یورو ڈالر پئیر 8 فگر کی حد میں برقرار ہے کیونکہ یہ ہفتے کے اہم واقعات کا انتظار کر رہا ہے۔ کل کی کمی کے بعد، قیمت پچھلی پوزیشنوں پر واپس آگئی ہے۔ تاہم، کسی کو قیمتوں کے موجودہ اتار چڑھاو کو کافی حد تک شکوک و شبہات کے ساتھ دیکھنا چاہیے، کیونکہ ای سی بی کی اپریل کی میٹنگ کے نتائج اور (خاص طور پر) یو ایس ڈی میں شائع ہونے والی افراط زر کی رپورٹیں پئیر کے لیے بنیادی تصویر کو نمایاں طور پر تبدیل کر سکتی ہیں۔
مجموعی طور پر، یورو / یو ایس ڈی خریداروں کی لچک الگ تعریف کی مستحق ہے۔ متعدد بنیادی عوامل کے باوجود جوڑی کے لیے مندی کے منظر نامے کے حق میں، بیلوں نے ثابت قدمی سے اپنی پوزیشن کا دفاع کیا ہے (اور ایسا کرتے رہتے ہیں)، بیچنے والوں کو 7-فگر کو جانچنے کی بھی اجازت نہیں دی ہے۔ جوڑی کے ہفتہ وار چارٹ کو دیکھتے ہوئے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ مسلسل دوسرے ہفتے کے لئے، یہ اہم بنیادی جواز کے بغیر چڑھ رہا ہے.
مثال کے طور پر، پچھلے ہفتے کے بعد، جون کے ایف او ایم سی اجلاس میں جمود کو برقرار رکھنے کا امکان بڑھ کر 50% ہو گیا، جبکہ مارچ میں، یہ امکان تقریباً 30% تھا۔ مزید برآں، مارکیٹ کو 100% یقین ہے کہ مئی کی میٹنگ کے بعد، امریکی ریگولیٹر کے ممبران انتظار اور دیکھو کی پوزیشن برقرار رکھیں گے۔
اگر کنزیومر پرائس انڈیکس کل "گرین زون" میں سامنے آتا ہے، تو جون میں شرح میں کمی کے امکانات قطعی طور پر ختم ہو جائیں گے - اس طرح کے منظر نامے کا امکان کم ہو کر 40-30%، یا اس سے بھی 20% ہو جائے گا اگر افراط زر میں تیزی آتی ہے۔ ایف او ایم سی کے ممبران کی طرف سے تنقید کی جاتی ہے (جس کا کافی امکان ہے)۔ پیشن گوئی کے مطابق، مجموعی طور پر سی پی آئی ایک بار پھر اوپر کی طرف رجحان کا مظاہرہ کرے گا، جبکہ بنیادی انڈیکس سست ہو جائے گا۔ اگر دونوں اشارے لچک دکھاتے ہیں، تو ڈالر بیل کو ایک اور اہم فائدہ حاصل ہوگا۔
مارچ کی افراط زر کی "سبز رنگت" نہ صرف پہلی شرح میں کٹوتی کی ممکنہ تاریخ کو ملتوی کرتی ہے بلکہ مارکیٹ کو فیڈ کی لیزنگ کے حجم پر نظر ثانی کرنے کا اشارہ بھی دیتی ہے۔ پہلے ہی، مارچ ڈاٹ پلاٹ کی ساکھ کے حوالے سے ماہرین کے درمیان شکوک و شبہات بڑھ رہے ہیں۔ یاد رہے کہ کمیٹی کے ارکان کی اکثریت نے 2024 کے اندر تین شرحوں میں کمی کی پیشن گوئی کی ہے، جو کل 75 بیس پوائنٹس ہیں۔ تاہم مہنگائی کے اعداد و شمار کے اجراء سے قبل ہی کچھ تجزیہ کار اس پیش گوئی پر سوال اٹھا رہے ہیں۔
مثال کے طور پر، یو ایس پر مضبوط ڈیٹا کی اشاعت کے بعد مارچ میں لیبر مارکیٹ، پمکو (ایک امریکی سرمایہ کاری کمپنی، دنیا کے سب سے بڑے بانڈ سرمایہ کاروں میں سے ایک) کے تجزیہ کاروں نے اپنی پیشن گوئی پر نظر ثانی کی: اب، بنیادی منظر نامے کے طور پر، وہ اس سال صرف دو شرحوں میں کمی کی توقع رکھتے ہیں۔ تجزیہ کاروں کے مطابق، ایک مضبوط معیشت ضرورت پڑنے پر شرح میں اضافی اضافے کو بھی برداشت کرے گی۔
ویسے، اس منظر نامے کو حال ہی میں مشیل بومن نے مسترد نہیں کیا، جو جیسا کہ آپ جانتے ہیں، فیڈرل ریزرو بورڈ آف گورنرز کے رکن ہیں۔ مزید یہ کہ، فیڈ کے نمائندوں نے حال ہی میں اپنی بیان بازی کو نمایاں طور پر سخت کیا ہے۔ خاص طور پر، فیڈرل ریزرو بینک آف اٹلانٹا کے صدر رافیل بوسٹک نے کہا کہ وہ اس سال صرف ایک شرح میں کمی کی توقع رکھتے ہیں۔ اور جون میں نہیں - ان کی رائے میں، مرکزی بینک کو 2024 کی چوتھی سہ ماہی سے پہلے مانیٹری پالیسی میں نرمی شروع نہیں کرنی چاہیے۔
منیاپولس فیڈ کے صدر نیل کاشکاری نے اس سال بھی جمود کو برقرار رکھنے کی وکالت کی۔ ان کے مطابق، افراط زر کی حرکیات بہت تشویش کا باعث بن رہی ہے - اگر صورتحال جلد بہتر نہیں ہوتی ہے، تو فیڈ کے لیے شرح سود میں کمی شروع کرنے کا کوئی فائدہ نہیں ہے۔ اور اگرچہ اس سال کاشکاری کے پاس ووٹنگ کا حق نہیں ہے، لیکن اس کی بیان بازی مجموعی تصویر کو پورا کرتی ہے۔
جیروم پاول، کرسٹوفر والر، ایڈریانا کگلر، اور لوری لوگن - ان سب نے ایک یا دوسرے طریقے سے اعتراف کیا کہ افراط زر کے تازہ ترین رجحانات کے پیش نظر، فیڈ کو مالیاتی پالیسی میں نرمی کے ساتھ جلدی نہیں کرنی چاہیے۔ اگر امریکہ میں مارچ کی افراط زر ایک بار پھر لچک دکھاتا ہے، نہ صرف مئی کی میٹنگ کے تناظر میں بلکہ ایک جون کے حوالے سے بھی ہاکیش کالز زیادہ بلند ہوں گی۔
اس طرح، اہم واقعات کے موقع پر، مارکیٹ متوقع طور پر منجمد ہو گئی ہے: یورو / یو ایس ڈی پئیر 7-فگر کے رقبے میں نہیں گرتا بلکہ 9ویں قیمت کی سطح کے علاقے میں داخل ہونے سے بھی قاصر ہے۔ کل، 10 اپریل سے، یہ پئیر قیمت کے ہنگامے کے زون میں داخل ہو جائے گا: بدھ کو، یو ایس ڈی میں کنزیومر پرائس انڈیکس، اور جمعرات کو، پروڈیوسر پرائس انڈیکس شائع کیا جائے گا۔ مزید برآں، 11 اپریل کو، ہم یورپی مرکزی بینک کی ایک اور میٹنگ کے نتائج جانیں گے، جو جون میں شرح میں کمی کا اعلان کر سکتی ہے۔
دوسرے لفظوں میں، اگلے چند دنوں کے بعد، فیڈ کے مزید اقدامات کے حوالے سے دوشیزہ کی توقعات کمزور ہو سکتی ہیں (اگر امریکہ میں افراط زر میں تیزی آتی ہے)، جبکہ ای سی بی کے حوالے سے، اس کے برعکس، وہ مضبوط ہو سکتے ہیں (اگر ریگولیٹر شفاف طریقے سے شرح میں کمی کا اشارہ دیتا ہے۔ موسم گرما کے شروع میں)۔
یہ سب یہ بتاتے ہیں کہ یورو / یو ایس ڈی کی موجودہ قیمتوں کی نقل و حرکت کو واقعی ایک خاص حد تک شکوک و شبہات کے ساتھ برتا جانا چاہئے کیونکہ آنے والے واقعات کا بھنور جوڑی کو 1.0800 (اور یہاں تک کہ 1.0740) سے نیچے کھینچ سکتا ہے یا اسے 9ویں اعداد کے علاقے میں دھکیل سکتا ہے۔ (دسویں قیمت کی سطح کو فتح کرنے کے امکان کے ساتھ)۔ لہذا، اس وقت، مارکیٹ سے باہر رہنے کا مشورہ دیا جاتا ہے: بہت زیادہ داؤ پر لگا ہوا ہے.
