Благодаря ускорению апрельских розничных продаж на 1,3% м/м, что стало лучшей динамикой за последние 13 месяцев, американский доллар завершил неделю к 13 мая на мажорной ноте. Позитивная динамика потребительской активности заставила Goldman Sachs и Barclays повысить прогнозы роста ВВП США во втором квартале с 2,3% и 2% до 2,6% и 2,2% и стала дополнительным аргументом в пользу реализации сценария, описанного в моем предыдущем материале. Если экономика ускорится в апреле-июне, то повышение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС позволит доллару продолжить ралли. Любопытно, что, несмотря на сильную статистику по розничной торговле, фьючерсы CME снизили вероятность повышения ставки по федеральным фондам в июне с 8% до 4%, в то время как доходность двухлетних казначейских бондов США скромно выросла, а десятилетних – и вовсе упала с 1,758% до 1,712%. Оба показателя близки к рекордно низким минимумам, что тормозит движение индекса USD на север.

Динамика инструментов срочного и долгового рынков наталкивает на мысль, что инвесторы несильно верят в возможность монетарной рестрикции ФРС на ближайшем заседании FOMC, предпочитая дождаться статистики по инфляции. Именно релиз ее индикаторов, намеченный на 17 мая, станет ключевым событием текущей недели. По прогнозам экспертов Reuters, потребительские цены ускорятся с 0,9% до 1,1%, базовая инфляция – с 2,1% до 2,2%. Восстановление цен на нефть, повышение темпов роста заработной платы и, по-прежнему, сильный рынок труда США в конечном итоге заставят Федеральный резерв повысить процентные ставки, ожидания чего являются веским аргументом в пользу ревальвации «американца».

Динамика инфляции в США

Источник: Wall Street Journal.

Из других событий недели следует выделить релизы данных по британской инфляции и занятости 17-18 мая, европейским и канадским потребительским ценам 18 и 20 мая, а также отчет о состоянии австралийского рынка труда 19 мая. «Оззи» по праву претендует на звание самой интересной валюты пятидневки, ведь наряду со статистикой по занятости ему предстоит пройти испытание публикацией протокола последнего заседания RBA. Того самого, по итогам которого Резервный банк удивил инвесторов резкой cash rate с 2% до 1,75%. «Голубиная» риторика документа и открытая для продолжения цикла монетарной экспансии дверь создадут предпосылки для продолжения пике AUD/USD.

Вместе с тем инвесторы должны быть крайне осторожны, ведь по итогам марта рынок труда Австралии продемонстрировал силу, и если история повторится, то апрельский релиз может стать поводом для отскока, тем более нисходящая динамика объемов свидетельствует об постепенном истощении «медвежьего» импульса по «оззи», что чревато небольшой коррекцией. Технически пара продолжает торговаться в рамках нисходящего торгового канала в направлении 0,705. В качестве ближайшего сопротивления выступает уровень 0,733, который соответствует отметке 50% по Фибоначчи от последней «бычьей» волны.

AUD/USD, дневной график