O ambiente foi claramente malsucedido para o dólar. Nenhum dos indicadores macroeconômicos publicados acrescentou otimismo aos touros. O deficit da balança comercial aumentou de 51,2 bilhões para 55,5 bilhões em maio, o que não surpreende, dado o crescimento de problemas no setor manufatureiro. O volume de pedidos de produção diminuiu 0,7% em maio e a tendência está se tornando ameaçadora.
O relatório do ISM sobre a atividade empresarial no setor de serviços é pior que o previsto e a taxa de crescimento do setor está obviamente diminuindo para 55,1p em maio, que é o valor mínimo para 22 meses.
O relatório ADP sobre o emprego no setor privado mostrou um aumento de novos postos de trabalho em apenas 102 mil, o que depois de ter falhado 41 mil no mês anterior indica a saturação do mercado de trabalho.
O fraco relatório ADP reforça a probabilidade de que a nonpharma também saia pior do que o esperado na sexta-feira e esta é talvez a conclusão mais importante sobre as perspectivas para o dólar. Até agora, não há razão para o FED adiar o corte de uma taxa de um quarto por cento em uma reunião em 31 de julho. Além disso, se a tendência para uma desaceleração na economia dos EUA está se desenvolvendo e é isso que estamos vendo, então o declínio pode ser imediatamente de 0,5%. Tal probabilidade faz do dólar um outsider no mercado de câmbio no médio prazo.
Hoje é feriado nacional nos EUA e os bancos estão fechados. A volatilidade será baixa e não se deve esperar movimentos fortes.
Par USD/CAD
A decisão da OPEP + de estender o acordo sobre a redução da produção de petróleo por nove meses teve um impacto positivo nos preços do petróleo, que juntamente com a trégua declarada na guerra comercial entre os Estados Unidos e a China fortaleceram tanto os mercados acionários quanto as commodities.
Apesar do otimismo do petróleo que sustenta o dólar contra o dólar, os problemas na economia canadense são os mesmos que nos Estados Unidos. O setor manufatureiro está em seus mínimos por 3,5 anos e o índice PMI está abaixo de 50 p. Pelo terceiro mês consecutivo, que se reflete consistentemente em componentes importantes da saúde econômica, dado o rápido crescimento do trabalho em andamento (pelo menos desde outubro de 2010), a dinâmica negativa de novos pedidos, a estagnação de novos empregos e a queda mais acentuada atividade de consumo desde dezembro de 2015.
De acordo com Markit, a razão para a desaceleração é óbvia, que é a guerra comercial entre a China e os Estados Unidos que impede o desenvolvimento. Os baixos volumes de comércio ou o fraco crescimento das exportações não economizam nem mesmo os altos preços do petróleo.
No entanto, a situação atual ainda deve ser considerada em favor do canadense. Em primeiro lugar, a razão para isso é notoriamente uma inflação mais alta do que nos Estados Unidos. O índice de base foi de 2,1% em maio, o que permite ao Banco do Canadá não se apressar com uma queda na taxa. Se o relatório do mercado de trabalho do Canadá for satisfatório amanhã, o Banco do Canadá, em sua reunião de 10 de julho, provavelmente deixará a taxa inalterada, o que aumentará o spread de rendimento.
Tecnicamente, um canadense parece sobrecomprado, mas o impulso ainda não deu certo. O teste repetido de suporte em 1.3066 pode ser bem sucedido, o que abrirá o caminho para 1.2950.
Par USD/JPY
Os índices de negócios nos setores de manufatura e serviços foram piores do que o esperado em junho. Além disso, o índice de confiança do consumidor caiu para mínimos de 5 anos em 38,7p.
Ao mesmo tempo, os índices Tankan para o segundo trimestre são estáveis e não adicionam preocupação adicional.
Um membro do Conselho de Administração do Banco do Japão, a Funo, apontou diretamente que não há necessidade de responder imediatamente às crescentes dificuldades na economia com medidas monetárias. Aparentemente, o BoJ vai aderir à estratégia anteriormente anunciada de manter as taxas no nível atual até a primavera de 2020, o que inevitavelmente torna o iene favorito contra o dólar e, durante esse período, estará sob pressão do Fed.
O componente político do iene também permanece otimista. Não há razão para acreditar que a "trégua" levará a um acordo entre os Estados Unidos e a China. Além disso, poderia levar Trump a se intensificar contra a UE e o Japão em áreas como carros e agricultura. De acordo com Trump, a taxa do iene é muito baixa, o que faz com que o potencial para reduzir o par USD / JPY ainda permaneça. O iene irá testar novamente a baixa recente de 106,76 com foco em 105,90 / 106,10.
