За минувшую неделю евро подорожал против доллара на 150 пунктов, и это несмотря на то, что греческий кризис не перестает держать в напряжении все мировые рынки. По большей части это связанно с уверенностью инвесторов в том, что Европа не допустит дефолта Греции и ее выхода из зоны евро из-за опасений последующих за этим проблем Испании и Италии. Да и сама европейская статистика в течение всей недели больше радовала, указывая на неплохое состояние экономики стран зоны евро.
В понедельник вышли данные по производственным заказам в Германии, которые выросли на 4,7% в годовом исчислении и сократились на 0,2% в месячном, причем сокращение оказалось меньшим, нежели прогнозировалось. Тогда же вышли данные по промышленному производству в Испании, которое выросло на 3,4% в годовом выражении. Хорошие данные по Германии и, откровенно говоря, замечательные данные по Испании, внушали оптимизм в развитие европейской промышленности.
Во вторник были опубликованы данные по промышленному производству в Германии, которое выросло на 2,1% в годовом исчислении, но вот в месячном осталось неизменным, хотя и прогнозировали рост на 0,1%. Дефицит торгового баланса Франции составил 4,0 млрд евро при прогнозе дефицита в 3,6 млрд евро. Выход таких данных несколько охладил позитивные настроения инвесторов.
Уже в четверг к инвесторам вернулось хорошее расположение духа на фоне немецкой статистики. Так, экспорт вырос на 1,7%, а импорт на 0,4%, в итоге чего профицит торгового баланса составил 22,8 млрд евро, вместо прогноза в 21,0 млрд евро. Это очень хорошие данные, которые получили развитие в пятницу.
Как раз в пятницу вышли данные по оптовым ценам в Германии, которые сократились на 0,5% г/г и 0,2% м/м, что и объясняет рост экспорта. Так что снижение цен позволяет немецким компаниям получать конкурентные преимущества и зарабатывать на масштабе. Тогда же вышли и данные по промышленному производству во Франции, которое выросло на 0,4% м/м, и Италии, где рост составил 0,9% м/м и 3,0% г/г. Великолепные данные по промышленности в основных странах Европы указывают на те выгоды, которые получили страны зоны евро от подешевевшего евро.
В США макроэкономических данных почти не было, а те, что выходили, были хуже ожиданий. Так, количество первичных заявок на пособия по безработице выросло с 282 тыс. до 297 тыс., а повторных с 2,265 млн до 2,334 млн, и это при ожидании сокращения числа заявок по обоим позициям. Товарные запасы выросли на 0,8%, ожидали роста на 0,3%, что повышает риски снижения потребительской активности. Единственной хорошей новостью стало количество открытых вакансий, число которых выросло с 5,334 млн до 5,363 млн.
На этой неделе ожидается большой блок статистики из Европы. Уже во вторник выйдут данные по потребительской инфляции в Германии, Испании и Италии, и везде ожидают незначительного роста цен, что не очень хорошо, так как сохраняются риски дефляции. Тогда же выходят данные по промышленному производству в зоне евро, где ожидают неплохого роста. В среду по потребительской инфляции отчитывается Франция, где ожидается такая же картина, как и в остальных странах еврозоны. В четверг Италия публикует торговый баланс, а по зоне евро выходят данные по потребительской инфляции, где ожидают умеренного роста и по торговому балансу. Замыкают европейский марафон данные по строительству в зоне евро. В целом можно сказать, что в Европе ожидают умеренного роста цен и промышленного производства, без скатывания в дефляцию и без спада промышленности, что очень хорошо для евро.
Америка порадует большим количеством важных данных. Во вторник выйдут данные по розничным продажам и коммерческим запасам, которые могут оказаться хуже прогнозов в свете последних данных об оптовых запасах. В среду ожидаются данные по промышленному производству и ценам производителей, относительно которых может быть та же судьба, что и по данным вторника. В четверг традиционно выходит число заявок на пособия по безработице. Самые главные новости выходят в пятницу, а именно данные по потребительским ценам, по которым сохраняется высокая вероятность перехода в отрицательную зону. Тогда же ожидается публикация количества разрешений на строительство и по начатому строительству.
В целом, сохраняется позитивный фон для евро - не только с стороны статистики, но и из-за ожиданий положительного разрешения греческого вопроса. Все это может привести к дальнейшему укреплению евро до отметки в 1,1250.
