В данный момент глобальный рынок пытается найти баланс в ключевых парах и фондовых инструментах. Это очень сложно, учитывая недавнее снижение евро и слабость доллара. Масла в огонь добавляют относительно негативные прогнозы по ведущим глобальным индексам.
Во вторник, 18 марта, пара EUR/USD торговалась с небольшими потерями вблизи 1,0915. Давление на евро оказывает очередной виток торговой войны, связанный с новыми тарифами президента США Дональда Трампа в отношении товаров из Евросоюза. При этом эксперты допускают, что ослабление доллара на фоне опасений по поводу замедления американской экономики и надежд на фискальную сделку в Германии ограничит снижение пары EUR/USD.
По мнению аналитиков, дальнейшему падению пары EUR/USD могут помешать действия партии «зеленых» в Германии. В настоящее время ее представители решают вопрос о сделке по реструктуризации долга страны. Ранее Фридрих Мерц, кандидат в канцлеры Германии, одобрил создание инфраструктурного фонда в €500 млрд. Он также дал согласие на значительные изменения в правилах заимствования, затрагивающие так называемый «долговой тормоз». Ожидается, что такие действия поддержат единую валюту в ближайшей перспективе и помогут ей устоять против доллара.
Масла в огонь добавили более слабые, чем ожидалось, отчеты по розничным продажам в США, которые усилили опасения по поводу замедления потребительских расходов. Это оказало давление на гринбек и стало попутным ветром для пары EUR/USD. Согласно текущим отчетам, в феврале розничные продажи в Соединенных Штатах увеличились на 0,2% м/м. Это хуже ожидаемого роста на 0,7%. В годовом выражении розничные продажи в США выросли на 3,1%. Напомним, что прежний показатель составил 3,9% (пересмотрен с 4,2%).
Текущая ситуация осложнилась массовым ухудшением прогнозов по американским акциям. Валютные стратеги RBC Capital Markets присоединились к специалистам, которые снизили свои прогнозы относительно американского фондового рынка на 2025 год. Это объясняется ухудшением экономических перспектив, возможным замедлением роста экономики и усилением неопределенности, вызванной торговыми войнами.
На этом фоне аналитики RBC Capital Markets пересмотрели свои прогнозы по индексу S&P 500 на следующий год. Теперь они ожидают, что ключевой индекс достигнет отметки 6200 пунктов. Это на 4% ниже предыдущего прогноза в 6600 пунктов. Кроме того, в компании ухудшили прогноз по прибыли на 1 акцию на 2,5%, ссылаясь на негативные экономические условия.
Напомним, что на минувшей неделе индекс S&P 500 упал на 10% по сравнению с историческим максимумом, достигнутым в феврале 2025 года. Это свидетельствует о начале коррекции на рынке, полагают эксперты. На этом фоне валютные стратеги RBC Capital Markets отметили, что замедление экономического роста может стать серьезным препятствием для фондового рынка. Особого внимания заслуживают негативные настроения среди потребителей, малого бизнеса и корпораций, а также на снижение поддержки со стороны президента Дональда Трампа. Помимо этого, стратеги ухудшили свой прогноз по снижению индекса S&P 500 на конец года (с текущих 5775 пункта до 5550 пунктов).
Динамика американских акций существенно отличается от ситуации на европейских рынках. Однако негативные тенденции здесь тоже присутствуют. К настоящему моменту индекс Euro Stoxx 50 увеличился почти на 10%, что связано с надеждами на мирное урегулирование российско-украинского конфликта, снижением процентных ставок и достижением дна европейской экономикой.
По другую сторону океана ситуация тоже оставляет желать лучшего. Дэвид Костин, главный стратег по акциям США в Goldman Sachs Group Inc., наряду с другими аналитиками снизил свой прогноз роста годовой прибыли с 11% до 9%. По мнению эксперта, индекс S&P 500 завершит этот год на уровне 6200 пунктов, что ниже предыдущего прогноза в 6500 пунктов.
Данное мнение поддерживают в Deutsche Bank AG. Ранее аналитики банка заявили, что ожидают дальнейшего спада фондового рынка США, поскольку оптимистические настроения ухудшаются из-за неопределенности в торговой политике. При этом в Deutsche Bank AG сохранили свой прогноз для индекса S&P 500 на уровне 7000 пунктов к концу 2025 года.
Другие валютные стратеги тоже опасаются усиления неопределенности на глобальном рынке. Аналитики JPMorgan Chase & Co. обращают внимание на потенциальные риски, связанные с политикой. Однако капля солнца в холодной воде негативных прогнозов все-таки имеется. Положительную динамику на фондовом рынке США ожидает Майкл Уилсон из Morgan Stanley. Валютный стратег полагает, что индекс S&P 500 упадет до 5500 пунктов только в первой половине 2025 года, а затем восстановится. Это может создать условия для дальнейшего роста рынка, резюмирует эксперт.
