EUR/USD, GBP/USD.

Как нами ожидалось, в пятницу платёжный баланс еврозоны за июль показал рост. Против прогноза 14,3 млрд он составил 18,7 млрд и за июнь профицит был пересмотрен с 13,1 млрд евро до 18,6 млрд. Однако инвесторы в массовом порядке стали закрывать покупки евро и фунта на отработке шотландского фактора. Примечательно, что фунт стерлингов вернулся именно на тот уровень, где он и был в пятницу, 5 сентября, до шокирующего объявления агентства Yougov.

Размышления инвесторов по слабому LTRO в четверг постепенно направились по другому пути – если банки берут мало кредитов, значит просто нет спроса на дополнительную ликвидность со стороны бизнеса. И если так, то никакого оживления в экономике не будет. Бизнес не сможет бесконечно искать обходные пути санкциям, затраты на дополнительные накладные расходы увеличиваются и делают реальный сектор малорентабельным. Возможно, именно это имел в виду М. Драги, когда усилил внимание на необходимости изменения в фискальной плоскости и повышения роли политической интеграции еврозоны, имея в виду усилия по повышению внутреннего спроса, опасаясь вслух критиковать пагубность антироссийских санкций.

Также и индекс морских грузоперевозок Baltic Dry Index со второй декады сентября резко направился вниз, закрытие пятницы было на уровне 1075 пунктов (-10,2%). 

То есть за август мы ещё можем увидеть хорошие показатели, но в третьем квартале в Европе опять наступит череда слабых данных.

Сегодня в 17:00 мск выступает глава ЕЦБ Марио Драги. В 18:00 мск выходит индекс потребительского доверия в еврозоне за сентябрь, прогноз -11 против -10.

В 18:00 мск публикуются данные о продажах на вторичном рынке жилья в США за август, прогноз 5,21 млн г/г против 5,15 млн в июле. В 18:05 мск выступает глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли. Он традиционно считает, что ставку ФРС повысит в середине будущего года, то есть какое-то прояснение в ситуацию по ставкам инвесторы вряд ли получат. Единственный вопрос, который пока не получил объяснения, почему FOMC на последнем заседании сократил программу выкупа активов не на 15 млрд долларов, как обычно, а на 10 млрд, оставив на октябрь 15 млрд (возможно, для продления программы, если ЕЦБ так и не удастся решить вопрос с накачкой ликвидности). Впрочем, этот вопрос пока можно безболезненно умолчать.

Ожидаем незначительное снижение евро к 1.2805, 1.2775 перед существенной коррекцией, по фунту стерлингов значимых данных всю неделю не будет и наибольшее влияние приобретут краткосрочные спекуляции. Пока их интерес к покупкам, если учесть, что перед референдумом в Шотландии хэдж-фонды покупали фунт «на дне» в больших объёмах. Цель 1.6380-1.6400 и далее 1.6460/90.

USD/JPY.

В Японии на этой неделе мы не ожидаем появления драйверов к росту. Для продолжения бурного роста прошлой недели йене необходимы ещё более сильные причины, но они не просматриваются. Завтра в Японии выходной день, в пятницу ожидается снижение базового индекса потребительских цен за август с 3,3% г/г до 3,2% г/г. Также в пятницу публикуется финальная оценка ВВП США за 2-й квартал с подозрительно высоким прогнозом в 4,6% против 4,2% во второй оценке. Мы ожидаем данные ниже 4,6%. В росте йены значительную роль сыграло заявление Джанет Йеллен о возможности более раннего повышения ставки, но инвесторы ещё должны осмыслить уменьшение темпа сокращения программы QE на последнем заседании и привязку к этому решению оговорку Йеллен о том, что повышение ставки может быть и отодвинуто. 

Сегодня  японский индекс Nikkei225 падает на 0,81% на фиксации прибыли. Действительно, если убрать завесу монетарных разговоров (не подкрепляемых действиями ни ФРС, ни Банком Японии), то йене расти совершенно не на чем, экономические показатели Японии ухудшаются, доходности американских облигаций медленно, но верно растут, и мы ожидаем перелом в укреплении доллара. Опрос The Nikkei менеджеров 148 крупных компаний показал, что из-за «плохой летней погоды» восстановление внутреннего спроса начнётся только с октября.

Ожидаем снижения USD/JPY в диапазон 106.90-107.35 и ниже в диапазон 105.90-106.05.