Коррекция индекса страха VIX, рост доходности казначейских облигаций США, комментарии официальных лиц и информация о диверсификации инвестиционного портфеля GPIF стали главными драйверами проседания японской иены на азиатской сессии FOREX 20 октября. На протяжении двух последних недель «японка» пользовалась повышенным спросом благодаря росту опасений по поводу перспектив мировой экономики, усилению процесса бегства капитала от риска и связанному с ними «медвежьему» рынку нефти. Главной угрозой выступали замедление ВВП Поднебесной и скатывание еврозону в дефляцию, которые могли сказаться на экономике США и сместить срок начала повышения ФРС процентных ставок на более поздний период, чем середина 2015 года.

Речь главы ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса позволила унять беспокойство. По его мнению, американский ВВП будет стабильно расти на 3%, а инфляция вернется к таргету в 2%, от QE останутся воспоминания в октябре, а первое повышение ставки по федеральным фондам стоит ожидать именно в середине 2015 года. Слабое черное золото несет угрозу для CPI, но одновременно способствует росту американского ВВП. Реакцией на выступление человека, которого Wall Street Journal назвал наиболее близким по духу и взглядам к Джанет Йеллен, не заставила себя ждать: S&P500 вырос, а доходность десятилетних бондов повысилась до 2,2%. В таких условиях надежные валюты оказались под давлением.

На торгах 20 августа имело место ралли фондовых индексов Японии из-за сообщений о том, что Государственный пенсионных фонд, под управлением которого находится $1,2 трлн, будет больше покупать акций, увеличив их долю в портфеле с 12% до 25%.  Тесная корреляция Nikkei255 и USD/JPY заставила «медведей» уйти в оборону. Однако аргументы у них по-прежнему имеются: релизы данных по китайскому ВВП и европейской деловой активности могут вернуть страхи по поводу перспектив мировой экономики, а текущий рыночный курс иены, по мнению главы Банка Японии Хурахито Куроды, близок к равновесному. Девальвация несет пользу экспортерам, но снижает реальные доходы населения и оказывает давление на непроизводственный сектор.

Технически пара USD/JPY после непродолжительного роста может проявить склонность к консолидации.

На дневном графике речь идет о возможном формировании разворотной материнской модели 1-2-3, обозначенной красным цветом, с последующим переходом к образованию полки в соответствии с паттерном «Всплеск и полка». Следует отметить четкий возврат к восходящему тренду благодаря достижению таргета на 127,2% по модели Краба.

На часовом графике видно, что разворот был инициирован не только гармоничной торговлей, но и перевернутым двойным основанием, выделенным красным цветом. В настоящее время идут ожесточенные бои за сопротивление на 106,9-107,3, прорыв которого может привести к продолжению ралли в направлении 108,1-108,5(2) и выше, отбой, напротив, вернет на рынок сбежавших "медведей". Полагаю, что стабилизация ситуации с глобальными рисками и противодействие со стороны официального Токио в виде возможных вербальных интервенций ограничат потенциал изменения котировок пары в среднесрочной перспективе.

Подробнее о судьбе японской иены, американского доллара и других мировых валюты мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».