خطرناک اثاثوں کی مانگ میں اضافے کے باوجود، یورپی کرنسی میں بُلش عمل جلد محدود ہونے کی توقع ہے۔ اس منظر نامے کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ ای سی بی حکام بتدریج پہلی شرح سود میں کٹوتی کے لیے تیاری کر رہے ہیں، جو اس سال جون کے اوائل میں ہو سکتی ہے، خاص طور پر تیزی سے سست ہونے والی افراط زر کے درمیان۔

خطرناک اثاثوں کی مانگ میں اضافے کے باوجود، یورپی کرنسی کی تیزی کے رن جلد ہی محدود ہونے کی توقع ہے۔ اس منظر نامے کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ ای سی بی حکام بتدریج پہلی شرح سود میں کٹوتی کے لیے تیاری کر رہے ہیں، جو اس سال جون کے اوائل میں ہو سکتی ہے، خاص طور پر تیزی سے سست ہونے والی افراط زر کے درمیان۔

تاہم، پچھلے کچھ عرصے سے اس طرح کے منظر نامے کی توقع کی جا رہی تھی۔ لیکن اس سے زیادہ دلچسپ بات یہ ہے کہ ای سی بی گورننگ کونسل کے اراکین آگے کیا کریں گے۔ اہم سوال یہ ہے کہ آیا جولائی کے اجلاس میں مانیٹری پالیسی میں نرمی کی جانب نئے اقدامات ہوں گے یا انہیں ستمبر تک ملتوی کر دیا جائے گا۔

ریگولیٹر کا موقف جتنا نرم ہوگا، یورپی کرنسی پر اتنا ہی زیادہ دباؤ پڑے گا۔ یاد رہے کہ کلیدی شرح سود پر ای سی بی کے فیصلے کا اعلان اس جمعرات کو کیا جائے گا۔ یہاں تک کہ اگر ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ میٹنگ کے بعد پالیسی میں نرمی کی طرف کسی بھی طرح کی بات چیت کو کم کرتی ہیں، اس کی بحث کی حقیقت یورو کی الٹا صلاحیت کو محدود کر دے گی۔

بہت سے ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ ڈویش ای سی بی پالیسی ساز پہلے ہی اس سال جولائی میں مزید شرح میں کمی کے لیے راہ ہموار کر رہے ہیں۔ یونانی مرکزی بینک کے سربراہ یانس اسٹورناراس نے اگست کی گرمیوں کی تعطیلات سے پہلے مسلسل دو کٹوتیوں کی کھلے عام وکالت کی ہے۔ ای سی بی بورڈ کے رکن پیرو سیپولون نے یہ بھی کہا کہ اجرت میں نمایاں اضافے کے باوجود جس نے حال ہی میں پالیسی سازوں کو تشویش میں مبتلا کر رکھا ہے، اس میں "فوری" شرح میں کمی کا امکان ہے۔

مالٹا کے وزیر خزانہ ایڈورڈ سکلونا اور بینک آف فرانس کے گورنر فرانکوئس ویلروئے ڈی گالہاؤ ان لوگوں میں شامل ہیں جو اس ہفتے بھی مانیٹری پالیسی میں نرمی کے آغاز کو مسترد نہیں کرتے۔ ای سی بی کے دیگر نمائندوں جیسے کہ بینک آف پرتگال کے گورنر ماریو سینٹینو نے اس بات پر زور دیا ہے کہ یورو زون کی کمزور معیشت کو نقصان پہنچانے سے بچنے کے لیے قرض لینے کے اخراجات کو کم کرنا ضروری ہے۔

تاہم، زیادہ تر ماہرین اقتصادیات یہ توقع نہیں کرتے کہ ای سی بی اس جمعرات کو شرح سود میں کمی کے لیے کوئی اقدام کرے گا۔ بہت سے لوگوں نے پیش گوئی کی ہے کہ اگلے مہینے توقف کے بعد جون میں نرمی شروع ہو جائے گی۔ سرمایہ کاروں کو فی الحال موسم گرما کے وقفے سے پہلے دوسرے قدم نیچے آنے کا موقع صرف دو میں سے ایک پر نظر آتا ہے۔

زیادہ جارحانہ پالیسی سازوں کے بارے میں، ڈچ مرکزی بینک کے سربراہ کلاس ناٹ نے بعد میں شائع ہونے والی سہ ماہی پیشین گوئیوں پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت کا اظہار کیا، تجویز کیا کہ ستمبر، جولائی نہیں، دوسرے قدم کے لیے مناسب وقت ہوگا۔ بنڈس بینک کے صدر یوآخم ناگل نے حال ہی میں کہا تھا کہ سرمایہ کاروں کو یہ نتیجہ نہیں نکالنا چاہیے کہ پہلی شرح میں کمی کے بعد، ہر بعد کی میٹنگ میں ایسا ہی ہوگا۔

اب آئیے تکنیکی تجزیہ کی طرف۔ جہاں تک یورو / یو ایس ڈی کا تعلق ہے، یورو کی مانگ برقرار ہے۔ خریداروں کو اب 1.0910 کو ہدف بنانے سے پہلے 1.0875 کی سطح کو کنٹرول کرنے کی ضرورت ہے۔ تاہم، بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر فوائد کو بڑھانا اور 1.0940 تک پہنچنا مشکل ہو سکتا ہے۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف 1.0970 کی بُلند ترین سطح ہوگی۔ اگر تجارتی انسٹرومنٹ تو، بڑے خریداروں سے صرف 1.0845 کے قریب مارکیٹ پر دوبارہ کنٹرول حاصل کرنے کی توقع ہے۔ اگر نہیں تو، قیمت کے 1.0820 کم ہونے یا 1.0790 سے لانگ پوزیشن کھولنے کا انتظار کرنا دانشمندی ہوگی۔

جہاں تک جی بی پی / یو ایس ڈی پئیر کا تعلق ہے، بیلوں کو قیمت کو 1.2680 کی مزاحمتی سطح تک بڑھانے کی ضرورت ہے۔ اس کا بریک آؤٹ 1.2725 تک بڑھنا ممکن بنائے گا، لیکن اس نشان سے اوپر کا اضافہ کافی مشکل ہوگا۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف 1.2765 کا علاقہ ہو گا، جس کے بعد ہم برطانوی پاؤنڈ میں 1.2800 تک زیادہ اہم ریلی کے بارے میں بات کر سکتے ہیں۔ بئیرز کے معاملے میں، بیچنے والے 1.2645 کے نشان کو کنٹرول کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر کامیاب ہو تو، اس رینج کو توڑنے سے بُلز کی پوزیشنوں کو شدید دھچکا لگے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی پئیر کو 1.2610 کی نچلی سطح پر اور پھر ممکنہ طور پر 1.2570 کی سطح تک کھینچ کر لے جائے گا۔