جغرافیائی سیاسی تناؤ کے بگڑتے ہوئے جھٹکے سے منڈیاں بتدریج ٹھیک ہو رہی ہیں۔
گرین بیک نے بڑھنا بند کر دیا، جون 2020 کے بعد کل 97.70 کے قریب اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔
یورو مئی 2020 کے بعد اپنی نچلی ترین سطح سے واپس آنے کی کوشش کر رہا ہے، جمعرات کو 1,1106 ڈالر پر دیکھا گیا۔
دریں اثنا، یو ایس اسٹاک فیوچر آج اعتدال پسند انٹرا ڈے نقصان دکھا رہے ہیں، جو مارکیٹ کے محتاط جذبات کی نشاندہی کرتے ہیں۔
تاجر مشرقی یورپ کی صورت حال کی نگرانی کرتے رہتے ہیں، ساتھ ہی امریکہ اور یورو کے علاقے میں مالیاتی پالیسی کے مزید امکانات کا جائزہ لیتے ہیں۔
سرمایہ کار محفوظ ٹھکانوں کی طرف بھاگ رہے تھے اور اس رجحان نے کل مالیاتی منڈیوں پر غلبہ حاصل کیا۔
نتیجے کے طور پر، امریکی سیشن کے اختتام پر کم ہونے سے پہلے امریکی ڈالر کئی ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔
یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی نے اپنے نقصانات کا تقریباً نصف ازالہ کیا، جو 1.1305 کی سطح سے پہلے گرگیا، جس کے قریب یہ بدھ کو بند ہوا۔
امریکی اسٹاک کے بڑے اشاریوں نے مختصر مدت کے اوور سیلڈ حالات کو بھی ہٹا دیا ہے۔
جمعرات کو ٹریڈنگ سیشن کے اختتام پر وال سٹریٹ کے اہم انڈیکس اوپر کی طرف مڑ گئے، اس زوال کو پورا کرتے ہوئے جو سیشن کے دوران 2.5-3 فیصد تک پہنچ گیا، اور کل کا تجارتی سیشن 0.3-3.3 فیصد کے اضافے کے ساتھ ختم ہوا۔
چونکہ مغرب نے روس کے خلاف پابندیوں کے پہلے پیکج میں سوئفٹ پر پابندی لگانے اور توانائی کے شعبے کو نشانہ بنانے سے گریز کیا، عالمی اقتصادی سست روی کا خدشہ کم ہو گیا، جس سے یورو/امریکی ڈالر جوڑا ٹھیک ہوگئی۔
تاہم، ماہرین نے خبردار کیا ہے کہ صورتحال بدل رہی ہے، جس سے آنے والے دنوں میں اجناس اور توانائی کی قیمتوں میں جھٹکے لگنے کا خطرہ ہے۔ ایسی صورت میں، امریکی ڈالر، ایک حفاظتی اثاثہ کے طور پر، اپنی صلاحیت دکھا سکتا ہے، اور واحد کرنسی دوبارہ دباؤ میں آ سکتی ہے۔
اس کے علاوہ واشنگٹن اور برسلز ماسکو پر اضافی پابندیاں عائد کر سکتے ہیں۔ اگر ایسا ہوتا ہے تو، ہفتے کے آخر سے پہلے خطرے سے بچنے والے بازاروں میں واپس آجائیں گے۔
موڈیز کے ماہرین یوکرین کے ارد گرد ہونے والے واقعات کو عالمی اقتصادی نقطہ نظر کے لیے سنگین خطرات کے طور پر دیکھتے ہیں۔
وہ تنازعہ کے فوری حل کے 55 فیصد امکانات کا تخمینہ لگاتے ہیں اور دونوں منظرناموں پر غور کرتے ہوئے اس کے رکنے کا 30 فیصد امکان دیکھتے ہیں۔
موڈیز نے اطلاع دی ہے کہ جی 20 ممالک کی جی ڈی پی میں 2022 میں 4.3 فیصد اور 2023 میں 3.2 فیصد اضافہ ہوگا۔ تنازعہ کے فوری خاتمے کی صورت یعنی 3 فیصد سے کم ہے۔
آئی این جی کے حکمت عملی کے ماہرین کا خیال ہے کہ موجودہ صورتحال امریکی ڈالر کے لیے سازگار ہے، کیونکہ دنیا کی توجہ اب بھی یورپ کی جنگ پر مرکوز ہے۔ اس ہفتے گرین بیک کو سمجھ بوجھ سے فائدہ ہوا ہے اور یہ جون 2020 کے بعد سے 97.70 کی بلند ترین سطح کو دوبارہ جانچ سکتا ہے۔
"ہمیں شبہ ہے کہ سرمایہ کار اپنے ڈالر کو مضبوطی سے تھامے رکھنا چاہیں گے۔ اس کے علاوہ ڈالر کی مدد کرنا فیڈرل ریزرو کی کہانی معلوم ہوتی ہے، جہاں ایف او ایم سی کے اراکین اب بھی 16 مارچ کی میٹنگ میں 25بی پی یا 50بی پی کی شرح میں اضافے کے بارے میں قیاس آرائی کرنے میں خوش دکھائی دیتے ہیں۔ یہاں، فیڈ ٹرمینل ریٹ کی قیمتوں کا تعین (دو سالوں میں) اس کی حالیہ بلندیوں سے صرف 5بی پی ہے۔ ہم یورپ کے مقابلے میں ڈالر کی حمایت جاری رکھے ہوئے ہیں اور ڈی ایکس وائی کی کل کی بلند ترین سطح 97.70 کے قریب واپس آنے کے حق میں ہیں،" انہوں نے نوٹ کیا۔
فیڈرل ریزرو بینک آف رچمنڈ کے صدر رچرڈ بارکن نے جمعرات کو کہا کہ روس کا ایک پڑوسی ملک پر حملہ عالمی معیشت کو نامعلوم علاقے میں لے جا رہا ہے، اور فیڈ کو اس بات کا جائزہ لینے کی ضرورت ہے کہ اس سے اگلے ماہ اس کی کلیدی شرح سود میں اضافے کے منصوبے پر کیا اثر پڑ سکتا ہے۔
"اس کی بنیادی مانگ مضبوط ہے۔ لیبر مارکیٹ سخت ہے۔ اور افراط زر بلند اور وسیع ہو رہا ہے۔ ہمیں یہ دیکھنا ہو گا کہ یوکرین کی صورتحال اس بیانیے کو بدلتی ہے یا نہیں۔ اور مجھے لگتا ہے کہ وقت ہی بتائے گا۔" ایسا انہوں نے کہا۔
انہوں نے یہ بھی کہا کہ امریکہ اور روسی معیشتوں کے درمیان تعامل زیادہ اہم نہیں ہے اور ماسکو اور کیف کے درمیان تنازعات میں اضافہ یورپ کو متاثر کرے گا۔
کلیولینڈ فیڈرل ریزرو کی صدر لوریٹا میسٹر نے نوٹ کیا کہ یوکرین کی صورت حال مارچ میں فیڈ کے کلیدی شرح سود میں اضافے کی رفتار کو متاثر کر سکتی ہے، لیکن اس میں اضافے کا وقت نہیں۔
میسٹر نے کہا کہ "معیشت میں غیر متوقع موڑ" کو چھوڑ کر، وہ اب بھی مارچ میں شرح سود میں اضافے کے سلسلے کو شروع کرنے اور اگلے مہینوں میں اضافے کو جاری رکھنے کی حمایت کرتی ہے۔
میسٹر نے مزید کہا، "امریکہ میں درمیانے درجے کے اقتصادی نقطہ نظر کے لیے یوکرین میں ابھرتی ہوئی صورت حال بھی مناسب رفتار کا تعین کرنے پر غور کرے گی جس پر رہائش کو ہٹانا ہے۔"
جب کہ منی مارکیٹ اب مارچ میں فیڈرل فنڈز کی شرح میں 50 بیسس پوائنٹس میں اضافے کے امکان کا اندازہ لگاتی ہے جو پچھلے ہفتے 20 فیصد کے مقابلے میں 34 فیصد ہے، کچھ ایف او ایم سی کے حکام جیسے جیمز بلارڈ اور مشیل بومن نے اشارہ دیا کہ یہاں تک کہ اگر جغرافیائی سیاسی تناؤ بڑھتا ہے، وہ ایک عجیب اقدام کے لئے ووٹ ڈال سکتے ہیں۔
کل، کرسٹوفر والر، فیڈرل ریزرو کے بورڈ آف گورنرز کے ایک رکن، نے ان کے ساتھ سال کے وسط تک کلیدی شرح میں ایک فیصد پوائنٹ اضافے کا مطالبہ کیا۔ اس نے مارچ میں نصف فیصد پوائنٹ کے اضافے کے ساتھ شروع کرنے کا مشورہ دیا اگر آنے والے ہفتوں میں اعدادوشمار "انتہائی گرم" معیشت کی طرف اشارہ کرتے رہیں۔
والر فیڈ کے بینچ مارک ریٹ کو دیکھنا چاہیں گے، جو اب صفر اور 0.25 فیصد کے درمیان ہے، موسم گرما کے شروع میں 1 فیصد سے 1.25 فیصد کی حد تک بڑھ گیا ہے۔
اس طرح، یوکرین کے ارد گرد پیش رفت کے علاوہ، فیڈ کی شرح کا فیصلہ بالآخر آنے والے ڈیٹا پر منحصر ہوگا۔ ہم فروری کی امریکی افراط زر کی رپورٹ کے بارے میں بات کر رہے ہیں، جو 10 مارچ کو جاری کی جائے گی، ساتھ ہی این ایف پی کی ریلیز، جو اگلے جمعہ کو شائع کی جائے گی۔
جب کہ فیڈ کے کچھ عہدیداروں نے کہا کہ مشرقی یورپ میں بڑھتی ہوئی تناؤ سست ہونے کا امکان ہے لیکن شرح سود میں اضافے کو روک نہیں سکتا، کئی ای سی بی کے پالیسی سازوں، حتیٰ کہ جنہیں ہاکس بھی سمجھا جاتا ہے، نے کہا کہ یوکرین کی صورتحال ای سی بی کو اپنے محرک اقدامات میں نرمی کو سست کر سکتی ہے۔
بینک آف یونان کے گورنر یانس اسٹورناراس کا خیال ہے کہ یوکرین میں تنازعہ کے اثرات کو کم کرنے کے لیے یورپی مرکزی بینک کو کم از کم سال کے آخر تک بانڈز خریدنا جاری رکھنا چاہیے۔
آسٹریا کے مرکزی بینک کے گورنر رابرٹ ہولزمین نے کہا کہ یوکرین میں ہونے والے واقعات سے ای سی بی کے محرک اقدامات سے دستبرداری میں تاخیر ہو سکتی ہے۔
ای سی بی کے بورڈ ممبر، Isabelle Schnabel نے کہا کہ "جنگی جھٹکے" نے معیشت کے لیے آؤٹ لک کو بالکل اسی طرح گھیر لیا جب یورو ایریا میں افراط زر بڑھ رہا تھا اور ای سی بی کو اپنے محرک اقدامات کو منسوخ کرنے کی اجازت دی۔
1.1106 پر ایک کثیر ماہ کی کم ترین سطح کو چھونے کے بعد، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی دوبارہ لوٹنے کے قابل تھی۔ تاہم، او سی بی سی بینک کے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ 1.1100 تک ایک اور گراوٹ ممکن ہے۔
"اس سیشن کے لیے شہ سرخیاں لگ جائیں گی، اور اگلے ہفتے کا خطرہ ہفتے کے آخر میں مزید بڑھ جائے گا۔ اس طرح، یہ جوڑا ابھی جنگل سے باہر نہیں ہو سکتا، اور 1.1100 کے دوبارہ ٹیسٹ کو مسترد نہیں کیا جا سکتا۔ مزید یہ کہ، سوال یہ ہے کہ کیا یہ تنازعہ ای سی بی اور دیگر مرکزی بینکوں کی پلے بک کو ختم کر دے گا، اور جوڑی کے لیے مجموعی رفتار میں مزید ساختی تبدیلی کو جنم دے گا۔ ہم ابھی اس کے لیے اپنے گھوڑے پکڑے ہوئے ہیں،" تجزیہ کاروں نے کہا۔
روس کی جانب سے یوکرین میں فوجی خصوصی آپریشن شروع کرنے کے بعد کرنسی مارکیٹ میں شدید اتار چڑھاؤ آیا۔ یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی نے مہینوں میں ایک دن کی سب سے بڑی کمی ظاہر کی، جو 1.1100 کی سطح کے قریب پہنچ گئی۔ ایم یو ایف جی کے ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ 1.1000 کی طرف اضافی کمی اب بھی جلد ہی ممکن ہے۔
بلومبرگ اکنامکس کے ماہرین نے 3 منظرنامے پیش کیے اور بحر اوقیانوس کے دونوں اطراف کی اقتصادی ترقی اور مالیاتی پالیسی پر روسی یوکرین تنازعہ کے اثرات کا جائزہ لیا۔
بہترین صورت حال میں، دشمنی کا فوری خاتمہ اجناس کی منڈی میں افراط زر کے مزید سرپل کو روکتا ہے، امریکی اور یورپی معیشتوں کی بحالی میں معاونت کرتا ہے، جس کے نتیجے میں فیڈ اور ای سی بی کو ان کو چھوڑنے کے بجائے، اپنے منصوبوں میں ایجسٹمنٹ کرنا پڑے گی۔
قدرے زیادہ منفی منظر نامہ ایک طویل تنازعہ ہے، جس کی وجہ سے روس کے خلاف سخت مغربی پابندیاں اور تیل اور گیس کی برآمدات میں خلل پڑتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ توانائی کے شعبے کے لیے اور بھی بڑا جھٹکا اور عالمی منڈی کو شدید دھچکا۔ یہ اس سال ای سی بی کی شرح میں اضافے کو مسترد کر دے گا اور فیڈ کی طرف سے مانیٹری پالیسی سخت کرنے کی رفتار کو سست کر دے گا۔
آخر کار، بدترین صورت حال میں، سب کو نقصان اٹھانا پڑے گا: مغربی پابندیوں کی وجہ سے روس، اور یورپ، جو گیس کی سپلائی کا انتظار نہیں کرے گا، جو یورپ میں کساد بازاری کو ہوا دے گا، جبکہ ریاستہائے متحدہ میں مالی حالات بہت زیادہ سخت ہو جائیں گے، اقتصادی ملک میں ترقی کی رفتار سست ہو جائے گی، اور فیڈ کو ایک عاقبت نااندیش پالیسی کے ساتھ انتظار کرنا پڑے گا، جو واضح طور پر زیادہ بدمزاجی کا مظاہرہ کرے گی۔
جمعہ کو، امریکی کرنسی کل 97.70 پر پہنچی ہوئی کثیر ماہ کی بلند ترین سطح سے تقریباً 0.9 فیصد نیچے ٹریڈ کر رہی ہے۔ اس کے باوجود، یوکرین کے ارد گرد مسلسل غیر یقینی صورتحال کے درمیان گرین بیک کی مانگ برقرار ہے، جس سے یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی دباؤ میں ہے۔
Societe Generale کے سٹریٹیجسٹ توقع کرتے ہیں کہ اگر یہ 1.1120 سے ٹوٹ جاتا ہے تو اس جوڑے کو اضافی نقصان اٹھانا پڑے گا۔
"ایک اچھال کو خارج از امکان نہیں ہے، تاہم، 1.1330 - 1.1345 پر اترتی ہوئی ٹرینڈ لائن کیپ ہو سکتی ہے۔ 1.1485 کے دوبارہ ٹیسٹ کے لیے اسے عبور کرنا ضروری ہوگا۔ 1.1080 - 1.1040 کے تخمینے، "انہوں نے کہا۔
