За минувшую неделю доллар подорожал на 4,1110 рубля, и в понедельник его рост продолжился.

Наиболее сильное падение рубля пришлось на вторую половину недели, что связанно с глобальным процессом оттока капитала обратно в Европу и Японию, после того как стало понятно, что в сентябре ФРС не повысит ставку рефинансирования. Таким образом, рубль стал жертвой мирового процесса по фиксации прибыли инвесторами тех стран, которые проводят программы количественного смягчения.

Тем не менее, в российской экономике прослеживаются первые сигналы восстановления. Самым ярким из них является рост международных резервов Банка России с 358,0 млрд долларов до 362,9 млрд долларов, что еще больше повышает инвестиционную привлекательность, но в долгосрочной перспективе, так как резервы, без учета золотого запаса, превышают размер государственных долгов, часть из которых номинированы в рублях. Что делает невероятной даже теоретическую возможность дефолта России. Промышленное производство в июле сократилось на 4,7%, тогда как в июне спад составлял 4,8%. Более того, розничные продажи выросли на 3,3% в месячном исчислении, а в годовом спад составил 9,2% против 9,4% месяцем ранее. Тем не менее, все эти сигналы носят пака неустойчивый характер, так что неспособны повлиять на стоимость рубля. Более того, дешевеющий рубль может привести к еще большему вытеснению импортных товаров, что приведет к постепенному росту промышленного производства, что уже наблюдается. Первым сигналом, говорящим о том, что экономика может начать восстанавливаться уже в этом году, будет сентябрьское заседание Правления Банка России по кредитно-денежной политике. Если ставку продолжат снижать, значит экономика сможет получить более дешевую ликвидность, что положительно скажется на положении дел.

До тех пор же рубль будет находиться под давлением, правда, существует вероятность коррекции по паре доллар/рубль в связи с чрезмерной перепроданностью рубля. К концу недели доллар может откатиться немного ниже отметки в 70 рублей за доллар.