Baixa liquidez de outras moedas, especialmente o yuan

De acordo com os analistas do Morgan Stanley, a posição do dólar americano como a principal moeda dos bancos centrais para o comércio internacional não será afetada no futuro próximo. No entanto, o Morgan Stanley destaca uma preocupação crescente na comunidade global de que a moeda norte-americana está fadada ao fracasso. Alguns analistas supõem que concorrentes do dólar, como o yuan chinês, o iene japonês ou a moeda conjunta dos países do BRICS, poderiam desafiar o domínio do dólar. Entretanto, as dúvidas sobre a força do dólar são sem fundamento. O Morgan Stanley acredita que é pouco provável que o reinado do dólar esteja em perigo. Quanto ao yuan chinês, ele não é competitivo o suficiente para desbancar o dólar americano. Apesar de Pequim acalentar o sonho de posicionar o yuan como concorrente do dólar no cenário global, os especialistas acreditam que a divisa chinesa não tem liquidez suficiente para destronar a moeda dos EUA. A fraqueza do yuan é atribuída aos rígidos controles de capital na China, principalmente à quantidade limitada de dinheiro que pode ser trazida e retirada do país.

Preocupações infundadas com a enorme dívida dos EUA

O Morgan Stanley está confiante de que as preocupações com a enorme dívida dos EUA não afetarão o status do dólar como moeda para pagamentos internacionais. No entanto, alguns economistas preveem o declínio da era do dólar, alertando que a confiança na moeda está diminuindo devido às preocupações crescentes com o endividamento excessivo dos EUA. Notavelmente, o governo dos EUA acumulou uma dívida de mais de US$ 34 trilhões até o momento, um valor recorde nos últimos anos. No entanto, essa situação quase não teve impacto sobre a confiança no dólar americano, devido à sua reputação de longa data como um ativo porto-seguro de alta liquidez.

O Morgan Stanley prevê que não haverá motivo para se preocupar com o colapso do dólar em um futuro próximo. Eles indicam que, dependendo do resultado das eleições nos EUA, pode haver algum aumento nos gastos orçamentários, mas não será excessivo. Além disso, afirmam que o Federal Reserve continuará a combater a inflação, o que estabilizará o dólar. É importante ressaltar que, atualmente, a inflação nos EUA diminuiu significativamente em comparação com os valores de pico de 2022, apesar do aumento da dívida. O relatório recente sobre a inflação nos EUA indica que o IPC anual aumentou apenas 3,5% em março de 2024, abaixo do valor recorde de 9,1% registrado há alguns anos.

Ineficácia das criptomoedas como moedas globais

Segundo os especialistas, o terceiro motivo para manter o dólar americano como a moeda de reserva mundial é a ausência de concorrentes sérios. Mesmo o euro não desfruta desse status. O Morgan Stanley está confiante de que as criptomoedas também não podem competir com o dólar. Os ativos digitais não são uma alternativa viável ao dólar americano, embora sejam considerados ativos de liquidez. Isso também se aplica ao Bitcoin. O Morgan Stanley explica que as criptomoedas são voláteis demais para serem consideradas uma alternativa eficiente ao dólar americano. Os especialistas consideram que não é lucrativo para os detentores de moedas digitais usá-las em negociações. Dave Adams, chefe de estratégia de câmbio do G10 no Morgan Stanley, observa que é melhor manter o dinheiro virtual em uma carteira para se beneficiar do crescimento dos preços. Além disso, devido à alta volatilidade do mercado de criptomoedas, é difícil prever se os ativos digitais vão subir ou descer. O chefe de estratégia esclarece que o cenário ideal para a principal moeda do mundo, atualmente o dólar americano, não é nem um extremo nem outro. Muitos economistas compartilham da mesma opinião e acreditam que o dólar manterá sua posição de destaque como a principal moeda global em um curto espaço de tempo. A transição de uma moeda para outra como a principal no cenário global não ocorre rapidamente; é um processo que se desenrola ao longo de décadas. Isso se deve ao fato de que uma mudança suave e bem-sucedida de uma moeda para outra requer tempo para ser implementada e aceita pelos participantes do mercado e pela comunidade internacional.