Анализ аукциона 3-х летних нот казначейства США.

На аукционе, прошедшем 12 марта 2012 года, было реализовано $ 34,221,947,500 в казначейских нотах. По сравнению с аукционом, прошедшим 8 февраля 2012 года, конкурсные заявки увеличились на 4.05 % и составили $ 109,915,300,000. Внеконкурсные заявки составили $ 33,962,800. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали. Федеральная Резервная Система приобрела $ 2,221,922,200 в казначейских нотах. Структура аукциона:

* не прямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New-York.
Купонная доходность облигации составила 0-3/8% (0.375%) годовых. Инвестиционная доходность повысилась на 0.109 % и составила 0.456 % годовых. Цена облигации соответственно равна 99.758927 (% от номинала).
Спрос на облигации увеличился и продолжает оставаться на повышенном уровне. Коэффициент Bid to Cover Ratio повысился до 3.44, при среднем с января 2009 значении равном 3.07.

Взаимодействие доходности 3-х летних нот казначейства США и TRJ/CRB Index.

Как видно из представленной диаграммы, доходность 3-х летних облигаций продолжает оставаться ниже ключевого уровня в 0.6 % годовых. При этом товарные цены образовали диапазон. В соответствии с фундаментальной динамикой взаимодействия товарных цен и доходности облигаций, можно предполагать, что рост товарных цен, для текущего момента, будет ограничен уровнем значений TRJ CRB – 325. Данное взаимодействие свидетельствует о давлении на рынок акций в сторону его понижения, несмотря на спекулятивный рост, который наблюдается на рынках с середины декабря.

Анализ аукциона 10-ти летней ноты казначейства США.

На аукционе, прошедшем 13 марта 2012 года, было реализовано $ 22,458,323,700 в 10-ти летних казначейских нотах вновь открытого выпуска. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим в феврале 2012 года,  уменьшились на -6.99 % и составили $ 68,025,200,000. Вне конкурса было приобретено $ 20,387,300. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса облигаций не приобретали. ФРС приобрела на счет открытого рынка SOMA $ 1,458,136,400 в казначейских нотах. Структура аукциона составила:

Купонная доходность облигации составила 2 % годовых. Инвестиционная доходность увеличилась на 0.056 % и составила 2.076 % годовых. Цена облигации соответственно равна 99.320389 (% от номинала). Спрос на облигации по сравнению с январем 2012 увеличился, коэффициент Bid to Cover Ratio составил 3.24 и находится выше среднего (2.97) значения, за период с января 2009 года.

Анализ аукциона 30-ти летней казначейской облигации США.

На аукционе, прошедшем 14 марта 2012 года, было реализовано $ 13,902,658,400 в 30-ти летних казначейских бондах США. Выпуск облигации был вновь открытым. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим в феврале 2012 года,  уменьшились на -11.11 % и составили $ 35,077,150,000. Вне конкурса было реализовано бондов на сумму $ 7,505,600. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурсных заявок не делали. ФРС приобрела на счет SOMA $ 902,655,800 в казначейских облигациях. Структура аукциона:

Купонная доходность облигации составила 3-1/8 % (3.250%) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом повысилась на 0,143% и составила 3.383 % годовых. Цена облигации соответственно равна 95.165202 (% от номинала). Все категории участников понизили свои заявки и уровень покупок. Однако в связи с тем что объем размещения уменьшился, спрос на облигации по сравнению с февралем 2012 года вырос. Коэффициент спроса – предложения «Bid to Cover Ratio» увеличился и стал равен 2.70. Спрос на данный вид облигаций традиционно подвержен значительным колебаниям и находится около среднего (2.60) с января 2009 года значения.
В настоящий момент индекс широкого рынка S&P500 тестирует максимумы за последние 4 года. Динамика курса государственных облигаций США и рынка акций продолжает фундаментально расходиться в направлениях движения, несмотря на незначительный рост доходности облигаций. Доходность облигаций США остается на минимальных исторических значениях и у максимальных цен. Динамика доходности облигаций характеризует рост рынка акций как – спекулятивный.

Взаимодействие доходности 10 & 30- летних облигаций казначейства США и S&P500.

Результаты аукциона „5 Y Bobl 162”,  проведенного BD Finanzagentur GmbH.

7 марта 2012 года «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело заранее запланированный аукцион по размещению вновь открытого выпуска «5 Y Bobl 162». В ходе аукциона было размещено облигаций на сумму € 4 млрд.
Купонная доходность «Bobl» составила 0.75 % годовых. Спрос на облигации не изменился, коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.8, что является средним значением за период с 2009 года. Общий объем операций на вторичном рынке по данному активу составил € 688 млн. Инвестиционная средняя доходность облигации уменьшилась и составила 0.79 % годовых, что является исторически минимальным значением. Цена составила 99.79 % от номинала. Спред между 5-ти летними казначейскими нотами США и 5 Y Bobl 162 изменился в пользу 5-ти летней казначейской ноты и стал равен 0.11 %.

Общая ситуация на рынке капитала США и Германии характеризует рыночную обстановку как напряженную, несмотря на рост рынка акций США, который для текущего момента можно характеризовать как спекулятивный. Крупные инвесторы, работающие на рынке капитала, учитывают возможные риски и предпочитают инвестировать в государственные облигации. Рост рынка акций не подтверждается ростом товарных цен и доходностью облигаций, несмотря на то, что в последние несколько недель на рынке капитала США доходность увеличилась от минимальных значений, она продолжает оставаться около исторических минимумов.

Уважаемые господа! 20 марта в 19:00 МСК. состоится вебинар: Мировой рынок облигаций как индикатор состояния мировой экономики. В ходе вебинара будут рассмотрены принципы построения мирового рынка облигаций. Структура, реализация, анализ размещения, типы покупателей. Особое внимание будет уделено анализу размещения казначейских облигаций США, а также государственного долга Великобритании и Германии. Вход бесплатный. Принимайте участие!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: [email protected]