Серебро собирает силы в ожидании штурма со стороны американского доллара. Его укрепление в августе-сентябре стало главным драйвером обвала котировок драгоценного металла до четырехлетнего минимума, и теперь «быки» по XAG/USD с надеждой цепляются за каждую соломинку в лице, например, высокого инвестиционного спроса, пытаясь соорудить защитные бастионы практически на пустом месте. Если не сейчас, то совсем скоро фактор приближающейся монетарной рестрикции ФРС сыграет в пользу «американца», что принесет серьезные осложнения большинству активов товарного рынка.

В то время как хедж-фонды продолжают наращивать шорты по серебру, интерес розничных инвесторов к покупкам монет и продуктов ETF продолжает увеличиваться. В частности, к 10 октября запасы специализированных биржевых фондов достигли нового исторического максимума, к тому же текущий месяц может стать вторым подряд, когда продажи Американского двора превысили 4 млн унций. Такого ранее не было. Увы, но толпа рынком не управляет. Динамика котировок XAG/USD убеждает, что рынок драгоценного металла остается одним из немногих, на котором осталось место манипуляциям: длительные процессы накопления коротких позиций сопровождаются последующими пике цен. Согласно последнему отчету Института серебра, объем инвестиционного гэпа, представляющего собой разницу между иными видами спроса и величиной предложения, в 2014 году сократится до 90 млн  против 105 млн унций в 2013 году. Учитывая динамику запасов ETF и продаж монет, можно спрогнозировать рост добычи. Что же, спрос всегда рождает предложение, от этого не уйдешь.

Предстоящие события в виде заседание FOMC, релизов данных по американскому ВВП и европейской инфляции следует рассматривать в качестве «бычьих» факторов для индекса доллара. Беспокоиться по поводу слабого рынка труда или низких потребительских цен членам Комитета уже не нужно, так что на повестке дня стоит повышение прогнозов по ставкам, что в сентябре обернулось стремительным обвалом EUR/USD. А вот риск сползания еврозоны в рецессию по-прежнему дамокловым мечом висит над ЕЦБ и точит позиции «быков» по евро.

Технически котировки XAG/USD вошли в очередную консолидацию, завершение которой чревато резким движением в любую сторону.

На дневном графике в качестве таргетов по паттернам гармоничной торговли AB=CD, обозначенному синим цветом, и красному Крабу (коррекция на 61,8%) выступают отметки $16,4 (127,2%) и $13,9 (161,8%). Рынок будет сохранять «медвежью» окраску до тех пор, пока цены не поднимутся выше сопротивления, нижняя граница которого проходит через уровень $19 за унцию.

На часовом графике прорыв поддержки в виде зоны октябрьских покупок на $17,04-17,11 приведет к формированию модели расширяющегося клина, обозначенного красным цветом. Как правило, откат в северном направлении после образования точки 5 следует использовать для продаж. В качестве целевых ориентиров нисходящего движения можно выделить отметки 127,2% ($16,86) и 161,8% ($16,63) по модели Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%) и(или) 88,6% ($16,76) по паттерну Летучей мыши (коррекция на 50%). Сопротивление находится в области $17,49-17,56 за унцию и еще больше убеждает в наличии стадии повторного распределения.

Подробнее о судьбе доллара США, напрямую влияющего на перспективы серебра, и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».