O rápido rali do BTC/USD de janeiro a março transformou o Bitcoin em um símbolo para milhões, com suas perspectivas parecendo otimistas, especialmente à luz do halving de abril e da atitude mais favorável dos reguladores em relação à indústria cripto antes das eleições presidenciais nos EUA. No entanto, a realidade se mostrou diferente.

Historicamente, eventos de halving deram novo impulso ao BTC/USD, sendo associados a ciclos de 4 anos nos mercados de criptomoedas. Essencialmente, o halving limita a oferta, o que, teoricamente, deveria levar a aumentos de preços. No entanto, dado que a maioria dos Bitcoins já foi emitida, o valor dos ativos digitais é influenciado por outros fatores—como o apetite global por risco, o aumento da oferta monetária ou a intenção do governo dos EUA de vender tokens confiscados no valor de $12 bilhões.

Os riscos de um aumento na oferta de criptomoedas estão obscurecendo o futuro do Bitcoin, que está tendo um desempenho inferior em comparação com muitos outros ativos—ações, títulos e até mesmo o ouro.

Dinâmica do Bitcoin em Comparação com Outros Ativos do Mercado Financeiro.

A queda no interesse dos investidores é refletida pela redução na taxa de financiamento dos futuros perpétuos de Bitcoin na Binance, que atingiu seus níveis mais baixos desde 2022.

No entanto, os mercados se desenvolvem ciclicamente: uma queda é seguida por uma alta, e os ralis geralmente terminam com vendas acentuadas. De acordo com a K33, uma das líderes no setor de criptomoedas, o mercado está à beira de um aperto das posições vendidas (short squeeze). A combinação de taxas de financiamento negativas para swaps perpétuos e um aumento significativo no interesse aberto indica que uma tempestade pode estar prestes a atingir o mercado cripto. Isso já ocorreu várias vezes na história, quando o fechamento das posições vendidas por especuladores impulsiona o rali do BTC/USD.

Dinâmica do Bitcoin e Short Squeezes.

Na minha opinião, dado o aumento no apetite global por risco, a fraqueza do dólar e a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA devido às expectativas de um iminente início de expansão monetária pelo Federal Reserve, o Bitcoin não deve permanecer em estado de obscuridade por muito tempo. Esse ambiente de mercado é favorável para as criptomoedas, e, mais cedo ou mais tarde, o Bitcoin despertará de seu longo sono. Precisamos estar preparados para esse momento.

Por outro lado, os índices de ações dos EUA não podem subir indefinidamente. Desacelerações econômicas e crescentes riscos de recessão pressionarão o S&P 500 e o apetite global por risco, criando desafios para o par BTC/USD. O desejo de republicanos e democratas nos EUA de adotar uma postura mais favorável em relação à indústria cripto parece ser mero populismo. Nos EUA, existem milhões de entusiastas do Bitcoin e de criptomoedas semelhantes, e os candidatos presidenciais querem conquistar seus votos.

Tecnicamente, no gráfico diário, o BTC/USD mostra uma combinação de dois padrões de reversão – a Onda de Wolfe e o 1-2-3. É necessário uma quebra decisiva acima da resistência em 62.650 para ativar este último padrão. Isso serviria como uma base para compras.