EUR/USD, GBP/USD.
Итак, сегодня главное событие недели – в 15:45 мск ЕЦБ объявляет решение по монетарной политике. Немного ранее, в 15:00 мск, решение по монетарной политике опубликует Банк Англии, но от него никаких изменений не ожидается. Ожидания инвесторов от ЕЦБ – в объявлении первого раунда LTRO-3 (второй раунд определён на декабрь). Ряд европейских банков считают, что LTRO (Long Term Refinancing Operations/ Долгосрочная операция рефинансирования) на сегодняшнем заседании запущено не будет. Мы не согласны с таким мнением, так как основными причинами для накачки банков ликвидностью являются не экономические показатели, а принуждение банков к покупкам американских гособлигаций и собственно рефинансирование прежних трёхлетних программ LTRO-1 и -2 в конце 2011 года.
В целом, когда LTRO будет уже функционировать, это окажет давление на контрдолларовые валюты, но в текущей ситуации приток ликвидности может оказать спрос на евро. Также будет иметь значение количество занятых средств – много займут банки или мало.
Опубликованная вчера Бежевая книга показала нейтрально-позитивный настрой экономики. Тенденции по труду и на рынке жилья стабильные, по производству немного улучшились. Розничные продажи в еврозоне за июль показали снижение выше прогноза: -0,4% против -0,3%. Но эти данные, по слухам, были использованы для удачного закрытия продаж евро перед заседанием ЕЦБ.
По США сегодня ожидаются разнонаправленные новости. Изменение количества рабочих мест в частном секторе США от ADP ожидается на уровне июля в 218 тыс. Выше этого значения данные поднимались лишь четыре раза за весь послекризисный период. Но индекс деловой активности в непроизводственной сфере за август ожидается снижением с 58,7 до 57,3, поэтому сильного удерживающего евро фактора не будет.
Ожидаем рост евро к 1.3240. По фунту ждём медленного на фоне ожидания в Шотландии референдума возвращения в диапазон 1.6555-1.6600.
USD/JPY.
В среду кабинет министров Японии обновился. Министр финансов Таро Асо и ещё несколько министров остались на своих постах. Как мы отмечали ранее, реформы Синдзо Абэ не принесли ожидаемого эффекта; инфляция увеличилась лишь за счёт повышения налога с продаж, накачка баланса Банка Японии выкупом гособлигаций не привела к внутренним инвестициям, но стимулировала спекуляции на финансовых рынках, девальвация йены помогла расширить внешнюю торговлю, но не настолько, чтобы увеличить реальный прирост капитала, то есть девальвация превысила покупательную способность привлечённых денег. Это очевидные для правительства вещи и оно делает хорошую мину при плохой игре. Инвесторам, полагаем, также понятно, что смена министров не принесёт никакого положительного эффекта. Когда рынки получат сильный негативный импульс, йена может упасть значительно. В настоящее время Абэ сомневается в целесообразности очередного повышения налога на розничные продажи с текущих 8% до 10%.
Сегодня по США ожидаются почти нейтральные показатели с лёгким негативом: прогноз по торговому балансу за июль -42,5 млрд против -41,5 млрд, индекс деловой активности в непроизводственном секторе за август может снизиться с 58,7 до 57,3, изменение количества рабочих мест в частном секторе от ADP за август ожидается 218К – на уровне июля. Завтра выходят данные по труду в США за август, ожидается снижение безработицы с 6,2% до 6,1%. Как и во вторник, ожидаем рост йены к диапазону 105.40/55.
