EUR/USD, GBP/USD.
Ожидаемая нами в понедельник коррекция начала исполняться, но приобретает несколько иной характер. Первой особенностью стало снижение розничных продаж за октябрь в Германии: -0,4% против ожидания роста на 0,3%. Подспудно мы ожидали даже большего прироста, но эффект от массовых эмигрантов пока никак не проявляется в цифрах. В Великобритании число выданных разрешений на ипотечное кредитование за октябрь вышло на уровне прогноза – 70 тыс. против 69 тыс. в сентябре, чистый объём новых кредитов, выданных физическим лицам, по отношению к сентябрю немного снизился, но также оказался на уровне прогноза: 4,8 млрд фунтов против 4,9 млрд в сентябре. В Италии ноябрьский ИПЦ снизился на 0,4% против прогноза -0,2%.
Самое большое разочарование вызвали американские промышленные индексы. Индекс деловой активность (PMI) в производственном секторе Чикаго за ноябрь обрушился с 56,2 до 48,7, и это прямой спад (ниже 50,0 пунктов). Другой промышленный индекс – PMI региона Далласа показал значение -4,9 – локальное улучшение с -12,7 в октябре. Но такой настрой менеджеров по снабжению если и был не ожидаем, то закономерным на фоне непрекращающегося спада промышленного производства.
Есть некоторая надежда, что резкий рост по заказам на товары длительного пользования в октябре (3,0%) как-то смягчит итоговое значение ноябрьского промпроизводства (публикация 16 декабря в день решения ФРС по ставке), но ещё сегодня выходит национальный производственный PMI за ноябрь. Прогноз по нему составляет 50,6 против 50,1 в октябре, и мы полагаем, что данный ISM Manufacturing PMI окажется хуже. В этом плане ближе к общим настроениям оценка национального PMI компанией Markit, прогноз по которому остаётся неизменным в 52,6 пунктов. Ожидается, что снизят обороты и расходы на строительство – прогноз на октябрь ожидается 0,5% против 0,6% в сентябре. В 20:45 мск выступает глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс. Выступление будет касаться как раз монетарной политики, и если он затронет производственный фактор, а ведь именно чикагский Manufacturing PMI разочаровал больше всего, на рынке вновь могут появиться сомнения в повышении ставки в декабре, что усилит рост контрдолларовых валют.
Вернёмся к Европе. Здесь сегодня ожидаются позитивные изменения. В 11:55 мск Manufacturing PMI. 12:00 – Manufacturing PMI еврозоны за ноябрь в финальной оценке. Ожидания без изменений (52,6 и 52,8 соответственно), но если региональные показатели Испании, Франции или Италии, которые выходят несколько ранее, покажут улучшение (в частности, Manufacturing PMI Испании ожидается ростом с 51,3 до 51,9), то финальная оценка еврозоны может быть выше. В 13:00 мск выйдет уровень безработицы по еврозоне, прогноз сохраняется на уровне 10,8%.
Великобритания. В 10:00 мск будет опубликован ряд важных релизов Банка Англии – отчёт ВоЕ о финансовой стабильности, результаты стресс-тестов банков Великобритании и отчёт Комитета по финансовой политике. В 11:00 мск будет выступать глава ЦБ Марк Карни. В 12:30 мск выйдет также производственный PMI за ноябрь. Прогноз по нему составляет 53,7 против 55,5 в октябре. Если PMI действительно таковым и является (что уже известно Банку Англии), то выступление Карни уже запланировано весьма мягким и коррекция по фунту усилится.
В итоге мы ждём рост фунта в диапазон 1.5140/80, или даже выше, и рост евро к 1.0700.
USD/JPY.
Сегодня сильным драйвером японского рынка явились данные по капитальным вложениям национальных компаний за 3-й квартал. Рост составил 11,2% г/г, что явилось наибольшей динамикой от начала кризиса. Деловая активность в производственном секторе, как и в Европе, упала. Manufacturing PMI составил 52,6 против 52,8 в октябре. Также и в Китае Manufacturing PMI ещё более усилил снижение – 49,6 против 49,8 ранее. Такой пессимизм теперь и в мировом масштабе ставит под сомнение повышение ставки ФРС в декабре. Фьючерсы по декабрьской ставке пока держатся на уровне 76%, но, скорее всего, уже сегодня вероятность будет понижена. На текущий момент японский индекс Nikkei225 вполне понятно растёт (0,96%), а китайский China A50 также понятно снижается (-0,59%). Тут даже финальное решение по включению юаня в корзину резервных валют МВФ, которое произошло вчера, не помогло китайскому рынку, но также логично предположить, что оптимизм на японских площадках скоро завершится. Единственной надеждой продолжения роста Nikkei225 и соответственно йены будет пятничный релиз по труду в США – прогноз по Nonfarm Payrolls чуть выше 200 тыс. В четверг ещё выходят фабричные заказы в США за октябрь и прогноз составляет 1,4%, что очень вероятно, судя по заказам на товары длительного пользования, но пока ситуация смешанная и, по всей видимости, йена находится под давлением европейских валют.
Таким образом, вы видим более негативных факторов по паре USD/JPY и ждём снижения к 122.00.
