Акцент сентябрьского протокола FOMC на нежелательную для американской инфляции и экспорта ревальвацию доллара США несколько остудил пыл «медведей» по EUR/USD. То, о чем шептались в кулуарах FOREX, наконец стало реальностью: стремительное пике основной валютной пары в мае-сентябре вызвало обеспокоенность ФРС. По мнению членов Комитета открытого рынка, слабость еврозоны будет способствовать дальнейшему укреплению позиций «американца». Это обстоятельство ставит под угрозу процесс скорой нормализации монетарной политики.

На мой взгляд, опасения по поводу внешней торговли несколько преувеличены. Дешевая нефть снижает стоимостную оценку импорта и уменьшает себестоимость отечественных товаров и услуг, позволяя им сохранять конкурентоспособность на внешних рынках. Другое дело CPI. Здесь действительно много подводных камней. Сильный доллар оказывает давление на инфляционные ожидания, что выражается в падении доходности 5-летних казначейских облигаций и свопов. При этом нулевой рост средней заработной платы, «медвежий» тренд по энергоносителям, сокращение импортных цен и адекватная реакция со стороны отечественных товаропроизводителей делают угрозу отдаления инфляции от таргета ФРС реальностью. А если так, то ни о каком повышении процентных ставок и речи быть не может. Вполне возможно, что их придется удерживать на предельно низком уровне до 2016 года.

Наиболее бурную реакцию на «голубиные» тона протокола FOMC проявили ведомые восстановлением фондовых индексов США рискованные активы в лице новозеландского и австралийского долларов. Впрочем, и европейские валюты чувствовали себя бодро, развивая коррекцию против «американца». Вместе с тем общая тенденция его укрепления на FOREX не изменилась, хотя ее замедление и становится явью, как, впрочем, и периодические откаты, которых мы были лишены в мае-сентябре. Тем лучше, ведь появляется возможность для шортов на привлекательных уровнях. Особенно это касается денежных единиц, центробанки-эмитенты которых делают акцент на мягкую денежно-кредитную политику: евро, франка и шведской кроны.

Технически пара EUR/USD отбилась от важного уровня 200%, который был незаслуженно забыт.

На дневном графике речь идет о таргете по материнскому паттерну гармоничной торговли 5-0, обозначенному красным цветом. Возврат котировок к сопротивлению на 1,275-1,285 стал возможен благодаря неудачному тесту вышеуказанного уровня. Рынок пытается зацепиться за нижнюю границу долгосрочного торгового диапазона 1,28-1,32, в котором пребывал в 2012-2013 годах, однако сейчас шансы роста в северном направлении невелики. При этом возврат к осеннему минимуму чреват продолжением пике в сторону 1,24 или 127,2% по AB=CD.

На часовом графике видно, что разворот произошел благодаря реализации перевернутой модели «Голова и плечи». Ее составная часть в виде 1-2-3 и лежащего в его основе паттерна Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%) задают потенциальные ориентиры восходящего движения. Они расположены на текущих отметках, либо на уровне 1,282 (161,8%), который совпадает с таргетом на 261,8% по дочернему  AB=CD. Ближайшую поддержку следует искать в зоне октябрьских покупок на 1,265-1,268.

Подробнее о судьбе доллара США, евро и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».