Фунт по праву занимает первое место в списке лучших исполнителей G10 по итогам двух последних недель, укрепляясь по мере роста вероятности сохранения места Британии в ЕС. По мнению букмекеров, шансы такого исхода июньского референдума доходят до 80%, и их исследования принято считать более достоверными чем результаты on-line голосования. Организаторы последних, как правило, занижают спред между сторонниками и противниками Brexit, желая подогреть интерес электората. Стерлинг вырос даже против набирающего благодаря воскресшим надеждам на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС обороты доллара США, что уж говорить про остальных?

Недельная динамика GBP/USD

Источник: Bloomberg.

Основной причиной обвала «британца» в 2016 стали риски расставания Соединенного королевства с ЕС. На их фоне падала деловая активность и отодвигался срок повышения ставки РЕПО. Более того, на рынке стали гулять слухи о готовности Банка Англии к монетарной. В мае ситуация изменилась. Да, есть опасения, что противники Brexit особой активности проявлять не станут и попросту проигнорируют референдум, однако разрыв настолько велик, что итоги плебисцита уже сейчас видятся очевидными. Это позволяет рассчитывать на рост бизнес-инвестиций, деловой активности, улучшение другой макроэкономической статистики и, в конечном итоге, на реинкарнацию идеи с повышением BoE ставки РЕПО.

На таком фоне конкурентов фунта днем с огнем не сыщешь. Да, пара GBP/USD проявила чувствительность к «ястребиным» комментариям Джанет Йеллен, заявившей, что ускорение ВВП США во втором квартале станет основанием для продолжения цикла нормализации, однако в котировки доллара уже во-многом заложен фактор монетарной рестрикции, а стерлинг только начинает сталкиваться с принципом «покупай на слухах, продавай на фактах».

Любопытно, что его месячная волатильность по-прежнему держится вблизи максимальных отметок со времен парламентских выборов 2010 (16,41), в отличие от индекса волатильности от JP Morgan, измеряющего изменчивость котировок основных валют на FOREX. Последний показатель упал до самого дна с декабря. Это обстоятельство говорит о том, что инвесторы, невзирая на результаты опросы, до сих пор не уверены в итогах референдума.

На неделе к 3 июня фунту придется лавировать между заседанием ЕЦБ, который вряд ли решится на корректировку денежно-кредитной политики, что способно оказать поддержку евро, и релизом данных по рынку труда США за май. Если занятость вырастет более чем на 160 тыс., прогнозируемых экспертами Bloomberg, а зарплата ускорится, то конкурентов доллара вынесут с поля боя на носилках.

Технически пара GBP/USD продолжает двигаться в рамках восходящего среднесрочного канала в направлении таргетов на 1,48, 1,488 и 1,49, выявленных при помощи паттерна AB=CD и уровня коррекции Фибоначчи на 50% от последней долгосрочной «медвежьей» волны. Настрой остается «бычьим» до тех пор, пока котировки держатся выше поддержки на 1,433.

GBP/USD, дневной график