Uma tentativa de contra-ataque por parte dos ursos do EUR/USD foi interrompida pela divulgação dos dados da inflação europeia de junho. A leitura final mostrou que os preços ao consumidor corresponderam à estimativa provisória de 5,5%, enquanto o núcleo do indicador a ultrapassou e também atingiu 5,5%. Embora o IPC tenha caído significativamente em relação ao pico de 10,6% registrado em outubro, o núcleo da inflação permanece próximo aos máximos de vários anos, indicando um trabalho inacabado para o BCE.

Dinâmica da inflação europeia e taxa do BCE

O Conselho do Banco Central Europeu (BCE) está preocupado com suas comunicações. Os formuladores de políticas do BCE estão considerando a redação de seu comunicado após a reunião de julho. Eles querem evitar o envio de sinais claros sobre um aumento da taxa de depósito ou sua manutenção no nível atual em setembro. O BCE não comentou sobre esse assunto, mas se um falcão como Klaas Knot afirmou que o aperto da política monetária no início do outono não é garantido, deve haver alguma verdade nisso.

Os investidores continuam a digerir as informações sobre o aumento de 0,6% no núcleo das vendas no varejo dos Estados Unidos em junho. A resiliência da economia americana pode sustentar a estabilidade do dólar. Além disso, de acordo com o Danske Bank, os mercados mudarão seu foco da divergência da política monetária para a divergência do crescimento econômico no futuro próximo. Em outras palavras, as razões por trás da alta do EUR/USD em julho foram motivadas pelo fortalecimento das moedas pró-cíclicas induzido pela desaceleração da inflação e por um aumento no apetite global pelo risco. Esses fatores já estão precificados nas cotações do principal par de moedas, e a dinâmica positiva do PIB dos Estados Unidos empurrará o euro para US$ 1,06 e US$ 1,03 em 6 e 12 meses, respectivamente.

Dinâmica das vendas no varejo nos EUA

Tal previsão parece uma tentativa de fazer cara de braveza em um jogo ruim. A forte desaceleração da inflação nos EUA e a redução dos riscos de recessão nos EUA são boas notícias para a economia global. Simultaneamente, a China experimentará um crescimento acelerado, o que terá um impacto positivo na zona do euro. Como resultado, as moedas pró-cíclicas dependentes da dinâmica do PIB global serão favorecidas. A tendência de alta do EUR/USD permanece intacta. A principal questão para hoje é se haverá uma correção.

A favor do EUR/USD está a recuperação excessivamente rápida do par de moedas, a força da economia americana, a fraqueza da economia europeia e a ausência de uma divergência pronunciada de política monetária entre o Federal Reserve e o Banco Central Europeu. Ainda não está claro quanto mais a taxa de fundos federais e a taxa de depósito subirão - 25 ou 50 pontos base? Ambos os ciclos de aperto da política monetária podem terminar em julho.

Tecnicamente, a incapacidade dos ursos do EUR/USD de executar a barra de pinos na primeira tentativa fala de sua fraqueza ou da força dos touros. No entanto, um novo teste do suporte em 1,12 pode ocorrer a qualquer momento, e isso servirá como uma oportunidade de venda. Por outro lado, há muitos compradores perto dos níveis de pivô de 1,1175 e 1,1145.