EUR/USD, GBP/USD.

В среду, как ожидалось, розничные продажи в еврозоне вышли хуже прогноза: -0,2% против ожидания 0,2%. В этом плане более удивил индекс активности в сфере услуг Великобритании, оказавшийся ниже ожиданий – 60,0 против 62,1. ВВП еврозоны во второй оценке сохранился на уровне 0,1%, но риск его понижения в финальной оценке возрос.

Главное событие сегодняшнего дня – решение ЕЦБ по монетарной политике. Какие могут быть дальнейшие шаги Центробанка на пути смягчения денежной политики? В попытках решить проблему закредитованности европейских банков и одновременно обеспечить работоспособность механизма покупок государственных долгов стран еврозоны, самым оптимальным, с минимальными негативными последствиями планом, может быть очередной этап LTRO (LTRO-3). Как нами уже говорилось, Марио Драги будет противодействовать введению отрицательной ставки по депозитам, так как это повлечёт отток капиталов из еврозоны. Третий этап в предоставлении льготных кредитов, с одной стороны, действительно направит денежную массу в европейские облигации (даже несмотря на применение некоторыми банками серых схем) и, с другой стороны, поддержит ликвидность самих банков, что, впрочем, не помешает некоторые из них обанкротить с целью оздоровления банковского сектора. Банкротство слабых банков намечено и в США, где уже преследуется две цели: собственно оздоровление банковского сектора и вмешательство, а точнее, способствование в конкурентной борьбе. По данному сценарию банкротство некоторых банков в Европе органично впишется в системный кризис с ликвидацией американских банков. 

Если ЕЦБ объявит о запуске LTRO-3, ожидаем рост евро до 18 числа, когда ФРС объявит своё решение по монетарной политике, и тогда - либо продолжение роста, либо резкий разворот до уровней, с которых начались спекулятивные покупки евро (в случае объявления сокращения). Если ЕЦБ сегодня повременит с введением дополнительного смягчения, что будет выгоднее для рынков уже после решения ФРС (особенно, если сокращение будет объявлено), то ожидаем снижение евро до 18 числа.

Сегодня также объявляется решение по монетарной политике Банка Англии, но здесь не ожидается никаких изменений.

В 17:30 мск публикуется ВВП США за 3-й квартал во 2-й оценке, прогноз 3,0% против 2,8%. В 19:00 мск – объём фабричных заказов за октябрь: прогноз -0,9% против 1,7% в сентябре. 

В сегодняшнем заседании ЕЦБ (16:45 мск и конференция Марио Драги в 17:30) мы склоняемся ко второму сценарию, при котором не будет приниматься изменение политики, ожидаем запуск LTRO в январе. Тем не менее возможен и первый сценарий, в этом случае вероятен рост к диапазону 1.3660/70.

По фунту стерлингу продолжается консолидация в диапазоне 1.6340-1.6440. Технически его нижняя граница несколько изменилась и диапазон расширился. После вероятных спекулятивных движений по выступлению Марка Карни ожидаем выход из диапазона вниз (если и не сегодня, то в ближайшие дни).

USD/JPY.  

Макроэкономические показатели США вчера вышли хорошими. Частный сектор США показал прирост рабочих мест на 215К против ожидания 172К, продажи новых домов за октябрь составили 444К против ожидания 432К. Экономический отчёт ФРС «Бежевая книга» был весьма позитивен. Во всех 12-ти экономических округах был отмечен рост по всем основным компонентам: производству, найму сотрудников, продажам, туризму и посредничеству. Инвесторы продолжили фиксировать прибыль перед заседанием ФРС. Американский фондовый индекс S&P500 снизился на 0,12%, японский Nikkei225 к 7:00 мск теряет 0,27%. 

Опубликованные сегодня данные по покупкам активов инвесторами показали рост вложений в японские облигации иностранными инвесторами (57,6 млрд йен против -204,1 млрд неделей ранее). Покупки японских и американских акций снизились. Вероятно, тенденция покупок облигаций продолжится до заседания ФРС, что будет способствовать приобретению японской валюты.

Вечером в 17:30 мск публикуется ВВП США за 3-й квартал во 2-й оценке, прогноз 3,0% против 2,8%. В 19:00 мск – объём фабричных заказов за октябрь: прогноз -0,9% против 1,7% в сентябре. 

Ожидаем продолжение снижение йены: первый целевой диапазон 101,80/90, второй диапазон 100.95-101.15, третий 100.25/40.