EUR/USD, GBP/USD.

Во вторник европейские и британские данные прямо разочаровали, но евро и фунт почти не показали каких-либо значимых изменений. Объём промышленного производства Германии за август сжался на 4,0% против ожидания -1,4%, отчёт по исполнению государственного бюджета за август показал дефицит в 94,1 млрд евро против -84,1 млрд месяцем ранее. В Великобритании промышленное производство за август показало нулевой прирост против ожидания 0,2%. Институт NIESR оценил рост ВВП Великобритании в сентябре на 0,7% против 0,8% в августе. 

Но мы не отчаиваемся увидеть хорошие европейские показатели в ближайшее время. На следующей неделе выйдут данные по промышленному производству всей еврозоны, индексы настроений ZEW, торговый баланс еврозоны, индексы инфляции. Если они выйдут слабыми, тогда нам придётся перенести рассмотрение восстановления еврозоны как отставание американскому росту не на шесть месяцев, а на семь.

Сегодня единственная важная новость – публикация протоколов с последнего заседания FOMC ФРС (22:00 мск). Какой-либо тренд новости создать не смогут, ожидаем боковую торговлю до конца недели. Инвесторы, похоже, в некотором замешательстве после американских данных по труду в прошлую пятницу, теперь им нужны новые инвестиционные идеи. Если эти идеи придут под воздействием геополитики, то это укрепление доллара, если со стороны европейского экономического позитива, на что шансов меньше (МВФ понизил прогноз по экономическому росту Германии на текущий год с 1,9% до 1,5%), то вероятен рост контрдолларовых валют.

Сегодня «официально» открывается сезон корпоративных отчётностей американских компаний за 3-й квартал. Официальность открытия традиционно считается с отчёта крупнейшей американской алюминиевой компании Alcoa, хотя отчёты идут уже с прошлой недели. И отчёты пока хорошие – более половины компаний показывают прибыль лучше прогноза (было несколько провалов по компаниям с малой капитализацией). Прогноз прибыли по Alcoa составляет 0,22 $ на акцию против 0,11 $ за 3-й квартал прошлого года. В связи с понижением прогноза по мировой экономике международным валютным фондом, опубликованным вчера, инвесторы принялись скупать государственные облигации, в результате чего доходность 10-летних бумаг снизилась до 2,387% и фондовый индекс S&P500 снизился на 1,52%. Мировой ВВП в текущем году МВФ видит приростом на 3,3% против 3,4% в июльской оценке, но по США прогноз пересмотрен с повышением с 1,7% до 2,2%. По еврозоне высказано предположение о 30%-й вероятности впадения в рецессию. Как мы уже говорили, на еврозону у нас другой взгляд. Даже на FOREX контрдолларовые валюты напрочь проигнорировали пессимизм этой достаточно авторитетной организации (так же, как и снижение доходности американских гособлигаций).

В текущей ситуации вероятен рост евро (на вероятно «мягком» протоколе FOMC, которому всё же нужно выдержать паузу после неожиданно сильных данных по труду, прежде чем делать какое-либо заявление о ставках) к 1.2760/75 и фунта (как проявившего устойчивость против макроэкономического негатива) к 1.6155, 1.6280. Но как и говорили выше, все движения рассматриваем в рамках формирования инвесторами среднесрочной торговой идеи.

USD/JPY.

Наши ожидания значимого падения йены с каждым днём приобретают всё больше подтверждения. По слухам (Bloomberg-Токио), Банк Японии готовится отменить двухлетний срок для достижения целевого уровня инфляции в 2%. Не смотря на официальную оценку «Абэномики» успешной, ЦБ и некоторые министры признают текущий курс йены заниженным. Японская федерация бизнеса (Сакакибара) считает стоимость доллара в 109 йен предельно терпимой. 

Индекс опережающих экономических индикаторов за август снизился от 105,4% (пересмотрен со 106,5%) до 104,0%. Платёжный баланс Японии за август показал рост с 0,1 трлн йен до 0,13 трлн йен (прогноз 0,19 трлн). На текущей неделе с небольшим ростом ожидаются данные по машиностроительным заказам и потребительскому доверию, что при условии роста американского фондового рынка на корпоративных отчётах в кратко- среднесрочной перспективе направит йену вверх. 

Ожидаем возврат цены в диапазон 108.60-109.15.