Uma voz clamando no deserto. É assim que se pode caracterizar a declaração do JP Morgan de que os mercados estão corretos ao reduzir a taxa de juros federais em 2023. Eles argumentam que a economia dos Estados Unidos está esfriando rapidamente e que uma recessão é inevitável. Para mitigar seu impacto negativo, o Federal Reserve será forçado a flexibilizar a política monetária. Estes argumentos eram populares no final de abril, quando o EUR/USD atingiu máximas anuais. Infelizmente, dados fortes de emprego e vendas no varejo dos Estados Unidos mudaram o equilíbrio de poder no par de moedas principal.

Apenas 5 dos 27 especialistas da Bloomberg afirmaram que os Estados Unidos não enfrentariam uma recessão nos próximos 12 meses. No entanto, o momento da suposta recessão continua sendo adiado. Ao contrário do JP Morgan, o Goldman Sachs e o Barclays afirmam que o Fed manterá a taxa de juros dos fundos federais no pico por um longo período. Isso implica um aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro e um fortalecimento do dólar americano.

Dinâmica da taxa do Federal Reserve e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos

Isso é exatamente o que está acontecendo no momento. O EUR/USD está caindo rapidamente devido ao aumento da probabilidade de um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros dos fundos federais em junho para 27% e menores chances de expansão monetária em setembro para 52%. Antes do relatório de emprego dos Estados Unidos em abril, a primeira figura estava próxima de zero e a segunda estava em 90%. Não é surpresa que o par de moedas principal esteja corrigindo.

Quanto à inadimplência, as opiniões sobre a reação do dólar a esse evento são divergentes. Alguns falam do fortalecimento do dólar como uma moeda segura. Outros argumentam que a incapacidade dos Estados Unidos de pagar suas obrigações resultará em uma recessão e em uma queda no índice do dólar. Na minha opinião, a resposta mais adequada seria observar a experiência de 2011. Naquela época, o teto da dívida não foi elevado até a data limite, o que levou a uma queda nos índices de ações dos Estados Unidos e a uma forte alta do ouro.

Reação do Mercado ao Impasse no Teto da Dívida dos Estados Unidos em 2011.

Assim, o mercado continua a rejeitar a ideia de uma mudança para uma postura mais conciliadora por parte do Federal Reserve em 2023. Isso foi considerado nas cotações do par de moedas principal, tornando a correção do EUR/USD parecendo lógica.

Do ponto de vista técnico, os vendedores do EUR/USD aproveitaram perfeitamente o padrão de reversão do Topo Duplo. Eles são completamente dominantes no mercado e continuarão sendo enquanto as cotações estiverem abaixo das médias móveis. As estratégias de venda a partir de 1.101, 1.089, 1.086 e 1.084 estão funcionando perfeitamente. Vamos manter as posições curtas, pelo menos, até 1.076.