O euro retomou um declínio ativo ontem, que pode continuar hoje também. Cada vez mais representantes do Banco Central Europeu têm afirmado recentemente sua intenção de flexibilizar ainda mais a política monetária, o que não fortalece os ativos de risco, especialmente o euro. Segundo Olli Rehn, membro do Conselho de Governadores do BCE, as expectativas dos investidores de que o BCE irá flexibilizar ainda mais a política monetária duas vezes este ano e reduzir os custos de empréstimos para 2,25% até 2025 são justificadas.

O chefe do banco central da Finlândia observou que, enquanto os oficiais devem garantir que a inflação retorne a 2%, eles não devem restringir excessivamente a atividade econômica. Ren afirmou em uma entrevista em Helsinque que, ao analisar os dados de mercado, fica claro que dois cortes de taxa até o final do ano não causarão muito dano. Ele acrescentou que, em sua opinião, essas são expectativas razoáveis.

Lembremos que o BCE cortou as taxas neste mês após uma série histórica de aumentos destinados a conter a inflação mais forte na zona do euro. Desde então, a maioria dos oficiais tem sido evasiva sobre o que vem a seguir, atentos aos recentes picos nos preços ao consumidor, ao crescimento salarial consistentemente alto e às convulsões geopolíticas.

Os investidores estão apostando que em 2024 verão mais dois cortes nos custos de empréstimos, sendo o próximo esperado já em setembro deste ano. Nesse contexto, os títulos alemães caíram ao longo da curva no início das negociações de quarta-feira. O rendimento dos títulos de 10 anos subiu dois pontos-base para 2,43%, consistente com as faixas recentes.

Enfatizando que o BCE não pré-selecionará nenhum caminho específico, Ren deixou claro que mais reduções são razoáveis de se esperar. Ele afirmou que, se o processo desinflacionário continuar e se mover em direção à meta de 2% a médio prazo, é razoável supor que o BCE adotará uma postura mais acomodatícia e continuará a reduzir as taxas. Ren também mencionou que, apesar do recente aumento da inflação, o processo deflacionário continua, embora seja um caminho bastante turbulento.

Ao contrário de alguns de seus colegas, que preferem tomar decisões sobre as taxas em reuniões trimestrais acompanhadas de novas previsões econômicas, Ren vê cada reunião de política como uma oportunidade para mais ações. Ele afirmou que não acha que deveriam se limitar desnecessariamente, acrescentando que, caso contrário, também poderiam cancelar as chamadas reuniões intermediárias, economizar combustível e salvar o planeta.

Falando sobre a economia, Ren observou que a Europa está caminhando para uma recuperação gradual este ano e que o crescimento deve acelerar no próximo ano. No entanto, ele também alertou contra impor encargos excessivos às famílias e empresas.

Apesar disso, o otimismo entre os compradores de ativos de risco está diminuindo à medida que a postura rigorosa do Federal Reserve continua a estimular a demanda pelo dólar dos EUA.

Em relação ao quadro técnico atual do EUR/USD, os compradores agora precisam considerar como retomar o nível de 1,0730. Apenas isso permitirá visar um teste de 1,0760. A partir daí, pode avançar até 1,0790, mas fazê-lo sem o apoio dos principais players será bastante problemático. O alvo final está definido em um máximo de 1,0820. Se o instrumento de negociação cair apenas próximo de 1,0700, espero algumas ações significativas de grandes compradores. Se ninguém intervir lá, seria aconselhável aguardar um reteste do mínimo em 1,0670 ou abrir posições de compra a partir de 1,0640.

Quanto ao quadro técnico atual do GBP/USD, os compradores de libras precisam superar a resistência mais próxima em 1,2700. Apenas isso permitirá visar 1,2735, acima do qual quebrar será bastante problemático. O alvo final está em torno de 1,2760, após o qual poderia haver discussão de um movimento ascendente mais acentuado em direção a 1,2780.

Se houver uma queda do par, os vendedores tentarão assumir o controle abaixo de 1,2670. Se bem-sucedidos, romper essa faixa prejudicará seriamente as posições otimistas, empurrando o GBPUSD em direção ao mínimo de 1,2645 com potencial de queda até 1,2620.