, чтобы потом докупить акции на коррекции.

Макаров Михаил, еще больше аналитики:

https://www.instaforthtex.com/ru/forex_analysis/?х=mmakarov

https://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/?х=mmakarov