13.11.202600:28:46UTC+04Доходность 10-летних гособлигаций Бразилии растет на фоне разочарования в законопроекте о бюджетной корректировке

Доходность 10-летних государственных облигаций Бразилии выросла примерно до 15,37%, оставаясь близкой к десятилетнему максимуму 15,75%, достигнутому 3 ноября, после того как предложение правительства по бюджетной консолидации разочаровало инвесторов. Первоначальная реакция рынка на пакет фискальных мер была позитивной, поскольку он воспринимался как первый шаг к более устойчивой фискальной рамке. Однако настроения изменились, и теперь законопроект рассматривается как скромная и недостаточная корректировка.

Аналитики отмечают, что предлагаемые меры не отдают приоритет структурным реформам, способным развернуть вверх направленную траекторию государственного долга. Вместо этого они в основном расширяют возможности для заморозки расходов в попытке достичь целевого первичного профицита бюджета в размере 0,5% ВВП к 2027 году.

С точки зрения инфляции годовые темпы роста потребительских цен ускорились до 4,63% в октябре с 4,58% в сентябре, что оказалось ниже консенсус-прогноза рынка в 4,74%, но все же стало максимумом за четыре месяца и превысило верхнюю границу целевого ориентира Центрального банка Бразилии на уровне 4,5%. На фоне инфляции выше целевого уровня ожидается, что BCB сохранит осторожную позицию и отложит возобновление цикла снижения ставки Selic.