Публикация сильных данных по ВВП за 4-й квартал 2013 года позволила единой европейской валюте вплотную подойти к важному уровню сопротивления, удачный тест которого откроет дальнейшую дорогу на север. Вместе с тем ситуация в еврозоне не столь оптимистична, как это может показаться на первый взгляд.

Рост ВВП в октябре-декабре превзошел ожидания экспертов и достиг отметки 0,3% кв/кв. При этом за весь предыдущий год основной макроэкономический показатель сократился на 0,4%. В ЕС цифры выглядели лучше: +0,4% кв/кв. и +0,1%г/г.  

При анализе ВВП следует иметь в виду, что в отдельных странах еврозоны с 1 января 2014 года были повышены ставки косвенных налогов, и рост активности потребителей можно связать именно с этим обстоятельством. Пользуясь ростом реальных доходов и ожидая повышения цен, население увеличило спрос на товары и услуги, что в конечном итоге отразилось на ВВП. Полагаю, что этот процесс лег в основу позитивных оценок деловой активности от Markit в январе. В феврале же ситуация может коренным образом измениться.

Вспоминая, как отреагировали фунт и доллар США на резкий спад PMI, не удивлюсь, если история повторится, и мы станем свидетелями отката по EUR/USD в случае разочаровывающей статистики по деловой активности.

Кроме того, нельзя исключать возможности снижения ставки рефинансирования ЕЦБ на ближайшем заседании регулятора. Центробанк подчеркивал возможность ослабления денежно-кредитной политики в случае поступления новых негативных данных. И они не заставили себя долго ждать. В частности, в еврозоне наблюдается резкий спад объемов банковского кредитования. Относительно неплохо в этом отношении выглядит лишь Германия, банки же остальных стран региона кредитовать население и реальный сектор не спешат.

Технически пара EUR/USD вплотную подошла к важному уровню сопротивления.

На дневном графике он выявлен при помощи зоны предыдущих распродаж (1). Ее нижняя граница расположена на отметке 100%, верхняя – на отметке 127,2% перевернутого паттерна 5-0. Если «быкам» удастся преодолеть сопротивление на 1,374-1,38, то в соответствии с принципами гармоничной торговли, можно ожидать продолжения восходящего движения, по меньшей мере, к отметке 1,391 или 161,8%, а затем и выше.

С  другой стороны, отбой от сопротивления способен восстановить зарождавшийся ранее «медвежий» тренд. Таргеты по паттерну 5-0, обозначенному синим цветом, никто не отменял, поэтому при поступлении негативных данных по деловой активности еврозоны и удачном тесте поддержки (2) евро способен спикировать к 1,345.

На часовом графике хорошо видно, насколько трудным может стать поход EUR/USD на север. Зоны предыдущих распродаж, обозначенные красным цветом, нарисовали области тройного сопротивления, преодолеть которое будет непросто. Следует отметить их совпадение с таргетами по модели AB=CD. Поддержка расположена в зонах предыдущих покупок (1-2), выделенных зеленым цветом. Их удачный тест трансформирует актуальную нынче модель гармоничной торговли в паттерн 5-0, целевые ориентиры по которому в целом имеют много общего с таргетами, выявленными на дневном временном интервале.

Более подробно о принципах гармоничной торговли мы поговорим на вебинаре «Практика применения ПГТ для идентификации ключевых уровней».