Desde as mínimas de 2022, a capitalização de mercado das empresas incluídas no S&P 500 aumentou em mais de US$ 16 trilhões. Desde o início do ano, o amplo índice de ações subiu 16% e já marcou 33 recordes históricos. No entanto, o rali atual está longe de ser o mais rápido entre os mercados altistas desde 1924, indicando um potencial não explorado. Especialmente com a figura de Donald Trump surgindo no horizonte.

Dinâmica do S&P 500 em Mercados Altistas

Segundo o Deutsche Bank, os lucros corporativos das empresas incluídas no S&P 500 cresceram 13% acima das estimativas de consenso de Wall Street em abril a junho. Este é o sexto trimestre consecutivo em que o indicador superou as previsões médias, o que é uma excelente notícia para os investidores otimistas do amplo índice de ações. No entanto, para entender os fatores que impulsionam sua marcha ao norte, é necessário examinar sua estrutura.

Na década de 1970, a participação de empresas industriais e fornecedoras de materiais era de 26%, mas agora caiu para 10,6%. Em contraste, o peso da tecnologia e das finanças cresceu de 13% para 42% no mesmo período. O setor de tecnologia sozinho representa 29%, com seis das sete maiores corporações por capitalização de mercado pertencendo a este setor.

Isto indica que o S&P 500 atual é mais influenciado pela inteligência artificial e pelas taxas de juros do que pela saúde da economia dos EUA e pelos lucros corporativos. Não é de surpreender que as ações de empresas ligadas à IA tenham aumentado seu valor em 14,7% no segundo trimestre, enquanto outras registraram uma queda de 1,2%.

Quando o mercado é extremamente sensível às taxas de juros, más notícias da economia dos EUA se tornam boas notícias para ele. Nessas condições, a probabilidade de o Fed começar a flexibilizar a política monetária em breve aumenta. De fato, após os investidores verem estatísticas decepcionantes sobre comércio exterior, atividade empresarial no setor de serviços, pedidos de auxílio-desemprego e emprego no setor privado da ADP, as chances de um corte na taxa de fundos federais em setembro saltaram de 63% para 73%. Como o S&P 500 não subiria?

Se o mercado de ações é tão dependente das taxas de juros, a redução na expansão monetária deve resultar em uma queda mais rápida nas ações do setor de tecnologia em comparação com outros setores. Foi exatamente isso que ocorreu em abril.

Dinâmica de P/E por setores do mercado de ações dos EUA

Com dois cortes de taxa pelo Fed em 2024 e três a quatro em 2025, o S&P 500 e seu setor de tecnologia dominante estão destinados a continuar em alta. O principal é que a economia dos EUA não entre em recessão.

No gráfico diário, tecnicamente, o S&P 500 finalmente atingiu o alvo de compra estabelecido anteriormente em 5535. Enquanto o amplo índice de ações negociar acima de seu valor justo de 5465, os vendedores continuarão a dominar o mercado. Utilize as retrações para estabelecer posições de compra visando 5650 e 5800.