É difícil encontrar um ativo mais deprimido nos mercados financeiros do que o petróleo. O Brent e o WTI caíram pelo quarto mês consecutivo por temores de que o aperto monetário excessivamente agressivo do Fed leve a economia global a uma recessão profunda. E mesmo que o tempo dessa recessão esteja se afastando, nem o otimismo da recuperação da China, nem a estabilidade dos EUA e da zona do euro podem salvar o petróleo. No entanto, o petróleo é tradicionalmente considerado um indicador da saúde da economia global. Se sua saúde está melhorando, por que os futuros estão caindo?

Dinâmica mensal do petróleo

De fato, há muitos mistérios no mercado petrolífero que criam confusão nas previsões. Enquanto o Bank of America reduz as suas estimativas de preço médio do Brent 2023 de US$ 100 para US$ 88 por barril, citando a notável resiliência do fornecimento russo e um fraco início do ano, o JP Morgan, em contraste, mantém sua previsão em US$ 90. Segundo a empresa, a recuperação da economia chinesa apoiará todo o mercado de commodities, e o petróleo será o que mais se beneficiará com isso.

A atual depressão do mercado petrolífero pode ser explicada por uma oferta estável e uma demanda flutuante. Infelizmente, o otimismo sobre a China choca com o fator de aumento dos estoques dos EUA pela 10ª semana consecutiva, elevando o número para seu nível mais alto desde maio de 2021. Por mais forte que a economia dos EUA tenha sido, a demanda por petróleo nos EUA não está aumentando, o que está atrasando os preços e fazendo com que a contagem da plataforma caia por 5 das últimas 8 semanas para seu nível mais baixo desde julho de 2022. No papel, isto significa uma redução da oferta no futuro.

O mesmo pode ser dito do petróleo russo. Seu importante mercado de atividades de transporte, comercialização e refino de petróleo e ainda transporte e comercialização de derivados de petróleo (também chamado de gownstream), a Índia, enfrenta um escrutínio adicional para atender ao teto de preço do petróleo do G7 de US$ 60 por barril. Isso pode reduzir o volume de compras. Como resultado, a sustentabilidade do fornecimento de petróleo russo será questionada, o que também terá um efeito favorável nos preços.

Dinâmica e estrutura do abastecimento de petróleo russo por via marítima

Assim, nos próximos 3 a 6 meses, o mercado começará a enfrentar falta de oferta, o que, em um cenário de demanda crescente, é uma boa notícia para o Brent e o WTI.

De fato, por que o petróleo não tem pressa de crescer em meio às agradáveis surpresas dos Estados Unidos, da zona do euro, da Grã-Bretanha e de outras economias? Como regra, quanto mais forte a economia global, melhor para o petróleo. Meu palpite é que é prejudicado por um dólar americano forte. Devido à inflação persistente, ele espera sinceramente um aumento na taxa dos fundos federais para 5,5% ou mais. Os ativos do mercado de commodities denominados em moeda dos EUA, por outro lado, tendem a ter dificuldades durante uma recuperação do índice do dólar.

Tecnicamente, no gráfico diário, o Brent claramente recuperou a barra interna, permitindo-nos ganhar dinheiro com a queda dos preços. Conforme observado no artigo anterior, o retorno do petróleo ao seu limite superior de US$ 84,4 por barril é um motivo para comprar. Você pode tentar entrar muito antes - em uma quebra de $83,3.